Faiblesse de l’euro : test Lagarde

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le mois dernier le banque centrale européenne (BCE) confirme son intention de relever ses tauxs à 25 points de base lors de la prochaine réunion de politique monétaire, prévue le 21 juillet. À l’avenir, même si des augmentations progressives sont attendues, l’inflation en Europe a déjà dépassé 8% et la question demeure de savoir si de petites hausses de taux pourront résoudre le problème. Et bien que la BCE n’ait pas encore commencé à relever ses taux, de nombreuses autres économies l’ont fait, laissant la euro et la devise a chuté de façon spectaculaire ces derniers temps alors que les marchés des taux s’adaptent à ces nouveaux régimes de taux plus élevés ailleurs.

Sur le front de l’inflation, L’Europe est dans une situation difficile. JLes craintes grandissent que l’Europe soit définitivement coupée de la Russie. gaz naturel et cela pourrait introduire une variable incontrôlable et difficile pour les économies européennes. La Russie a commencé l’arrêt programmé pour maintenance du gazoduc Nord Stream 1 qui livre la majeure partie du gaz à l’Europe ; mais on craint que l’approvisionnement ne soit arrêté indéfiniment car la Russie a déjà coupé le courant. Et puis il y a la menace que la Russie réponde aux plafonds de prix dont de nombreuses économies occidentales discutent en ce moment, ce qui pourrait limiter davantage les approvisionnements russes sur le marché mondial, augmentant ainsi les prix en réponse à la baisse des approvisionnements. Si un tel scénario se produit, les conséquences pourraient être catastrophiques. Et cela est susceptible d’influencer l’analyse de Lagarde de la situation, car l’augmentation des taux avant une éventuelle récession pourrait créer un autre défi.

Alors que les prix montent déjà en flèche, les craintes d’une récession peut devenir encore plus exacerbée et l’euro pourrait chuter davantage. Pour une économie fortement importée, cette faiblesse supplémentaire de la monnaie pourrait conduire à encore plus d’inflation. C’est un scénario vertigineux de risque géopolitique et économique qui a peu de comparaisons dans l’histoire.

EUR/USD se négocie déjà à des creux de 20 ans après avoir testé sous le chiffre de la parité en forme de dôme pour la première fois depuis 2002, et cela reflète cette peur croissante. Mais Lagarde se retrouve dans une situation difficile, avec l’Europe et la BCE, essayant d’équilibrer le besoin de taux d’intérêt plus élevés avec l’impact que ces taux plus élevés pourraient avoir sur une économie européenne déjà limitée par la croissance. Cependant, ce ne serait pas le premier test difficile de Lagarde.

Tableau des cours mensuels EUR/USD

Source : Trading View, préparé par Cecilia Sanchez Corona

Christine Lagarde est présidente de la Banque centrale européenne depuis novembre 2019. Elle est également avocate et économiste, ainsi qu’une ancienne femme politique française qui a été à la tête du FMI de 2011 à 2015. Lagarde a guidé la Banque centrale européenne à travers une période El Covid difficile et le défi auquel est actuellement confrontée la banque ne serait pas le premier. Dans une récente interview avec le journaliste néerlandais Twan Huys, réfléchi sur son passé, et quand parlant de prise de décision, il suggère qu’aucune résolution ne soit isolée. La recherche d’opinions différentes à différents niveaux est d’une grande importance pour assumer la responsabilité d’un compromis final. En ce sens, il a également souligné l’importance de la mixité au sein d’une organisation pour mieux représenter la société ; et a reflété qu’en tant que femme, la confiance l’a aidée à naviguer dans le monde financier traditionnellement dominé par les hommes.

Un autre défi auquel la BCE sera confrontée dans le futur proche est le risque de fragmentation dans la zone euro, où certains pays comme l’Italie connaissent intérêt écarts de taux. Cela reflète un manque de confiance dans la capacité de la Banque centrale européenne à maintenir les rendements obligataires en ligne alors que nous avançons dans un cycle mondial de hausse des taux. Selon la BCE, ils doivent concevoir un outil spécifique qui neutralise ledit risque.

Lagarde restera aux avant-postes, comme la semaine prochaine Taux BCE La décision apporte la prochaine itération de cette histoire. La BCE devrait augmenter de 25 points de base, mais la plus grande question est de savoir ce qu’elle a prévu d’autre après cela, et cela incombera à Christine Lagarde alors qu’elle guidera la Banque centrale européenne dans la décision sur les taux de juillet.

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