La Balance répondra-t-elle des mots? Prévisions au 22.09.2022

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A première vue, la Banque d’Angleterre a l’avantage sur la Fed, car elle rendra son verdict un jour plus tard. Cependant, en raison du programme de secours familial de Liz Truss, la BoE pourrait ne pas être aussi active. Discutons des perspectives Forex et élaborons un plan de trading pour GBPUSD.

Prévisions hebdomadaires fondamentales en livre

La Banque d’Angleterre perd face à la Fed sur la rapidité du resserrement monétaire. Cela a fait chuter le GBPUSD à son plus bas niveau en 37 ans, c’est pourquoi certains ont commencé à parler de parité. Avant la réunion du FOMC de septembre, les marchés visaient 75 ou 100 points de base, tandis que la BoE envisageait des niveaux plus modestes de 50 ou 75 points de base. Cependant, les taux marginaux en 2023 sont égaux à 4,5 % dans les deux cas, de sorte qu’à un moment donné, le taux d’ajustement monétaire peut s’accélérer. Quand est-ce que ça va commencer ? Cela aidera-t-il la livre?

A première vue, la Banque d’Angleterre a l’avantage de prendre sa décision après la Fed : une inflation proche des deux chiffres et l’effondrement de la livre sterling devraient forcer Andrew Bailey à agir de manière agressive. D’autant plus que d’autres banques centrales augmentent activement les coûts d’emprunt et que les membres du MPC parlent de décision. D’un pas large, la BoE peut confirmer le mot par écrit, augmentant ainsi la crédibilité du régulateur. La hausse des taux d’intérêt de 75 points de base serait la plus importante depuis 1989, lorsque l’inflation s’est accélérée rapidement pendant le boom de la consommation.

Dynamique des taux des principales banques centrales

Source : Bloomberg.

La plupart des 47 experts de Bloomberg pensent que la Banque d’Angleterre augmentera le taux de seulement 50 points de base à 2,25 %. La raison principale est le paquet d’alimentation d’urgence de 150 milliards de livres sterling de Liz Truss. Elle devrait limiter le potentiel de hausse de l’inflation à moyen terme. Cela permet à la Banque d’Angleterre de ne pas maximiser le rythme du resserrement monétaire.

De plus, Andrew Bailey n’a pas la possibilité d’évaluer la taille et l’impact de la relance budgétaire que le chancelier de l’Échiquier Kwasi Kwarteng présentera un jour après la réunion partiellement modérée du MPC. Très probablement, Silvana Tenreyro votera pour une augmentation de 25 points de base des coûts d’emprunt.

Théoriquement et historiquement, la combinaison d’une politique monétaire restrictive et d’une politique budgétaire stimulante conduit à un renforcement de la devise. La livre l’a confirmé dans le passé. Cependant, les investisseurs sont maintenant tellement terrifiés par la crise énergétique, la récession et le déficit du compte courant qu’ils ne sont pas attirés par les rendements élevés des obligations britanniques. Il ira encore plus haut car le marché à terme s’attend à ce que le taux d’intérêt soit de 4,5 % en 2023.

Dynamique des anticipations de taux d’intérêt

Source : Bloomberg.

Hebdomadaire GBPUSD Plan commercial

La réaction du GBPUSD au verdict de la Banque d’Angleterre dépendra de l’ampleur du mouvement. Une augmentation de 50 points de base des coûts d’emprunt a déjà été intégrée, de sorte que la paire devrait baisser. 75 points de base peuvent inciter la livre à se renforcer. Cependant, il est raisonnable de passer de l’achat à court terme à la vente à moyen terme lorsque le prix rebondit des résistances à 1 138 $, 1 146 $ et 1,15 $. L’économie britannique est trop faible pour résister aux États-Unis et s’attendre à un redressement.

Graphique des prix GBPUSD en mode temps réel

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