Via une note de Goldman Sachs sur le yen japonais, GS affirme que la dépréciation du yen se poursuivra tant que

  • La BOJ s’en tient à une politique monétaire accommodante et au contrôle de la courbe des taux
  • Et les rendements américains continuent de grimper

L’intervention sauvera-t-elle le yen de nouvelles baisses ? Ne pas:

  • “Nous avons du mal à voir une intervention entraîner une appréciation soutenue sans aucun changement dans les attentes de contrôle de la courbe des taux.”
  • “Avec des risques sur les rendements toujours orientés à la hausse, l’intervention sur les changes sera probablement moins efficace.”

La note du GS dit qu’il y a un risque élevé d’intervention. Mais il dit que la force du yen viendra si la BOJ révise sa configuration YCC et que l’écart de taux avec les États-Unis tombe de 40 ou bps.

DOLLAR AMÉRICAIN/ Frais

Frais

Le yen japonais (JPY) est la monnaie officielle du Japon et, au moment de la rédaction de cet article, est la troisième devise la plus échangée au monde, derrière le dollar américain et l’euro. Le JPY est largement utilisé comme monnaie de réserve et est utilisé par les cambistes comme monnaie refuge. Initialement mis en place en 1871, le JPY a une longue histoire et a survécu à plusieurs guerres mondiales et autres événements. Cela a été suivi par la création de la Banque du Japon (BoJ) en 1882 et la supervision complète du JPY par le gouvernement japonais seulement en 1971. Le Japon a historiquement maintenu une politique d’intervention monétaire, qui se poursuit à ce jour. La BoJ adhère également à une politique de taux d’intérêt de zéro à presque zéro et le gouvernement japonais a précédemment eu une politique anti-inflationniste stricte. Quels facteurs affectent le JPY ? Le rôle susmentionné de la BoJ a considérablement façonné le JPY sur les marchés des changes. Tout autre changement de politique monétaire par la banque centrale est étroitement surveillé par les cambistes. En outre, le taux au jour le jour est le principal taux interbancaire à court terme. La BoJ utilise le taux de référence pour signaler les changements de politique monétaire, qui à leur tour affectent le JPY. La BoJ achète également des obligations d’État japonaises (JGB) à 10 et 20 ans sur une base mensuelle pour injecter des liquidités dans le système monétaire. Le rendement de référence du JGB à 10 ans qui en résulte sert d’indicateur clé des taux d’intérêt à long terme. Les données économiques sont également très importantes pour le JPY. Les plus importantes de ces publications au Japon sont le produit intérieur brut (PIB), l’enquête Tankan (enquête trimestrielle sur la confiance et les attentes des entreprises), le commerce international, les chiffres du chômage, la production industrielle et la masse monétaire (M2+CD).

Le yen japonais (JPY) est la monnaie officielle du Japon et, au moment de la rédaction de cet article, est la troisième devise la plus échangée au monde, derrière le dollar américain et l’euro. Le JPY est largement utilisé comme monnaie de réserve et est utilisé par les cambistes comme monnaie refuge. Initialement mis en place en 1871, le JPY a une longue histoire et a survécu à plusieurs guerres mondiales et autres événements. Cela a été suivi par la création de la Banque du Japon (BoJ) en 1882 et la supervision complète du JPY par le gouvernement japonais seulement en 1971. Le Japon a historiquement maintenu une politique d’intervention monétaire, qui se poursuit à ce jour. La BoJ adhère également à une politique de taux d’intérêt de zéro à presque zéro et le gouvernement japonais a précédemment eu une politique anti-inflationniste stricte. Quels facteurs affectent le JPY ? Le rôle susmentionné de la BoJ a considérablement façonné le JPY sur les marchés des changes. Tout autre changement de politique monétaire par la banque centrale est étroitement surveillé par les cambistes. En outre, le taux au jour le jour est le principal taux interbancaire à court terme. La BoJ utilise le taux de référence pour signaler les changements de politique monétaire, qui à leur tour affectent le JPY. La BoJ achète également des obligations d’État japonaises (JGB) à 10 et 20 ans sur une base mensuelle pour injecter des liquidités dans le système monétaire. Le rendement de référence du JGB à 10 ans qui en résulte sert d’indicateur clé des taux d’intérêt à long terme. Les données économiques sont également très importantes pour le JPY. Les plus importantes de ces publications au Japon sont le produit intérieur brut (PIB), l’enquête Tankan (enquête trimestrielle sur la confiance et les attentes des entreprises), le commerce international, les chiffres du chômage, la production industrielle et la masse monétaire (M2+CD).
Lire ce terme
a grimpé en flèche, la BOJ lui a donné une nouvelle impulsion à la hausse hier :

usdy le 29 avril 2022