Les enjeux sont importants lors de la réunion de la BCE la semaine prochaine alors que l’euro menace de tomber sous la parité avec le dollar pendant longtemps. Les troubles politiques en Italie ajoutent plus de pression sur la BCE. Le président italien a rejeté la démission du Premier ministre Draghi et Draghi tentera de trouver suffisamment de soutien entre les partis pour maintenir le gouvernement jusqu’aux prochaines élections prévues en 2023. La réunion de la BOJ est également fixée, tandis que l’agenda économique contient les chiffres de l’inflation de la Nouvelle-Zélande, Royaume-Uni et Canada, et rapport sur les ventes au détail et la main-d’œuvre au Royaume-Uni.
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dimanche – 17 Juillet 2022
Indice des prix à la consommation (NZD, GMT 22h45) – L’IPC du deuxième trimestre devrait croître de 1,5 % contre 1,8 % trimestriel, présentant un ralentissement au deuxième trimestre.
Mardi – 19 juillet 2022
Minutes RBA (AUD, GMT 01:30 ) – Les procès-verbaux de la RBA devraient indiquer si les membres de la RBA avanceront sur les risques d’inflation. Le rapport de cette semaine Le rapport australien sur le taux de chômage record a augmenté les chances d’une hausse des taux de 75 points de base par la RBA en août. Variation de l’emploi et taux OIT (GBP, GMT 06:00) – Les revenus britanniques incluant les primes et les chiffres du chômage au sens de l’OIT devraient rester inchangés à 6,8 % (3 Mo/an) et 3,8 % respectivement.Permis de construire et mises en chantier (USD, GMT 12h30) – Les mises en chantier devraient augmenter de 3,3 % à un rythme de 1,6 milliard en juin contre 1,549 million en mai. Les permis devraient chuter à 1,69 milliard contre 1,695 million en mai. Les ventes de maisons en attente ont augmenté de 0,7 % en mai après avoir chuté de -4,0 % en avril pour atteindre un creux de 21 mois, affichant une sixième baisse consécutive.Discours du gouverneur de la BoE Bailey (GBP, GMT 17h45) Gouverneur de la RBA Lowespeech (GBP, GMT 23h10)
Mercredi – 20 juillet 2022
Indice des prix à la consommation (GBP, GMT 06:00) – Une inflation plus forte ou plus persistante est clairement l’un de ces risques, car elle pourrait entraîner une croissance économique plus faible, un nouveau resserrement des conditions financières mondiales et le “potentiel d’une plus grande volatilité et de tensions sur les marchés financiers”. L’inflation au Royaume-Uni pour juin devrait baisser à 0,4 % m/m, mais le niveau global devrait être de 9,6 % a/a contre 9,1 % a/a. La BoE reste sur la bonne voie pour resserrer davantage sa politique, bien qu’elle ne rejoigne peut-être pas le club des demi-points après tout, car la situation économique devient de plus en plus difficile.Indice des prix à la consommation et de base (CAD, GMT 12:30) – L’IPC a atteint un taux de 7,7% sur un an en mai, le plus élevé depuis 1983, ainsi que la baisse du taux de chômage en juin à un plus bas record de 4,90%. La BdC a noté que l’inflation a été plus élevée et plus persistante que prévu et devrait se situer autour de 8 % au cours des prochains mois. La Banque a également noté que les enquêtes sur les attentes des consommateurs indiquent une inflation plus élevée pendant plus longtemps. La Banque prévoit une croissance de 3,5 % cette année et de 1,75 % en 2023. Les craintes d’une spirale salaires-prix ont contribué à motiver la forte hausse des taux. % sur un an à partir de 7,7 % sur un an.
Jeudi – 21 juillet 2022
Décision, déclaration et conférence sur les taux d’intérêt (JPY, GMT 03h00 et 06h00) – La BOJ devrait réitérer sa détermination à maintenir une politique monétaire extrêmement accommodante et à rester une valeur aberrante alors que de nombreuses autres banques centrales augmentent leurs taux d’intérêt, un engagement qui pourrait entraîner de nouvelles baisses du yen.
Décision sur les taux d’intérêt, communiqué et conférence de presse (BCE, GMT 12:15 -12:45) – Les enjeux sont importants lors de la réunion de la BCE la semaine prochaine alors que l’euro menace de tomber sous la parité avec le dollar pendant longtemps. Si la BCE s’en tient à la modeste augmentation d’un quart de point et que les marchés ne sont pas satisfaits de ce que Lagarde a à dire sur le nouvel outil anti-fragmentation, il y a un risque de chute brutale. Alors que d’autres banques centrales ont accéléré leur cycle de resserrement, la BCE continue d’ajouter du soutien et est loin derrière. Les risques croissants pour la croissance soulignent que la fenêtre d’opportunité est plus courte que prévu au début de l’année, et la réticence de la banque centrale à réduire les mesures de relance revient hanter Lagarde. Le plus grand risque pour la croissance et l’inflation provenant du risque que la Russie coupe complètement l’approvisionnement en gaz, la politique monétaire extrêmement accommodante de la BCE et son taux de dépôt négatif semblent tout à fait hors de question. Un communiqué de 15 points de la BCE risque de paraître trop peu trop tard pour empêcher les anticipations d’inflation de monter en flèche, même si la banque centrale signale que septembre apportera un autre ajustement d’un demi-point. Le consensus du marché est maintenant que la BCE sera obligée de dévoiler un câble d’outil potentiellement illimité pour faire face à l’élargissement des spreads avec des conditions relativement douces par rapport à l’OMT.
Vendredi – 22 juillet 2022
Ventes au détail (GBP, GMT 06:00) – Contrat des ventes au détail au Royaume-Uni -0,3 % en juin.
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Andria Pichidi
analyste de marché
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