Des nuages ​​sombres couvrent l’euro. Prévisions au 21.07.2022

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L’euro est sous la pression de la crise politique italienne et de la dépendance vis-à-vis de l’approvisionnement en gaz russe. La hausse des taux d’un demi-point de la BCE ne sauvera guère la monnaie unique européenne. Discutons des perspectives du Forex et faisons une EURUSD plan d’affaires

Prévisions hebdomadaires fondamentales de l’euro

A peine les haussiers de l’euro avaient-ils commencé à progresser que la situation s’est à nouveau détériorée. La volonté de Mario Draghi de rester au pouvoir, l’intention de la Russie de rouvrir le Nord Stream et les attentes d’une hausse des taux de la BCE de 50 points de base ont poussé le EURUSD au-dessus de 1 028. Pourtant, Draghi a remporté une victoire creuse lors d’un vote de confiance, la Russie est prête à truquer les exportations de gaz et les chances de la BCE de faire un grand pas en juillet sont de cinquante pour cent. L’euro a naturellement baissé.

Ce que Mario Draghi pouvait se permettre en Europe ne fonctionne pas en Italie. En tant que président de la BCE, Super Mario a ignoré les voix du lobby allemand et a pris des décisions seul. Son autorité était incontestée et les mots selon lesquels la banque centrale ferait tout ce qu’il fallait pour sauver l’euro sont entrés dans l’histoire. La situation est différente à Rome. L’arrogance et l’incapacité à faire des compromis coûteront son poste au Premier ministre italien. Trois des principaux alliés de la coalition du Premier ministre, le Mouvement 5 étoiles, Forza Italia et la Ligue Salvini, ont sauté le vote. L’Italie est confrontée à des élections législatives anticipées, ce qui ajoute aux problèmes de la BCE.

Une augmentation de 25 points de base du taux de dépôt élargirait l’écart de rendement entre les obligations italiennes et allemandes. La dette servant de référence pour la valorisation du crédit, cela conduira à un resserrement de la politique monétaire dans le sud de la zone euro que dans le nord. Sans le programme anti-fragmentation, cela déclencherait des processus déflationnistes en Italie et des processus inflationnistes en Allemagne. De telles différences obligent la BCE à être plus flexible que la Fed et montrent qu’elle peut augmenter les taux pour certains emprunteurs et les maintenir inchangés pour d’autres. Une tâche compliquée qui limite le potentiel de resserrement monétaire, laissant l’euro vulnérable.

Dynamique du différentiel de rendement Italie-Allemagne

Police de caractère: Financial Times

Le marché des dérivés marque les attentes d’une augmentation de 170 points de base des coûts d’emprunt d’ici la fin de 2022, ce qui implique sa croissance à chacune des réunions restantes du conseil de direction cette année. Aussi, le taux devrait augmenter de 50 points de base dans plusieurs réunions. La Banque centrale européenne a de bonnes raisons de commencer par un grand pas.

Dans le contexte de la crise énergétique et de l’augmentation des importations qui en résulte, l’excédent commercial de la zone euro se transforme en déficit. La balance courante devrait être un soutien naturel à la viabilité de l’euro. Ce soutien s’affaiblit et la monnaie régionale a touché la parité avec le dollar américain. La BCE pourrait n’avoir d’autre choix que de relever les taux à partir de la zone inférieure à zéro.

Dynamique de la balance commerciale de la zone euro

Police de caractère:Bloomberg

Hebdomadaire EURUSD Plan commercial

À moins que le EURUSD il casse les résistances à 1.025 et 1.03, les haussiers montreront leur faiblesse et il sera pertinent de vendre. Les investisseurs pourraient commencer à vendre l’euro sur la base d’une augmentation de 50 points de base du taux de dépôt, après avoir acheté aux nouvelles.

Graphique des prix EURUSD en mode temps réel

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