La demande en dollars pèse sur l’euro, avec un œil sur l’inflation

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  • L’inflation est constamment élevée et les banques centrales ont exprimé des craintes de stagflation.
  • Les données de l’IPC américain et allemand seront publiées la semaine prochaine.
  • La hausse corrective de l’EUR/USD ne suffit pas à convaincre l’acheteur.

Les prévisions hebdomadaires pour l’EUR/USD restent baissières après que la Réserve fédérale a relevé les taux et que les NFP américains ont publié un rapport optimiste sur l’emploi. Le EUR/USD le prix a terminé une semaine plutôt volatile près de 1,0545, proche du plus bas annuel de 1,0470. Cependant, malgré quelques corrections, la paire reste globalement baissière.

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L’inflation continue de se déchaîner et le resserrement est devenu la nouvelle norme alors que les banques centrales ont été à l’honneur cette semaine. La Reserve Bank of Australia a été la première à relever les taux d’intérêt de 25 points de base. Selon le communiqué, l’économie a fait preuve de résilience et l’inflation a augmenté plus rapidement et plus haut que prévu.

Les banques centrales en action

Cette semaine, parmi les événements les plus attendus, figurait la réunion de la Réserve fédérale mercredi. Une augmentation de 50 points de base du taux des fonds fédéraux était attendue et la banque centrale a annoncé qu’elle commencerait à réduire son bilan le 1er juin. Un plafond de 47,5 milliards de dollars par mois serait initialement imposé, passant à 95 milliards de dollars sur trois mois. .

Les marchés financiers ont peu réagi à cette annonce, largement conforme aux attentes. La conférence de presse de Jerome Powell a cependant été un désastre. Au lieu de cela, les investisseurs ont salué la position “moins agressive” de Powell, entre autres. En conséquence, Wall Street a bondi avec les devises à haut rendement. Immédiatement après l’annonce, l’EUR/USD a atteint un plus haut hebdomadaire de 1,0641 avant de tomber à un plus bas hebdomadaire de 1,0492 tôt jeudi matin.

La Banque d’Angleterre a provoqué la reprise du dollar. Le comité de politique monétaire a approuvé à l’unanimité une augmentation de 25 points de base à 1% de la Banque d’Angleterre. Cependant, la banque centrale a révisé ses projections de croissance pour l’année prochaine. Andrew Bailey a ajouté que l’inflation pourrait dépasser 10% dans les mois à venir et a averti que le Royaume-Uni pourrait sombrer dans la récession avant la fin de l’année.

L’économie américaine est confrontée à la stagflation : une croissance économique lente couplée à une hausse de l’inflation, à la suite de la réalité Bailey. Le dollar s’est renforcé jeudi avec la chute de Wall Street.

De plus, les acteurs du marché ont reconnu que la Fed n’a peut-être pas été plus agressive que prévu, mais c’est la Fed qui applique les mesures les plus strictes. La Banque centrale européenne devrait discuter d’une hausse des taux en juillet, mais la Réserve fédérale aura probablement perdu 50 points de base supplémentaires d’ici là. Au fil du temps, la devise américaine continuera de bénéficier des déséquilibres des banques centrales.

La crise en Europe de l’Est met également à rude épreuve la monnaie unique. La détermination de la Russie à dominer l’Ukraine, qui continue d’être attaquée, ne faiblit pas. Alors que l’UE s’efforce de remplacer les sources d’énergie russes, elle n’a pas encore accepté un embargo pétrolier complet, malgré l’annonce de la sixième série de sanctions. La Hongrie et la Slovaquie ont proposé une exception à l’interdiction du pétrole jusqu’en 2024 par la Commission européenne. Tant que cette menace persiste, l’euro a peu de chances de s’apprécier face à son homologue américain.

Qu’est-ce que les données ont révélé?

L’économie est en croissance mais à un rythme plus lent. Par exemple, l’indice ISM des directeurs d’achats manufacturiers aux États-Unis était de 55,4 en avril, contre 57,1 en mars. De même, l’indice des services a atteint 54,6, en deçà des attentes de la lecture précédente.

Selon le rapport d’avril sur la masse salariale non agricole du pays, 428 000 nouveaux emplois ont été créés. Le taux de chômage était de 3,6 %, légèrement supérieur à l’estimation de 3,5 %. De plus, le salaire horaire moyen a augmenté de 5,5 %, ajoutant aux pressions inflationnistes et créant de sérieux problèmes pour les politiciens.

La situation n’est pas meilleure outre-Atlantique. En mars, les ventes au détail ont chuté en Allemagne et dans l’UE, dépassant les attentes du marché, tandis que l’indice PMI S&P Global Services a baissé. De plus, en mars, les commandes manufacturières allemandes ont chuté de 3,1 %.

Semaine à venir pour les prévisions EUR/USD

La semaine prochaine sera calme dans les événements de haut niveau, l’inflation occupant le devant de la scène. L’Allemagne devrait confirmer que son IPC d’avril était de 7,8 % en glissement annuel, tandis que les États-Unis signalent une baisse de son IPC annuel à 8,4 %. Nous nous attendons à ce que l’indice des prix à la consommation de base soit de 6,0 %, contre 6,5 % le mois dernier.

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