Il n’y a toujours pas de hausse des taux, il n’y a toujours pas de reprise de l’euro

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Après avoir chuté presque continuellement pendant plus de six mois, vous pourriez penser que EUR/USD il est en retard sur un rallye substantiel. Le problème est qu’il est encore presque impossible d’imaginer un catalyseur pour une hausse aussi soutenue. L’essentiel est que les taux d’intérêt augmentent ailleurs, mais pas dans la zone euro, et cela laisse présager plus de euro point faible.

Désormais, rien n’est certain dans le monde de la banque centrale, mais l’orientation future de la Banque centrale européenne suggère qu’au début de 2022, elle réduira les achats d’obligations via son programme d’achat d’urgence en cas de pandémie et l’équilibrera peut-être en augmentant les achats via votre plus ancien. Programme d’achat d’actifs – essentiellement aucun changement dans la politique monétaire globale.

Cependant, plus tard dans l’année, peut-être au deuxième trimestre, la BCE commencera à réduire ses achats mensuels d’actifs jusqu’à ce que les programmes soient complètement terminés d’ici la fin de l’année. Ce resserrement indirect de la politique monétaire pourrait être suivi d’une hausse des taux d’intérêt début 2023. Bien sûr, ce n’est pas certain, et la BCE n’est pas une grande communicante avec les marchés. Cependant, il s’agit d’un scénario qui laisserait la BCE loin derrière de nombreuses autres banques centrales dans le relèvement des taux et donc susceptible d’entraîner de nouvelles pertes pour l’euro.

Tableau des prix EUR / USD, période quotidienne (9 mai – 8 décembre 2021)

Source : IG

L’inflation de la zone euro est de la plus haute importance

Cela dit, tout cela suppose que l’inflation va encore augmenter mais reculer ensuite progressivement ; permettant à la BCE de voir de la hausse initiale à la baisse qui suivra. En d’autres termes, ne pas avoir à paniquer pour augmenter les taux pour devoir les baisser plus tard. En fait, c’est un résultat probable. Une augmentation de la taxe sur la valeur ajoutée allemande et des précédentes augmentations des prix de l’énergie découleront des calculs d’inflation, et il faut s’attendre à ce que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement causées par la pandémie de coronavirus prennent fin, entraînant une baisse des prix.

D’un autre côté, si l’économie de la zone euro continue de se redresser, les prix en général pourraient commencer à augmenter et les prix des services publics en particulier pourraient augmenter, car l’énergie verte remplace l’énergie fossile moins chère. Tenga en cuenta también que los rendimientos del Bund alemán siguen siendo negativos, mientras que los rendimientos en países como los EE. UU. Y el Reino Unido están muy por encima de cero, lo que le da al euro una desventaja inherente en comparación con monedas comme lui dollar américain et le Livre sterling.

Désavantage de taux d’intérêt pour les investisseurs en euros

Les hausses de taux d’intérêt attendues par les banques centrales comme la Réserve fédérale américaine et la Banque d’Angleterre ne peuvent qu’aggraver cette baisse et pousser le dollar et la livre contre l’euro.

Tout cela suppose, cependant, que l’économie mondiale continue de se remettre de la pandémie de Covid-19, ce qui signifie à son tour que de nouvelles variantes n’apparaissent pas qui obligent les gouvernements à prendre à nouveau des mesures drastiques restreignant les voyages, imposant plus de fermetures et en général prenant des mesures qui étoufferait la croissance. Si cela se produisait, alors une politique monétaire plus stricte serait moins probable ailleurs et l’euro souffrirait moins contre les autres devises.

Une autre question est de savoir si la nouvelle coalition de sociaux-démocrates, libéraux-démocrates et verts au sein du gouvernement allemand assouplit la politique budgétaire à un point tel que la BCE serait obligée de réagir en durcissant sa politique monétaire pour équilibrer la politique économique en général. Cependant, cela est si peu probable que les commerçants peuvent presque certainement l’ignorer.





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