Impact du cycle haussier de la Fed sur l’or

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Prix ​​de l’or Analyse et actualités

  • Hausse des taux de la Fed en route en 2022
  • L’or a du mal à l’approche de la première hausse des taux de la Fed

Au cours d’une année au cours de laquelle l’inflation a atteint des sommets depuis plus de trois décennies, l’or a connu des difficultés pendant une grande partie de l’année et le métal jaune a baissé de plus de 4% à ce jour. Cela survient au milieu de pressions inflationnistes persistantes et pas si transitoires qui obligent la Réserve fédérale à supprimer les mesures de relance d’urgence beaucoup plus rapidement que les marchés ne l’avaient prévu. Par conséquent, atténuez l’attrait de l’or, en particulier avec les rendements réels qui trouvent un plancher.

Lors de sa réunion de décembre, la Réserve fédérale a annoncé qu’elle allait doubler le rythme de sa réduction du QE (graphique 1), qui à son tour anticipait les attentes d’une hausse des taux de la Fed. Ces attentes ont encore été renforcées par le changement des graphiques à points de la banque centrale en projettent trois hausses de taux par rapport à la précédente, qui était également plus agressive que l’appel consensuel du marché de deux hausses de taux de 2022.

Figure 1. Le nouveau programme de baisse progressive de la Fed indique une augmentation des taux de la Fed plus tôt que tard

Source : Réfinitiv

Si l’on examine les contrats à terme sur les fonds fédéraux, la première hausse des taux de la Banque est presque entièrement calculée pour mai. Par conséquent, si nous utilisons le prix du marché actuel pour le décollage comme date de référence, c’est-à-dire des délais de 6 mois. Le tableau ci-dessous met en évidence les performances sur 6 mois de l’or avant la première hausse des taux de la Fed et les performances sur 6 mois après le décollage.

Les contrats à terme de la Fed enregistrent une première hausse des taux en mai

Perspectives du cours de l'or : impact du cycle haussier de la Fed sur l'or

Source : Réfinitiv

Comme on le voit ci-dessous, l’or a des difficultés à l’approche de la première poussée avec une baisse moyenne de 2% avant de rebondir au cours des 6 prochains mois.

Performance de l’or 6 mois avant et après la première hausse des taux de la Fed

Perspectives du cours de l'or : impact du cycle haussier de la Fed sur l'or

Source : Refinitiv, DailyFX

Perspectives du cours de l'or : impact du cycle haussier de la Fed sur l'or

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