Le rapport de juillet rapproche la Fed du seuil de progrès, mais ne l’a pas encore fait – Wells Fargo

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Le rapport sur le travail de juillet a dépassé les attentes. Selon les analystes de Wells Fargo, la récente reprise de l’élan augmente le volume du débat sur le moment où le marché du travail répondra aux critères du FOMC pour “des progrès substantiels supplémentaires”. Ils pensent que le nourris ils veulent voir plus de terrain rattrapé et si les contraintes sont réduites à des frictions à court terme ou à des dommages plus durables avant de commencer la mise au point.

Citations clés :

« Le rapport de juillet meilleur que prévu est certainement un pas dans la direction des ‘progrès supplémentaires substantiels’ recherchés par la Fed. En juillet, environ 75 % des emplois perdus lors des fermetures de l’année dernière ont été récupérés, mais il reste 5,7 millions d’emplois de moins par rapport à février 2020 (voir graphique). Dans le même temps, la participation au marché du travail a à peine bougé depuis la grande réouverture de l’économie ce printemps. »

« Nous continuons de rechercher les facteurs qui limitent actuellement l’offre de main-d’œuvre pour atténuer cette baisse, ce qui devrait maintenir une forte embauche. Cependant, l’augmentation de la variante Delta est susceptible de conduire à un rebond plus modéré de la participation au marché du travail au cours des prochains mois que nous ne l’avions prévu auparavant. »

« Septembre est peut-être encore trop tôt pour apporter la clarté sur le marché du travail que beaucoup recherchent. Bien que des progrès supplémentaires soient un bon pari au cours du mois prochain, nous ne nous attendons pas à ce que la plupart des membres du FOMC se joignent à la réduction dès sa réunion du 22 septembre, même après le rapport d’aujourd’hui. »

“Bien que ce rapport rapproche certainement la Fed du seuil de” nouveaux progrès substantiels, “les principaux responsables de la Fed verront probablement qu’il reste encore du terrain à regagner”.

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