Configurations EURGBP, EURCHF et EURNZD au fur et à mesure que les prévisions de taux s’étendent

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Points de discussion EURGBP, EURCHF et EURNZD

  • La BCE est l’une des grandes banques centrales les plus modérées, mais ce n’est pas la seule équipe résolument accommodante.
  • EURGBP Il atteint un creux de 20 mois après la récente hausse des taux de la BOE, mais s’agit-il maintenant d’une disparité principalement appréciée ?
  • Le RBNZ est un autre groupe déjà au milieu d’un ajustement avec des techniques plus modérées, achetez pourquoi c’est le franc suisse rebond avec un taux négatif plus profond ?

Alors que nous nous dirigeons vers une nouvelle année commerciale, un certain nombre de problèmes fondamentaux importants semblent peser sur l’orientation des tendances financières plus larges. L’un des principaux problèmes sur mon radar est la lenteur des tendances de la politique monétaire mondiale. Plusieurs des plus grandes banques centrales du monde ont déjà agi ou annoncé leur intention de revenir lentement sur leur position extrêmement accommodante à la suite de la récession mondiale provoquée par la pandémie. Alors que des groupes comme la Fed, la Banque d’Angleterre et la Banque du Canada ont signalé une réduction progressive et des hausses de taux ; l’un des principaux acteurs, la Banque centrale européenne (BCE), est resté dans sa ligne extrêmement modérée. Cela a ajouté au poids dans le euro au cours des derniers mois, mais les implications ici n’évolueront pas en ligne droite. Les prévisions seront valorisées et la motivation pour d’autres questions fondamentales émergera. Je jette un coup d’œil à trois croisements de l’euro qui semblent intéressants dans ce contexte fondamental ainsi que leurs configurations techniques uniques actuelles.

Perception de la situation de la politique monétaire des principales banques centrales

Graphique créé par John Kicklighter

L’euro et Livre sterling ils présentent de nombreuses similitudes fondamentales les uns avec les autres étant donné l’importance de leurs économies respectives pour la santé des autres. Le lien a été quelque peu faussé depuis le Brexit, mais la suite n’est toujours pas si divergente entre eux. En ce qui concerne les différentiels de taux d’intérêt, la Banque d’Angleterre (BOE) a relevé son taux d’intérêt de référence il y a deux semaines à 0,25%. C’est un contraste flagrant avec la position persistante de la BCE à 0,00%. Cela étant dit, l’ajustement était prévu et n’a même pas été atteint lors de la réunion politique précédente le mois précédent. Concernant les écarts de rendement sur la dette publique à court terme entre l’Allemagne et le Royaume-Uni, l’écart a été pratiquement plat ces dernières semaines. Cela rend les 8 jours consécutifs de l’EURGBP à un plus bas de 20 mois encore plus remarquable. Bien que j’aimerais voir un changement sur le graphique, une perspective de taux constant pourrait contribuer à un renversement productif.

Graphique de EURGBP avec SMA de 200 jours et bougie consécutive (Tous les jours)

Configurations EURGBP, EURCHF et EURNZD au fur et à mesure que les prévisions de taux s'étendent

Graphique créé le Plateforme Tradingview

Contrairement à la livre sterling, le franc suisse est soutenu par la banque centrale principale la plus modérée pour la politique actuelle. La Banque nationale suisse (BNS) a maintenu un indice de référence négatif de -0,75 % pendant six ans. Cette position politique inhabituelle était le résultat d’un échec des efforts visant à maintenir un plancher pour EURCHF. Depuis ces retombées extrêmes et inquiétantes, le taux de change n’est revenu que brièvement à ce niveau de 1,20 au deuxième trimestre de 2018. Depuis lors, les marchés se négocient nettement en dehors de ces sommets et nous sommes récemment revenus à des creux jamais vus depuis août 2015. Jusqu’en novembre, le marché croyait que la BNS agissait activement pour maintenir le taux de change au-dessus de 1,0500, mais la chute de ce plancher a fait croire qu’elle essayait, ou pire, d’être coupée. faire l’exploit. Cette baisse du taux de change pour la Suisse entraîne de graves complications économiques et financières. Ils auront peut-être du mal à changer définitivement de tendance, mais le marché serait certainement très sensible à une première correction qui conduirait à spéculer que la banque centrale essaie d’intervenir.

Graphique de EURCHF avec SMA de 20 et 200 jours et Spot spread-200DMA (Tous les jours)

Configurations EURGBP, EURCHF et EURNZD au fur et à mesure que les prévisions de taux s'étendent

Graphique créé le Plateforme Tradingview

La troisième croix de l’euro qui m’intéresse d’un point de vue technique et monétaire est EURNZD. La disparité fondamentale n’est pas difficile à manquer ici, car les taux néo-zélandais sont beaucoup plus élevés que les rendements européens (j’utilise l’allemand ci-dessous). Cela dit, vous ne pouvez pas trouver de tendance linéaire dans le taux de change, comme si le carry trade était le seul élément moteur. Ici aussi, les taux d’intérêt et les prévisions de taux d’intérêt ont un bon prix, car les hausses de la RBNZ génèrent très peu de traction ici. Un récent repli du taux 10 ans néo-zélandais par rapport à son homologue allemand s’écarte toujours du premier, mais les prévisions de taux ne devraient pas modifier la tendance de manière aussi significative. Là où je vois le potentiel de hausse de l’euro dans les deux premières paires, il semble techniquement prêt pour le contraire avec une cassure en dessous de 1,6500, un signal viable s’il devait émerger. Il s’agirait également davantage d’un mouvement de « gamme » que d’un renversement complet, ce qui rendrait les configurations de stratégie plus pratiques.

Graphique de EURNZD recouvert d’un rendement à 10 ans Allemagne-Nouvelle-Zélande et d’une corrélation à 60 jours (Tous les jours)

Configurations EURGBP, EURCHF et EURNZD au fur et à mesure que les prévisions de taux s'étendent

Graphique créé le Plateforme Tradingview





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