Comment réagira le dollar néo-zélandais ?

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Analyse des prix et actualités du NZD/USD, RBNZ

  • Équilibrage des risques Préparation d’une hausse des taux de 50 points de base
  • Projection OCR au point compte tenu de la vision d’un ajustement agressif du marché

La semaine prochaine, la RBNZ devrait relever ses taux d’intérêt, même si, à la lumière de données internes beaucoup plus solides que prévu, la balance des risques évolue vers une augmentation supérieure à 50 pb. Actuellement, les marchés monétaires valorisent un ajustement de 36 points de base. Désormais, alors qu’une hausse anticipée de 50 points de base serait une première surprise, l’attention se tournera également vers les prévisions de la banque centrale de l’OCR, étant donné que les marchés monétaires sont agressivement valorisés à 190 points de base d’ajustement d’ici la fin de l’an prochain.

Les données économiques en Nouvelle-Zélande ont dépassé de loin la projection de la RBNZ. Premièrement, les dernières données sur l’inflation ont enregistré un taux général de 4,9 % (la RBNZ a enregistré 4,1 %, avec un chiffre trimestriel de 2,2 % (contre 1,4 %), tandis que dans le Le taux de chômage sur le marché du travail est tombé à 3,4 % (contre 3,9 %), nettement inférieur à l’estimation du NAIRU de la RBNZ de 4,5 %. À son tour, la RBNZ semblant être en retard, cela a accru les attentes selon lesquelles la Banque pourrait générer une augmentation supérieure aux augmentations typiques de 25 points de base et s’il y a banque centrale qui a tendance à surprendre, c’est la RBNZ.

De plus, étant donné que la prochaine réunion de politique monétaire a lieu en février, il serait logique que la Banque de réserve d’Australie aille gros maintenant ou fasse face aux coûts élevés de devoir ré-ancrer les anticipations d’inflation. A noter que les anticipations d’inflation à 2 ans sont passées de 2,26 % à 2,96 % au troisième trimestre, marquant ainsi un plus haut sur 10 ans. À mon tour, bien que je me souvienne des commentaires de RBNZ Hawkesby selon lesquels la voie du moindre regret est de prendre des mesures réfléchies, en d’autres termes, d’augmenter l’OCR par incréments de 25 points de base, ces commentaires ont été faits en septembre, avant l’inflation élevée et les chiffres de l’emploi actuellement affichés . .

La razón es que los mercados monetarios habían fijado un precio completo en un aumento de 25 puntos básicos e incluso tenían una probabilidad del 20% de un aumento de 50 puntos básicos, sin mencionar el valor de ajuste de 65 puntos básicos que se había fijado para fin d’année. À son tour, cela placerait la barre très haut pour une surprise de faucon, et donc une augmentation de 25 points de base aurait déçu ceux qui ont demandé 50 points de base.

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Ce que je pense pourrait arriver à la réunion

  • j’espère qu’un 50bps relever suite à l’histoire interne très forte sur le front de l’inflation et de l’emploi. Par conséquent, je m’attendrais à kiwi augmenter de 50 points de base alors que les marchés prévoient un ajustement de 36 points de base.
  • Cependant, le risque est la projection OCR étant donné que les marchés sont très agressifs dans leur vision du resserrement de la RBNZ et c’est là que la possibilité de gains de Kiwi s’estompe, au cas où le chemin OCR serait nettement inférieur au prix actuel du marché.. Rappel que la projection d’août montrait un OCR à 1,6% d’ici la fin de 2022 et un maximum de 2,1 % dans l’horizon de prévision, par rapport au prix actuel du marché de 2,4% d’ici fin 2022. C’est une barre haute pour surprendre.

Dans le cas où la RBNZ augmenterait les taux d’intérêt de seulement 25 points de base, attendez-vous à ce que le Kiwi soit sous pression avec EUR / NZD voir un autre regard au-dessus de 1.0400.

Croix à surveiller : NZD/JPY

Malgré la vague d’aversion au risque d’aujourd’hui, je continue de privilégier NZD / JPY du côté haussier et si nous voyons une augmentation de 50 points de base, cela peut être suffisant pour initier une cassure. Bien sûr, la projection OCR est importante, tout comme les risques liés aux blocages en Europe.

NZD / JPY : intervalle de temps quotidien

Aperçu de la RBNZ : comment le dollar néo-zélandais va-t-il réagir ?

Source : Réfinitiv

EUR/NZD se négocie désormais à la juste valeur, après avoir négocié à des niveaux relativement riches par rapport aux spreads, mis en évidence ci-dessus dans la semaine.

ÉCARTS AUD/NZD vs AU/NZ 10 ANS

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Source : Réfinitiv





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