Définition, formule, exemple — LiteFinance (ex. LiteForex)

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De quoi un investisseur avisé doit-il tenir compte lorsqu’il choisit dans quelle entreprise investir ? Les ratios financiers critiques tels que le retour sur capitaux employés (ROCE), le retour sur capitaux investis (ROIC), le retour sur capitaux propres (ROE) et le retour sur actifs (ROA) sont généralement analysés. Ces quatre ratios essentiels sont extrêmement utiles lorsqu’il s’agit d’une évaluation bien définie de la valeur d’une entreprise. Chaque décision d’investissement réussie jamais prise était basée sur une analyse approfondie de ces indicateurs.

Aujourd’hui, nous examinerons le ROCE, une mesure essentielle utilisée pour comparer les revenus d’une entreprise au capital moyen utilisé dans ses processus commerciaux et ses actifs.

L’article couvre les sujets suivants :

Qu’est-ce que le ROCE et pourquoi le calculer ?

Le retour sur capitaux employés (ROCE) est l’un des ratios de rentabilité les plus importants. Aide à évaluer la viabilité de l’entreprise, les marges bénéficiaires et l’efficacité du capital. En un mot, cette mesure détermine si une entité peut générer des revenus à partir du capital. Par conséquent, son objectif principal est d’établir le pourcentage de rendement par rapport à l’argent investi dans l’entreprise respective.

La nature perspicace de l’indice ROCE en fait l’un des ratios de performance les plus populaires utilisés par de nombreux investisseurs, parties prenantes et analystes financiers. La comparaison du ROCE de différentes entreprises permet aux parties prenantes de choisir la meilleure option d’investissement.

Comprendre l’essence du ROCE

Le ROCE est très apprécié pour son rôle dans l’évaluation des entités dans les industries à forte intensité de capital, par exemple, la production de pétrole ou le transport. Techniquement, le calcul du ROCE révèle le montant approximatif des bénéfices générés par l’entreprise par dollar dépensé dans l’entreprise. Il existe d’autres ratios de rentabilité, comme le retour sur capital (ROE). Cependant, le ROE n’est utilisé que pour évaluer la rentabilité d’une entreprise en fonction de ses capitaux propres. Contrairement à cet indice, le ROCE considère la combinaison de la dette et du capital. Imaginez à quel point cela peut être utile lorsque vous souhaitez prédire le cours de l’action d’une entreprise au cours des deux prochaines années. Plus le pourcentage de profit par dollar est élevé, mieux c’est. Ainsi, le ratio ROCE indique quelles entreprises ont une rentabilité plus robuste.

Les propriétaires d’entreprise comprennent l’importance de l’indicateur ROCE. C’est la tendance : les investisseurs montrent une préférence pour les entreprises, qui ont affiché une croissance impressionnante du ratio ROCE au fil des ans. Guidés par le principe « un ROCE stable, c’est bien, mais un ROCE en hausse, c’est parfait », ils ont raison. Les entreprises avec un ROCE très volatil ou faible démontrent un manque d’expertise financière, et l’achat de leurs actions ou titres ne doit pas être considéré comme un investissement judicieux.

Bien que le ROCE puisse servir d’outil efficace pour évaluer la rentabilité d’une entreprise, il existe également d’autres ratios financiers qui sont exploités pour analyser la performance d’une entreprise. Ils comprennent le ROIC (retour sur capital investi), le ROE (retour sur capital) et le ROA (retour sur actifs).

FROTTEMENT : points clés

  • Le ROCE est un ratio de rentabilité calculé pour estimer la performance d’une entreprise en termes de gestion de son capital total.

  • Le ROCE a beaucoup en commun avec le ROIC, un autre ratio de rentabilité utilisé pour déterminer le rendement du capital investi.

  • Pour avoir une vue d’ensemble, la performance d’une entreprise est souvent évaluée en calculant plusieurs ratios de performance clés, tels que le ROCE, le ROE, le ROA et le ROIC.

ROCE, ROA, ROIC et ROE : tableau comparatif

Base

TOUCHE

ROA

ROIC

CHEVREUIL

formulaire complet

Retour sur capitaux employés

Le rendement des actifs

Retour sur un capital investi

Rendement des capitaux propres

Calcul

Résultat opérationnel net / Capitaux employés

Résultat opérationnel net / Actifs propres

Résultat opérationnel net / Capital investi

Bénéfice net d’exploitation / Valeur nette moyenne

Caractéristiques distinctives

Ce ratio est souvent utilisé pour comparer les performances de différentes entreprises dans le même secteur, souvent à forte intensité de capital.

Bien que le ROA, comme les autres ratios de la liste, soit utilisé pour évaluer la rentabilité d’une entreprise, il aide principalement à analyser l’efficacité avec laquelle les actifs du bilan de l’entreprise sont utilisés.

Le ROIC aide à analyser les performances d’une entreprise en montrant dans quelle mesure une entité réussit à investir son capital. Le ratio donne une vue plus détaillée de la rentabilité de l’entreprise.

Les ratios de ROE varient considérablement et dépendent fortement de l’industrie. Il reste un raccourci pour les analystes, qui considèrent généralement le ROE comme faible s’il est inférieur à 10 %. Un ROE de 14 % est généralement reconnu comme acceptable.

Le ROIC (Return on Invested Capital) est un autre ratio qui permet d’évaluer l’efficacité économique d’une entreprise en allouant son capital à des investissements favorables. L’indice met en lumière le succès avec lequel une entité utilise ses fonds pour générer des bénéfices grâce au rendement calculé sur chaque dollar investi.

ROIC et ROCE ont beaucoup en commun car ils sont basés sur le même concept. Cependant, leurs composants clés diffèrent légèrement. Le ROIC est calculé en divisant le résultat opérationnel net par le capital investi :

Résultat opérationnel net après intérêts et impôts / capital investi

La principale différence commence avec la composante « Résultat d’exploitation net après intérêts et impôts », car cette mesure reflète les bénéfices réels de l’entreprise, mais prend également en compte les dettes fiscales de l’entité, contrairement au ROCE.

Comment calculer le ROCE (Return on Capital Employed) ?

Comme nous l’avons expliqué précédemment, le ROCE est un indice utilisé pour analyser l’efficacité d’une entreprise en termes de gestion du capital. Cela peut également aider à comparer la rentabilité de différentes entreprises du même secteur. Les éléments clés requis pour le calcul du ROCE sont l’EBIT et les capitaux employés.

La formule utilisée pour calculer le ROCE est la suivante :

EBIT / Capitaux Employés

Pour plus de commodité, nous pouvons nous référer à la mesure EBIT comme “Revenu net avant intérêts et impôts”. L’EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts ou bénéfice net) est une mesure financière qui montre le bénéfice qu’une entreprise réalise grâce à son activité commerciale. Il s’agit du bénéfice d’une entité avant déduction des intérêts ou des impôts. Il est possible de calculer l’EBIT avec la formule suivante :

Résultat net – Coût des marchandises vendues – Dépenses d’exploitation

Le capital employé, parfois appelé fonds employés, est le capital total d’une entreprise qui est utilisé pour générer des bénéfices. La valeur est calculée comme suit :

Total des actifs – Passifs courants

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Aller dans les détails : exemple de ROCE

Prenons deux entreprises du même secteur, par exemple le transport. Vous trouverez ci-dessous un calcul de ROCE pour des sociétés hypothétiques : Mark & ​​​​Co et Rocket Corp.

Base

marque et compagnie

société de fusée

commentaires

Revenu

24 695 $

67 352 $

actifs totaux

21 793 $

153 789 $

passif courant

5 449 $

34 257 $

BAII

5 958 $

12 992 $

capital employé

16 344 $

119 532 $

Total des actifs moins les passifs courants

ROCE (Retour sur Capitaux Employés)

0,36

0,10

EBIT divisé par Capital Employé

À première vue, Rocket Corp. ressemble à une entreprise beaucoup plus prospère que Mark & ​​​​Co : elle a des revenus solides, un EBIT et des finances plus impressionnants, et de nombreux actifs sous son contrôle. La métrique ROCE nous montre une autre facette. L’analyse effectuée a révélé que Mark & ​​​​Co utilise son capital à bon escient et génère plus de profit en termes de pourcentage.

Points clés à retenir

La solidité financière est difficile à évaluer sans examiner la situation dans son ensemble et sans examiner les indicateurs les plus importants de la rentabilité d’une entité, tels que les comptes de résultat, de manière isolée. C’est pourquoi les investisseurs calculent les ratios de rentabilité ROIC et ROCE pour estimer relativement le potentiel d’une entreprise.

Le résultat du calcul du bénéfice d’exploitation aide les parties prenantes à décider si une entreprise vaut la peine d’investir ou non. Si le ROCE de l’entreprise a affiché une forte croissance, c’est un bon signe car cela indique que la direction de l’entreprise va dans la bonne direction et investit les fonds à bon escient.

Le contenu de cet article reflète l’opinion de l’auteur et ne reflète pas nécessairement la position officielle de LiteFinance. Le matériel publié sur cette page est fourni à titre informatif uniquement et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement aux fins de la directive 2004/39/CE.

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