Jusqu’où pourriez-vous investir 2 s/10 s ?

stocks list


Une inversion plus profonde de la courbe du Trésor américain aujourd’hui ajoute aux craintes de récession.

Les rendements obligataires américains à 10 ans sont en baisse de 6,7 points de base à 2,928 %, tandis que ceux à 2 ans sont en baisse de 2,9 points de base à 3,039 %. Cela a laissé un écart de -11 points de base, cassant le plus bas d’avril.

Un renversement de 2 shillings/10 shillings est un signal de récession classique, bien qu’un article de la Fed bien cité affirme que les bons à 3 mois par rapport à 10 ans sont une meilleure mesure.

La question est maintenant de savoir jusqu’où la courbe va-t-elle s’inverser ? Dans la période de novembre 2006 à mars 2007, qui a précédé la crise financière, l’investissement a fluctué entre 10 et 20 points de base. Alors que la Fed continue de se rallier, exerçant une pression à la hausse sur 2 ans, nous pourrions être sur la voie d’une inversion beaucoup plus profonde, y compris les fonds fédéraux au-dessus de 10 ans.

“Avec une hausse de 75 pb de la Fed anticipée dans deux semaines, cet écart se resserrera très rapidement et d’ici la fin de l’année, nous prévoyons que les rendements à 10 ans se négocieront bien via les fonds fédéraux. C’est dans ce contexte que la notion de 2s/10s investir d’une manière comparable à 1989 et 2000 commence à résonner et un objectif ultime de -40 points de base à -55 points de base ne semble pas aussi déraisonnable qu’il aurait pu l’être il y a quelques semaines », écrit BMO dans une note aujourd’hui.

Ce qui rend les vents descendants du marché particulièrement intéressants, c’est que la croissance négative n’est pas dans le cas de base de la Fed et même des faucons. croire qu’une récession refroidirait rapidement l’inflation. Si (quand ?) nous voyons des signes croissants d’une récession, le marché obligataire dit que la Fed va faire demi-tour.



Lien vers la source