Aussie agissez avec prudence. Prévisions au 12.07.2022

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Pendant longtemps, la Reserve Bank of Australia a résisté avec succès à des conditions extérieures défavorables, ce qui a soutenu la AUDUSD. Cependant, en juillet, la RBA a commencé à agir avec prudence. Comment cela affecte-t-il le couple ? Discutons de la question et faisons un plan d’affaires.

Analyse fondamentale hebdomadaire du dollar australien

La Fed entend lutter activement contre l’inflation. Les acheteurs de devises qui concurrencent l’USD s’attendent à ce que les autres banques centrales fassent de même. Si l’un des régulateurs resserre progressivement sa politique monétaire, il y aura un échec. C’est exactement ce qu’ont fait les responsables de la Reserve Bank of Australia. En conséquence, l’AUDUSD a atteint le premier des deux objectifs courts fixés en Juin à 0,674 et 0,66. Les Juillet Les recommandations de passer d’achats d’AUD à court terme à des ventes à moyen terme ont également eu un effet.

Selon Esther George, la hausse des taux des fonds fédéraux en 2022 a été la plus rapide de l’histoire. Le président de la Fed de Kansas City estime qu’une forte variation des coûts d’emprunt pourrait mettre à rude épreuve l’économie ou les marchés financiers, compromettant la capacité de la Fed à fournir les taux plus élevés qu’exigent les investisseurs. C’est la même stratégie stop-and-go des années 1970 qui a provoqué le taux de chômage le plus élevé depuis la Grande Dépression. Au FOMC, Esther George est un mouton noir car la plupart des autres officiels préfèrent agir de manière décisive. Cependant, l’attitude prudente de la RBA contribue à nouveau à la baisse du dollar australien.

Comme prévu, la RBA a relevé le taux de trésorerie de 50 points de base pour la première fois lors de deux réunions consécutives. Cependant, les autorités réglementaires australiennes n’ont pas précisé la rapidité de ses actions futures. La RBA estime que malgré les nouvelles positives sur les dépenses de consommation, les budgets des ménages sont sous pression en raison de la hausse des taux. La Reserve Bank of Australia prêtera attention à ces deux tendances dans la détermination de la politique monétaire. En termes simples, les signes d’un sérieux ralentissement du PIB pourraient forcer la banque centrale à ralentir. Les inquiétudes à ce sujet ont réduit l’écart de rendement entre les obligations australiennes et américaines, mettant la pression sur l’AUD.

Dynamique de la volatilité et écart de rendement obligataire

Source : Bloomberg.

Jusqu’à présent, le resserrement monétaire de la Fed semble plus agressif. Malgré à peu près les mêmes prévisions pour les taux cash et fed funds fin 2022 (3,5-3,6%), les avis des experts de Bloomberg sont partagés. Certains sont d’accord avec les produits dérivés sur la prévision de l’indicateur américain. Cependant, d’autres prévoient une croissance plus modeste de 2,6 % en Australie.

Pendant longtemps, la Reserve Bank of Australia a résisté avec succès à des conditions extérieures défavorables, soutenant l’AUDUSD. Cependant, si Philip Lowe et ses collègues adoptent une approche progressive, la situation des haussiers de l’AUDUSD va s’aggraver. La Chine réintroduit les confinements, les craintes d’une récession mondiale persistent, tandis que Morgan Stanley prédit une S&P 500 tendance à la baisse. Selon leurs estimations, un rallye de l’USDICE de 16% sur 12 mois contribuera à une baisse de 8% du P/E.

Hebdomadaire AUDUSD Plan commercial

Dans ces conditions, les hypothèses de la CBA sur l’AUD chutent à 0,65 $, et les prévisions de la NAB selon lesquelles la paire analysée se consolidera longtemps sous 0,68 semblent logiques. La baisse de l’AUDUSD va se poursuivre, donc entrer dans les ventes vers 0,665.

Graphique des prix AUDUSD en mode temps réel

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