Chine, énergie et rendements en jeu. Qu’est-ce qui va conduire l’AUD/USD ?

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PRÉVISION DU DOLLAR AUSTRALIE : NEUTRE

  • Evergrande continue de tourmenter les marchés et certains problèmes restent en suspens
  • Les produits de base ont des implications mitigées alors que les contraintes d’approvisionnement en électricité persistent
  • Rendements à long terme en mouvement : les écarts Australie-États-Unis affecteront-ils 10 ans ? AUD/USD?

Les banques centrales ont donné à leur audience ce qu’elles voulaient cette semaine, alors que le gouvernement chinois reste sous surveillance. Obligations de la dette Evergrande. Les prix des matières premières ont connu une volatilité accrue avec des enjeux spécifiques au secteur. Des rendements obligataires à long terme plus élevés apparaissent, mais l’approche visant à EUR/dollar américain sera le différentiel.

Les FOMC il a répondu aux attentes du marché pour la semaine et la réduction du programme d’achat d’obligations de la Fed sera presque certainement annoncée lors de la réunion de novembre. Les minutes de la RBA ont apparemment confirmé que l’orientation actuelle de la politique monétaire sera maintenue jusqu’en février 2022. Les deux banques centrales allant dans la même direction, les marchés des changes se sont transformés en problèmes plus graves.

Les Evergrande Saga pèse sur les marchés car certains coupons obligataires sont payés et d’autres pas encore. Il y a encore un degré élevé d’incertitude quant à ce qui va se passer. La perception du marché est que le gouvernement chinois prendra des mesures pour éviter la contagion, mais qu’il y aura de la douleur pour les investisseurs.

Le degré des pertes d’Evergrande peut déterminer les prix des actifs sensibles au risque et l’AUD/USD sera sensible à ces changements de sentiment.

Les prix du minerai de fer se sont stabilisés après une vente massive lundi, mais sont encore loin des sommets atteints plus tôt dans l’année. À l’avenir, la matière première pourrait connaître des niveaux inférieurs en raison de la baisse de la demande chinoise. Cependant, un prix inférieur à 80 $ US la tonne devient non rentable pour les producteurs marginaux, ce qui pourrait entraver l’approvisionnement.

Alors que le minerai de fer est au centre du marché des devises de l’AUD, les exportations australiennes de Pétrole, gaz, charbon et liquéfiés gaz naturel (GNL), représentent une contribution significative aux recettes d’exportation. Ces marchés de l’énergie continuent de s’échanger à la hausse au milieu de nombreuses contraintes d’approvisionnement qui ne semblent pas susceptibles d’être résolues de si tôt.

Dans le sillage de la réunion du FOMC, la courbe des taux américaine s’est pentifiée avec le recul des obligations à long terme. Les rendements du gouvernement australien à 10 ans ont emboîté le pas et le spread à 10 ans du gouvernement américain se rapproche lentement de la parité. Si les rendements australiens surperforment les rendements américains, cela peut être favorable à l’AUD/USD.

Pour l’avenir, les données sur les ventes au détail australiennes devraient être publiées mardi et les approbations de construction seront publiées jeudi. Les États-Unis verront jeudi les données du PIB en même temps que les inscriptions au chômage.

AUD/USD CONTRE AUSTRALIE-US DIFFÉRENTIEL DE PERFORMANCE À 10 ANS

Perspectives du dollar australien : la Chine, l'énergie et les rendements en jeu.  Qu'est-ce qui va conduire l'AUD/USD ?

Graphique Ca réagi sur TradingView

— Écrit par Daniel McCarthy, stratège pour DailyFX.com

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