Le dollar américain augmentera-t-il selon les minutes de la Fed et le sommet du G20 au milieu de la guerre en Ukraine ?

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DOLLAR AMÉRICAIN, SOMMET DU G20, GUERRE EN UKRAINE, PROCÈS-VERBAL DE LA FÉDÉRATION – POINTS DE DISCUSSION

  • dollar américain perspectives haussières sur les minutes de la Fed et le sommet clé du G20
  • Les autorités monétaires publient le procès-verbal de la réunion de juin
  • EUR/USD sombres perspectives alors que les hausses de taux poussent le dollar à la hausse

Le dollar américain pourrait augmenter dans la semaine à venir grâce aux minutes de la Fed et au sommet du G20 à enjeux élevés. Le premier peut inspirer un rallye s’il révèle que les autorités monétaires se sentent plus agressives par rapport aux attentes du marché, augmentant l’avantage de rendement croissant du dollar par rapport à ses homologues du G10 et des marchés émergents.

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Le dollar pourrait également s’apprécier si un sommet clé entre les ministres des affaires étrangères du G20 au milieu de la guerre d’Ukraine met les marchés sur la défensive et fait ressortir l’attrait de dollar américainla liquidité. Le billet vert a profité d’un environnement macroéconomique fondamental qui double son attrait dans des circonstances d’aversion au risque et de recherche de rendement. Cette semaine va probablement amplifier cette dynamique.

SOMMET DU G20

Les ministres des Affaires étrangères des pays du G20 se réuniront cette semaine dans ce qui devrait être une réunion tendue, voire un peu délicate. Le représentant de la Russie, Sergueï Lavrov, sera probablement confronté à une coalition condamnatrice de pays occidentaux et alignés sur les États-Unis au milieu de la guerre en Ukraine.

Le secrétaire d’Etat américain Anthony Blinken ne devrait pas rencontrer son homologue russe, soulignant encore la profonde fracture entre les deux puissances nucléaires. M. Blinken devrait pousser la Russie à rouvrir les principaux ports maritimes bloqués par le conflit en Ukraine.

Avec l’inflation à son plus haut depuis plusieurs décennies et l’administration Biden la qualifiant de “hausse des prix de Poutine”, un jeu de reproches entre les représentants américains et russes est susceptible de s’ensuivre. Blinken est susceptible de blâmer l’invasion de l’Ukraine comme un élément clé des tendances inflationnistes mondiales, tandis que Lavrov est susceptible de répliquer que ce sont les sanctions américaines qui ont infligé le plus de dégâts.

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La Chine sera également une cible pour Washington. Avant l’invasion de l’Ukraine, la Russie et la Chine ont déclaré une amitié « sans limites », bien que Pékin n’ait pas officiellement soutenu ou condamné « l’opération militaire spéciale » de Moscou. Cependant, les États-Unis ont clairement indiqué que tout soutien à la Russie avec une aide militaire ou financière pourrait entraîner des sanctions, telles que des sanctions.

Mais la Chine sera également un acteur clé pour les États-Unis.Le concept stratégique 2022 de l’OTAN a été publié la semaine dernière et, pour la première fois dans l’histoire de l’alliance militaire, les dirigeants ont mentionné la Chine comme une menace croissante. Beaucoup ont établi un parallèle entre l’invasion russe de l’Ukraine et l’hostilité du géant asiatique envers Taiwan et les craintes d’une aventure impériale similaire.

Des progrès sont peu probables, bien que si un certain consensus est atteint entre la Russie et les États-Unis et que des progrès sont réalisés dans l’ouverture de ports clés et la réduction des pressions inflationnistes, les marchés pourraient se réjouir. Le dollar peut augmenter avec les actions, ce qui pourrait faire baisser les produits de base tels que les céréales, à la fois sur la force d’un dollar plus fort et sur l’anticipation d’une offre plus élevée.

PROCÈS-VERBAUX DE LA RÉUNION DE LA FÉD

Les traders seront très attentifs à la publication du procès-verbal de la réunion de juin de la Fed. Les fonctionnaires ont relevé les taux de 75 points de base; la dernière fois que cela a été fait, c’était en 1994. Alors que le coût du crédit augmentait, les marchés se sont effondrés alors que la Fed commençait à donner la priorité sans équivoque au contrôle des tendances inflationnistes qui, selon elle, seraient “transitoires”.

La banque centrale reste inébranlable dans sa détermination, et c’est ce qui rend les marchés nerveux. Même en 2018/2019, lorsque la croissance a commencé à ralentir et que les investisseurs ont paniqué, la Fed a cessé de relever rapidement les taux et a commencé à inverser ses hausses. Cependant, beaucoup plus est maintenant en jeu et les circonstances sont beaucoup plus graves.

L’environnement actuel, comme au cours des 10 dernières années, a vu les taux d’intérêt ultra bas devenir la référence et donc la nouvelle norme. Historiquement (et assez comiquement), les taux d’intérêt étaient, jusqu’à récemment, à leur plus bas niveau depuis 5 000 ans. Mais les marchés sont devenus accros au crédit ultra-facile. Par conséquent, la hausse des taux ressemble désormais à une montagne impossible à gravir.

Les contrats à terme sur taux d’intérêt montrent que les investisseurs négocient une hausse de près de 75 points de base pour juillet, donc si les minutes révèlent que les décideurs politiques sont plus agressifs que prévu par les marchés, il est probable que cela vienne de la volatilité. Les actions devraient prolonger leur baisse, tandis que le dollar américain pourrait augmenter en raison de la demande d’actifs liquides, en particulier ceux présentant un avantage en termes de rendement.

ANALYSE TECHNIQUE EUR/USD

EUR/USD a récemment atteint un plus bas en 20 ans, s’échangeant à 1,0235 après avoir chuté de plus de 1,48% le 6 juillet, la plus forte baisse en une journée depuis le 19 mars 2020 et avant cela le 24 juin 2016 La moyenne mobile sur 100 jours montre une dynamique à la baisse reste fort. Bien qu’il faille le noter, ce n’est pas une garantie du mouvement futur des prix – il est basé sur des données passées.

EUR/USD – Graphique hebdomadaire

Graphique EUR/USD créé avec TradingView

Depuis le début de l’année, la paire est en baisse de plus de 16 %, l’indice de force relative (RSI) ne montrant aucun signe de divergence positive. La baisse de la paire est largement due aux circonstances macroéconomiques fondamentales décrites ci-dessus et est principalement due à un dollar américain plus fort.

Il n’est pas clair où le soutien sera désormais donné que la dernière fois que l’EUR/USD s’est échangé à ce niveau remonte à plus de 20 ans, et les données techniques d’il y a deux décennies sont maintenant probablement obsolètes. Ce qui est sans doute plus clair maintenant, c’est où des poches de résistance pourraient se trouver en attente, si l’EUR/USD renversait sa pente.

Mais la paire poursuivra très probablement sa descente. Un renversement potentiel à court terme est possible, même si les traders doivent être prudents. Il s’agirait probablement davantage d’un répit temporaire après le déclin général que du début d’un renversement significatif. La pression de vente pourrait juste s’atténuer brièvement avant de retrouver sa force pour reprendre la tendance baissière.

Écrit par Dimitri Zabelin pour DailyFX





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