CAD a changé sa position. Prévisions au 13.04.2022

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Sous-évaluation du dollar canadien du point de vue du marché des matières premières et l’une des restrictions monétaires les plus agressives de la BdC parmi les principales banques centrales du monde. Quoi d’autre faire le USDCAD les ours ont besoin? Analysons pourquoi la paire ne baisse pas, ce qui lui arrivera à l’avenir et élaborons un plan de trading.

Analyse fondamentale hebdomadaire du dollar canadien

La position de la BdC sur le resserrement monétaire est l’une des plus agressives des pays développés. Il semblerait que cela devrait contribuer au succès du dollar canadien. Vingt-cinq des 30 experts de Bloomberg et les 12 économistes interrogés par le Wall Street Journal prévoient que Tiff Macklem et ses collègues augmenteront le taux au jour le jour de 50 points de base lors de la réunion du 13 avril. Après de telles prévisions, le USDCAD la paire doit décliner. En fait, il se déplace dans la direction opposée. Cette fois, le pétrole est à blâmer pour la chute du dollar canadien.

La hausse de l’inflation à 5,7 %, le niveau le plus élevé en trois décennies, et la baisse du chômage à un creux record de 5,3 % forcent la Banque du Canada à être agressive. Le grand mouvement des taux pourrait être le premier depuis 2000, avec 5 des 12 experts du Wall Street Journal prédisant une hausse de 50 points de base des coûts d’emprunt en juin également. Le marché des dérivés s’attend à ce que le taux au jour le jour atteigne 3 % dans 12 mois. Des cycles de resserrement agressif de la BdC similaires à l’actuel se sont produits en 1994 et 1997-1998.

À en juger par les commentaires des fonctionnaires, la Banque du Canada a l’intention de ramener rapidement les coûts d’emprunt à un niveau neutre. Ces actions, associées à une inflation croissante et à un marché du travail solide, ressemblent beaucoup à la Réserve fédérale. La différence, c’est que la Fed parle depuis longtemps d’augmenter les taux, alors que l’agressivité de Tiff Macklem et de ses collègues augmente lentement. En théorie, cela devrait soutenir USDCAD Ours.

Dynamique de l’inflation au Canada et aux États-Unis

Source : Bloomberg.

Au début de mars, le dollar canadien a ignoré la hausse des prix du pétrole, déclenchée par une demande accrue pour le dollar américain comme valeur refuge en raison du conflit en Ukraine. Par conséquent, du point de vue du marché des produits de base, le dollar canadien est sous-évalué. Barclays prédit que USDCAD il atteindra 1,22 fin 2022.

dynamique de USDCAD et indice des matières premières

Source : Bloomberg.

Pendant ce temps, la paire monte. Ceci est facilité par le renforcement de l’USD dans le contexte de discussions sur une liquidation agressive du bilan de la Fed, ainsi que la stabilisation du marché pétrolier. Les ventes de pétrole par les États-Unis et leurs alliés à partir de réserves stratégiques, l’épidémie de COVID-19 en Chine et aucun signe de ralentissement des exportations russes en raison de la réticence de l’UE à se joindre à l’embargo américain. Brent proche des niveaux d’avant le conflit en Ukraine.

Hebdomadaire USDCAD Plan commercial

Parallèlement, la sous-estimation du dollar canadien du point de vue du marché des matières premières devrait lui profiter à moyen terme. À court terme, l’annonce par la Banque du Canada de cesser de réinvestir le produit des obligations déclenchera une liquidation du bilan et pourrait inspirer USDCAD ours pour avancer. Utilisez les rebonds de prix depuis la résistance à 1 268 ou descendez sous le support à 1 261 pour entrer dans la position courte. Le principal facteur de risque de cette stratégie est une hausse inattendue des taux à un jour de seulement 25 points de base, qui, selon la Banque Scotia, amènera la paire au niveau de 1,28.

Graphique des prix USDCAD en mode temps réel

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