Impressions sur la paie non agricole à + 199k, taux de chômage 3,9%

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Points de discussion NFP :

Ce matin a eu lieu la publication des données sur la paie non agricole pour le mois de décembre., et cette version a peut-être eu un peu plus d’importance après décembre FOMC décision tarifaire. Lors de cette réunion, le président Powell a déclaré que le FOMC Cela ouvrait la porte à des options politiques plus strictes en 2022, en grande partie en réponse à l’inflation persistante qui continue de peser sur l’économie américaine. Le seul point d’achoppement était l’élément même que la banque suit depuis début 2021, à savoir la poursuite de la reprise du marché du travail.

Lors de la conférence de presse de la décision tarifaire de décembre Powell a déclaré que la banque attendait la confirmation du plein emploi dans l’économie américaine avant de procéder à des ajustements de taux. Cette semaine a vu la publication du procès-verbal de la réunion pour cette décision de taux, et la grande conclusion était que la Réserve fédérale est désormais plus ouverte à la fois à une réduction plus rapide des achats d’actifs et à des hausses de taux plus rapides. Les marchés ont réagi en évaluant une médiane de 3 à 4 hausses cette année de la part de la Fed, même après que la banque a mis en évidence de possibles 2 à 3 hausses lors de la réunion de décembre.

La masse salariale non agricole ressort ce matin à + 199k avec un taux de chômage de 3,9%.

Mis à jour à 8 h 47 HE

Ce rapport semble avoir quelque chose pour chaque côté de l’argument belliciste/dovish. Alors que le nombre principal a de nouveau déçu de la même manière que le mois dernier, avec une grande différence par rapport au nombre attendu, le taux de chômage a continué de baisser et ce mois-ci, nous le voyons tomber en dessous de 3,9%.

La réaction immédiate du marché semble prendre cela d’une manière légèrement agressive, avec dollar américain-La force apparaît avec un retrait rapide des stocks.

Tableau des prix d’une minute en dollars américains

Graphique préparé par James Stanley; USD, DXY sur Tradingview

La grande question sur l’USD est de savoir si cela pourrait être suffisant pour aider à sortir de la fourchette intégrée au cours des sept dernières semaines. Compte tenu de l’échec du numéro principal, le rapport de ce matin pourrait ne pas suffire, même si le taux de chômage chute en dessous de 4 %.

Mais, la semaine prochaine apporte les données de l’IPC mercredi et cela pourrait certainement fournir cette raison pour dollar américain haussier si l’inflation continue à augmenter.

Graphique des prix quotidiens en dollars américains – Range Holds

tableau des prix quotidiens USD

Graphique préparé par James Stanley; USD, DXY sur Tradingview

Actions touchées

Les actions ont été sur la défensive toute la semaine et le rapport de ce matin ne semble pas aider. le S&P 500 a été sur une ligne d’abeille inférieure depuis le lancement de NFP données, mettant dans un mouvement de 40 poignées du pic à la vallée. Le niveau de résistance 4700 a été analysé plus tôt cette semaine.bien qu’à l’époque, il servait de support, les haussiers montrant peu de dissuasion face à la poursuite de la hausse des rendements américains.

Eh bien, pas plus d’une semaine plus tard, les haussiers montrent maintenant un effet dissuasif sur les rendements américains, et le rapport NFP de ce matin ne semble pas aider. La note à 10 ans a atteint un nouveau sommet de sept mois cette semaine et cela, couplé à la publication des minutes du FOMC de décembre, a aidé les baissiers à baisser sur les graphiques.

Graphique S&P 500 en une minute

graphique d'une minute de spx

Graphique préparé par James Stanley; S&P 500 sur Tradingview

Mise à jour à 9 h 07 HE

Le rendement du Trésor à 10 ans atteint un nouveau sommet annuel

À la suite du rapport de ce matin, les rendements du Trésor ont augmenté, le billet à 10 ans cédant maintenant à un nouveau sommet annuel. La résistance précédente de 1,765% a été négociée pour la dernière fois fin mars 2021, alors que les marchés se préparaient à une Réserve fédérale plus agressive plus tard dans l’année.

Lorsque cela ne s’est pas produit, les rendements se sont repliés et se sont poursuivis jusqu’en août, date à laquelle les rendements ont recommencé à augmenter avec un nouveau bond en septembre et décembre autour des décisions de taux du FOMC.

Rendement des bons du Trésor à 10 ans

Graphique mensuel TNX

Graphique préparé par James Stanley; TNX sur Tradingview

— Écrit par James Stanley, stratège principal pour DailyFX.com

Contacter et suivre James Sur Twitter: @JStanleyFX





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