Le dollar s’effondre, mais pas face au yen

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L’USDIndex s’est effondréréduisant les bénéfices antérieurs, mais maintient le 102,00 résoudre. L’indice est tombé à 102.32d’un sommet de 102 776 dans l’action européenne. Le dollar perd face à l’euro avec la paire en 1,0741 de 1.0671, après la révision à la hausse du PIB au premier trimestre et à l’approche de la réunion de la BCE. Et c’est à l’extrémité inférieure de la fourchette du jour contre la livre avec GBPUSD un 1,2529 de 1,2598.

Le dollar américain s’est solidement apprécié par rapport au yen, avec USDJPY monter à 134,37, retour à un sommet de 20 ans. La position accommodante de la BoJ a été affirmée du jour au lendemain alors que le gouverneur Kuroda soulignait la nécessité d’une politique accommodante, tout en notant qu’un yen plus faible n’est pas souhaitable, même si nous notons qu’il est difficile d’avoir l’un sans l’autre. Kuroda a noté les critiques, mais a ajouté que FX relève de la compétence du MOF et du gouvernement.

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Le dollar a chuté, ainsi que les actions et les obligations dans le rouge, alors que les craintes de stagflation ont refait surface aujourd’hui en raison de la Prévisions de croissance mondiale de l’OCDE après le rapport baissier de la Banque mondiale d’hier, et aussi la baisse des demandes de prêts hypothécaires MBA.

L’OCDE abaisse ses prévisions de croissance mondiale et a averti que l’économie mondiale paierait un “prix élevé” pour l’invasion russe de l’Ukraine. L’OCDE a réduit sa projection du PIB mondial à 3% contre 4,5% auparavant. Dans le même temps, les prévisions d’inflation ont doublé pour atteindre 8,5 %, le niveau le plus élevé depuis 1988. L’OCDE a déclaré qu’avant le déclenchement de la guerre, les perspectives pour 2022-2023 semblaient « globalement favorables » alors que les économies étaient prêtes à revenir à la normale. . après la pandémie. Cependant, la guerre en Ukraine a radicalement changé le paysage, l’OCDE soulignant que “l’invasion de l’Ukraine, ainsi que les fermetures des principales villes et ports de Chine en raison de la politique zéro covid, ont généré une nouvelle série d’impacts négatifs”. La prévision de croissance américaine a été abaissée à 2,5 % contre 3,7 % et celle de la Chine à 4,4 % contre 5,1 %. La croissance du PIB de la zone euro devrait désormais être de 2,6 % au lieu de 4,3 % et les prévisions du Royaume-Uni ont été abaissées de 4,7 % à 3,6 %. Le rapport note également que la hausse des prix des matières premières affecte les revenus et les dépenses réels “en particulier pour les ménages les plus vulnérables”. Dans le même temps, “dans de nombreuses économies de marché émergentes, les risques de pénurie alimentaire sont élevés compte tenu de la dépendance à l’égard des exportations agricoles de la Russie et de l’Ukraine”.

Pendant, la hausse des taux hypothécaires aux états-unis continue de déprimer fortement la mesure de refinancement du MBA, bien que les taux hypothécaires se soient quelque peu stabilisés au cours des quatre dernières semaines et que nous ayons abaissé nos estimations du logement au troisième trimestre en raison de la faiblesse de l’indice d’achat. L’indice d’achat MBA est entré en juin à -10,1 % sous la moyenne de mai, après des baisses de -7,0 % en mai à un creux de 2 ans et de -6,9 % en avril à un creux précédent . Nous avons vu un sommet sur 1 an en janvier 2022 qui était inférieur au sommet sur 12 ans en janvier 2021. Un taux de contraction de -50 % est attendu pour l’indice des achats au deuxième trimestre, ce qui prolongerait le retracement de -12 0,8 % au premier trimestre, après une hausse de 40,2 % au quatrième trimestre. L’indice des achats devrait chuter de -13% en 2022, ce qui marquerait la plus forte baisse depuis la même baisse de -13% en 2014. L’indice de refinancement est entré en juin de -13,3% sous la moyenne de mai, après une neuvième baisse consécutive en mai, de – 18,5% et une chute de -36,4% en avril. L’indice chute à un taux de -96 % au deuxième trimestre et est sur le point de connaître une contraction de -69 % en 2022, qui dépasse la baisse de -52 % de la « crise de colère progressive » en 2014.

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Andria Pichidi

analyste de marché

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