La BCE fait face à des décisions difficiles concernant les programmes d’achat d’actifs

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Prévision fondamentale euro : neutre

  • Alors que la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon se réunissent cette semaine sur la politique monétaire, prévoyant la force ou la faiblesse de EUR/USD, EUR / GBP Oui EUR / JPY c’est presque impossible.
  • Par ailleurs, la réunion de jeudi du Conseil des gouverneurs de la BCE est particulièrement difficile à prévoir car une bataille interne semble toujours se dérouler entre les faucons et les colombes de la BCE.
  • En conséquence, tous sauf les plus courageux euro Il est conseillé aux traders de rester sur la touche jusqu’à la fin des réunions de mercredi et jeudi.

Le prix de l’euro dépend de la politique de la BCE

Les décideurs politiques de la Banque centrale européenne sont confrontés à un dilemme lorsqu’ils se réunissent cette semaine. Continuent-ils d’affirmer que l’inflation de la zone euro diminuera en temps voulu, comme le pensent des colombes comme l’économiste en chef Philip Lane, ou décident-ils qu’elle durera plus longtemps que prévu, comme l’a soutenu le faucon allemand sortant Jens Weidmann ?

Comme toujours à la BCE, un compromis est susceptible d’être trouvé. A noter que la présidente de la BCE Christine Lagarde a déjà pour l’essentiel promis à la banque centrale de la zone euro de mettre fin à son programme d’achat d’urgence en cas de pandémie (PEPP) en mars prochain, et un changement d’avis à ce sujet nuirait à sa crédibilité.

Cependant, comme les nouvelles projections du personnel devraient indiquer une croissance économique plus faible que prévu en raison de la propagation de la variante Omicron du coronavirus, la BCE pourrait soit augmenter son ancien programme d’achat d’actifs (APP), soit même lancer un nouveau programme entièrement. Cela pourrait bien entraîner un euro plus faible, car cela conduirait essentiellement à une décision sur le moment et l’ampleur du resserrement de la politique monétaire à l’avenir.

Tableau des prix EUR / USD, période quotidienne (10 mai – 9 décembre 2021)

Prévisions euro : la BCE face à des décisions difficiles sur les programmes d'achat d'actifs

Source : IG (Vous pouvez cliquer dessus pour voir une image plus grande)

Selon l’agence de presse Reuters, citant des “sources”, la BCE vise une augmentation temporaire de l’APP pour compenser l’achèvement du PEPP, ce qui lui donne essentiellement plus de temps pour évaluer l’impact d’Omicron et s’il est probable qu’il y ait une forte inflation. être temporaire ou de plus longue durée. Quoi qu’il en soit, une hausse réelle des taux d’intérêt de la zone euro n’est pas encore à l’horizon, et elle est négative à long terme pour l’euro.

La semaine prochaine : PMI Flash et index Ifo

Si l’on regarde les données économiques de la semaine, les chiffres clés seront les indices “flash” des directeurs d’achat de mardi pour décembre et l’indice Ifo du climat des affaires allemand pour vendredi, également pour décembre. Le consensus parmi les économistes interrogés par les agences de presse est que l’indice Ifo chutera à 94,9 contre 96,5 auparavant.

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— Écrit par Martin Essex, analyste

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