Le dollar rencontre la réalité. Prévisions au 04.05.2022

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La Fed n’a pas resserré sa politique monétaire aussi agressivement depuis plus de deux décennies. Mais certains analystes lui reprochent d’être trop lent. Essayons de découvrir la situation réelle et inventons un EURUSD plan d’affaires

Prévisions fondamentales du dollar américain aujourd’hui

Achetez les nouvelles, vendez le fait. Le fait est que les investisseurs sont trop nerveux et pourraient commencer à vendre avant que l’événement attendu ne se produise. J’appelle cela une répétition d’acteur. C’est ce qui s’est passé avant la publication des résultats de la réunion du FOMC. Les indices boursiers américains ont augmenté et EURUSD a montré une grande volatilité, sautant à 1 058 et tombant dans les premières positions.

Selon les signaux dérivés du CME, la Fed augmentera ses taux de 50 points de base, ce qui ne s’était pas produit depuis 2000. Le taux devrait augmenter d’un demi-point non seulement en mai, mais aussi en juin puis en juillet. De plus, les traders spéculent sur la possibilité d’une hausse des taux de 75 points de base, qui s’est produite pour la dernière fois en 1994. Simultanément à la hausse des taux, la Fed a l’intention de réduire le solde, qui est de près de 9 milliards de dollars. Il sera réduit de 95 milliards de dollars par mois. Lors du précédent cycle de resserrement de la politique monétaire, même à son apogée, il était de près de la moitié.

Dynamique du solde de la Fed

La source:Bloomberg

Les marchés n’ont pas connu de resserrement monétaire aussi agressif depuis longtemps, il n’est donc pas étonnant que des actions soient vendues. Le S&P 500 il a perdu environ 12 % de sa valeur en 2022, et l’indice Bloomberg US Aggregate Bond, qui comprend les obligations du Trésor, d’entreprise et hypothécaires, est en baisse de 10 %. Cela met les actions sur la bonne voie pour la plus forte baisse simultanée depuis 1976. La dernière fois que les actions et les obligations ont coulé ensemble, c’était en 1994.

Les tendances du marché expliquent pourquoi la Fed s’est tellement trompée sur l’inflation l’année dernière. Certains analystes reprochent à la Fed d’être lente à faire des vœux pieux et de devoir rattraper la réalité maintenant. Pendant longtemps, la Fed a insisté sur le fait que la hausse de l’inflation était « passagère », alors même que les preuves montraient qu’elle ne l’était pas. Après que les banquiers centraux américains ont admis le problème, ils n’ont pas agi comme s’ils le pensaient. Il lui a fallu encore quatre mois pour terminer son injection mensuelle de 40 milliards de dollars dans des marchés déjà en plein essor. Même après avoir proclamé un tournant dans le cycle de hausse des taux d’intérêt, Jerome Powell a signalé que le changement serait modeste.

Je suppose que la Fed n’était pas pressée de resserrer, craignant une crise de colère progressive, comme en 2013. Comme la position hawkish s’est exprimée de plus en plus souvent, les investisseurs s’attendent à trois hausses de taux d’un demi-point. Maintenant, les chances pour la Fed sont que l’économie américaine deviendra trop chaude si les hausses de taux ne répondent pas aux attentes, ou trop froide si le resserrement monétaire s’avère trop agressif.

Hebdomadaire EURUSD Plan commercial

La Fed est confrontée à un choix difficile, mais je ne pense pas qu’elle signalera une hausse de 50 points de base en juin, sinon les traders sortiront des shorts dans le EURUSD et actes. Le spectacle, après avoir été répété, aura lieu. Cependant, une position courte pourrait encourager les traders à vendre l’euro à des prix favorables. Après tout, je suggère d’acheter l’EURUSD à découvert à moins que le prix ne se consolide en dessous de 1 049. Descendre en dessous de ce niveau puis revenir au-dessus lors de la conférence de presse de Jerome Powell est une cause de positions longues à court terme. Si les haussiers échouent, le prix chutera à 1 041 et 1 032.

Graphique des prix EURUSD en mode temps réel

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