BCE et le président Lagarde, Weekly Claims et le président Powell

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EURUSD, S1

La BCE a émis un 75 pb augmentation du taux, le taux de dépôt étant porté à 0,75 % de 0,0 %le taux préférentiel de refinancement maintenant à 1,25 %.

Dans le même temps, la déclaration initiale indiquait que la banque centrale prévoyait de relever davantage le taux d’intérêt, tout en réévaluant régulièrement la trajectoire de sa politique. L’inflation est trop élevée selon la BCE et les prévisions ont été relevées à 8,1 % cette année, suivi de 5,5 % en 2023 et 23% en 2024. Les projections de croissance ont été réduites à 3,1 % cette année, suivi de 0,9 % en 2023 et 1,9 % en 2024. La projection d’inflation pour 2024 est toujours supérieure à la limite supérieure de stabilité des prix fixée par la BCE et nous pensons que la hausse des anticipations d’inflation des consommateurs la semaine dernière a compensé les inquiétudes concernant l’impact du ralentissement de la demande .

La décision de la BCE a été unanime, malgré les commentaires pacifistes de certains membres de la BCE avant la réunion. Lagarde a admis qu’il y avait différents points de vue autour de la table, mais a souligné qu’après la révision des projections du personnel et le bond de l’inflation ces derniers mois, la décision avait été unanime. Lagarde a souligné que les pressions inflationnistes sont désormais plus largement réparties, même si les prix de l’énergie restent le principal facteur déterminant. Dans ce contexte, Lagarde a souligné qu’une action “déterminée” doit être entreprise. Ainsi, après avoir initialement avancé très lentement sur la normalisation des politiques, le camp agressif a maintenant augmenté la pression et forcé la main aux colombes alors même que le risque pour les perspectives de croissance est plutôt baissier. Lagarde a laissé entendre que le taux neutre n’est pas nécessairement le taux final du cycle de resserrement actuel, avec d’autres à venir lors des prochaines réunions, même si elle est restée ouverte sur l’ampleur des mouvements futurs.

Demandes de chômage initiales aux États-Unis submergé -6k un 222k au cours de la semaine se terminant le 3 septembre, le plus bas depuis la fin mai. suivre la -9k déclin 228k (J’étais 232k) dans la semaine du 27 août. Malgré les baisses récentes, les réclamations ont généralement connu une énorme augmentation sur 5 mois depuis qu’elles ont atteint un creux de 166 000 en 53 ans en mars.

Le président de la Fed, Powell, a défendu la position agressive et a continué à souligner la nécessité d’agir « franchement » et de manière proactive pour ramener l’inflation à l’objectif de 2 %. Il parle à l’Institut Cato. Powell a également mis en garde contre un assouplissement prématuré de la politique. Il a promis que la Fed ne se laisserait pas distraire par des “considérations politiques extérieures” et continuerait jusqu’à ce que le travail soit fait. Jusqu’à présent, les données suggèrent que les attentes à long terme sont ancrées près du niveau de 2 %, bien que les attentes à court terme soient plus élevées. L’inflation n’aurait pas été aussi élevée sans la pandémie. Le FOMC tente de ralentir une croissance inférieure à la tendance pour réduire l’inflation, ce qui contribuera également à rééquilibrer le marché du travail.

EURUSD initialement dépassé la parité pour 1.0030 des sommets lorsque la décision de la BCE a été cassée, lors de la conférence de presse de Lagarde, la paire a grimpé jusqu’à 0,9930 avant de remonter à 0,9950. La parité reste le pivot clé alors que Fedspeak se verrouille avant les données de l’IPC de mardi et la réunion du FOMC des 20 et 21 septembre.

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Stuart Cowell

Analyste en chef du marché

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