Le marché pourrait soutenir le yen. Prévisions au 26.07.2022

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Bien que le USDJPY la tendance haussière semble forte, même les tendances les plus fortes pourraient s’effondrer. Il est peu probable que la tendance baissière de l’USDJPY commence à ce stade, mais une correction pourrait bien se produire. Discutons des perspectives Forex et élaborons un plan de trading.

Prévisions hebdomadaires fondamentales du yen

Bien que l’idée d’acheter le USDJPY sur la base de la divergence des politiques monétaires de la Réserve Fédérale et de la Banque du Japon semble vraiment attractive, il ne faut pas aller trop loin. Depuis le début de l’année, le dollar américain est en hausse de près de 19 % par rapport au yen alors que Washington relève agressivement ses taux et que Tokyo trouve mille raisons de ne pas le faire. Cependant, le yen semble être tombé trop bas, et la récession mondiale imminente est une bonne raison de s’attendre à une correction de l’USD face au yen.

La Banque du Japon ne va pas abandonner sa politique monétaire ultra-accommodante. Lors de sa réunion de juillet, elle a laissé le taux du financement à un jour à -0,1 % et l’objectif de rendement obligataire de 10 ans près de zéro. Haruhiko Kuroda a souligné que l’économie se remettait de la pandémie et que la détérioration des conditions commerciales réduisait les revenus. Dans ces conditions, la BoJ devrait maintenir les paramètres de politique monétaire actuels pour stimuler les bénéfices des entreprises, ce qui se traduira éventuellement par une croissance des salaires.

Bien que l’inflation au Japon ait dépassé l’objectif de 2 % en juin et que la banque centrale prévoie qu’elle atteindra 2,3 % au cours de l’exercice 2022, l’indicateur reste inférieur à celui des autres économies avancées. L’inflation tirée par les coûts au Japon n’est pas associée à une forte demande intérieure. Les salaires réels ont chuté de 1,8 %, la pire performance en près de deux ans.

Dynamique de l’inflation

Police de caractère: Bloomberg.

La BoJ a donc toutes les raisons de maintenir la politique monétaire ultra-accommodante actuelle, qui a longtemps contribué à l’affaiblissement du yen. Cependant, la BoJ n’est pas disposée à recourir à des interventions sur le Forex. Haruhiko Kuroda dit que le USDJPY il ne baissera significativement que s’il y a une forte remontée des taux d’intérêt, qui freinera la reprise économique au Japon.

Le Tokyo officiel, bien sûr, s’inquiète de la faiblesse du yen, qui accroît le déficit commercial du Japon. En juin, le Japon a enregistré son 11e déficit commercial, alimenté par la baisse du yen et la hausse des prix de l’énergie, ce qui s’est traduit par une hausse de 46,1 % des importations.

Dynamique de la balance commerciale du Japon

Police de caractère: Bloomberg.

La BoJ n’effectuera pas d’interventions de change. Cela nécessite une intervention coordonnée, et la Fed, satisfaite d’un dollar fort, n’y participera probablement pas. Cependant, les marchés financiers pourraient soutenir le yen. La récession mondiale semble inévitable. Par conséquent, le rendement du Trésor baissera, contribuant à la USDJPY correction à la hausse.

Hebdomadaire USDJPY Plan commercial

Je pense qu’un ralentissement du resserrement monétaire de la Fed et un ralentissement technique de l’économie américaine suggèrent que l’on pourrait rejoindre le USDJPY short entré au niveau 138.5 si le prix casse le support à 135,8.

Graphique des prix USDJPY en mode temps réel

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