La Banque centrale européenne copie les innovations de la Fed

stocks list


La Banque centrale européenne copie les innovations de la Fed

La BCE en a marre d’attendre son tour

Si quelqu’un doute que les politiques des banques centrales déterminent les taux de change, regardez deux dates : mi-juin et début septembre. La Fed a décidé de renoncer à sa politique de tolérance face à une inflation en forte croissance et a laissé entendre que les taux pourraient augmenter en 2022 lors de sa première réunion d’été. En conséquence, le EURUSDLa tendance haussière s’est inversée. Ensuite, les responsables de la BCE ont commencé à parler aux plafonds d’août et de septembre de la réduction des achats mensuels d’actifs, et l’euro est monté en flèche au sommet du graphique 18. Une croissance de neuf jours sur dix doit signifier quelque chose ! Une nouvelle tendance, au moins.

La Banque centrale européenne est tout simplement fatiguée d’attendre son tour pour normaliser sa politique monétaire. Les investisseurs se sont habitués à penser que l’équilibre au bord de la déflation est normal pour la zone euro et le Japon. Et boum ! L’indice des prix à la consommation du bloc monétaire grimpe à 3%, vu pour la dernière fois à l’automne 2011 ! À l’époque, la BCE a relevé les taux et provoqué le ralentissement économique qui a suivi dans la zone euro. Christine Lagarde et ses collègues ne voudront guère répéter l’erreur, mais comment convaincre le marché de le faire ?

Je déteste deux moments : quand je dois régler mon réveil et quand je dois l’éteindre. Les banques centrales détestent quand elles doivent commencer à introduire des mesures de relance monétaire et quand elles doivent les retirer. Cela rend tout le monde nerveux, y compris les marchés financiers. Il ne reste plus qu’à suivre les leaders. La Fed le fait parfois aussi. Pensez-vous que la Fed a été la première à introduire des taux négatifs et à utiliser le QE comme politique monétaire non traditionnelle ? Non! C’était la Banque du Japon ! Soit dit en passant, il n’a jamais atteint son objectif IPC.

La BCE a déjà commencé à suivre la Fed. Christine Lagarde a mis en place une stratégie similaire de ciblage de l’inflation moyenne et a ainsi intensifié les discussions au sein du Conseil des gouverneurs. Certains membres ont même quitté la réunion et fermé la porte. La bonne nouvelle, c’est qu’ils ont réussi à se réconcilier avec les Français lors de la réunion de septembre.

Je suis désolé Cheri! Je me suis trompé! Faisons les allures.

C’est bien! Attends, ne mange pas ça. Je vais cuisiner autre chose.

Lagarde fait face à une tâche difficile : affaiblir l’euro et se laisser aller aux faucons de la BCE qui insistent sur une réduction progressive des achats d’actifs. Les deux missions semblent incompatibles puisque le EURUSDLes prix augmentent précisément parce que la BCE entend normaliser sa politique monétaire. En fait, il y a un moyen de s’en sortir ! Pour suivre l’exemple de la Fed.

Pourquoi Lagarde ne peut-il pas dire le 9 septembre qu’il n’y a pas de lien entre une baisse progressive du montant et une hausse des taux, comme l’a fait Jerome Powell ? Le président de la Fed a dû gagner du temps car il ne savait pas comment la pandémie et le marché du travail allaient se dérouler. Et il l’a fait avec succès : l’affaiblissement du dollar est un pas de plus vers de meilleures conditions financières.

Lagarde parviendra-t-il à s’endormir à la veille de la conférence de presse de la Banque centrale européenne en septembre ? Pourquoi pas? Votre conscience est claire.

Tableau des prix EURUSD en mode temps réel

Le contenu de cet article reflète l’opinion de l’auteur et ne reflète pas nécessairement la position officielle de LiteForex. Le matériel publié sur cette page est fourni à titre informatif uniquement et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement aux fins de la directive 2004/39/CE.

Évaluez cet article :

{{valeur}} ({{count}} {{title}})





Lien vers la source