Le soutien du gouvernement britannique laisse de la place aux hausses de la BoE

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Prévisions hebdomadaires fondamentales de la livre sterling : neutre

  • Soutien budgétaire pour alléger le fardeau de la BoE de s’enfoncer dans la faiblesse
  • Les ventes au détail au Royaume-Uni et l’inflation aux États-Unis sont les principaux risques d’événement la semaine prochaine

Source : TradingView, préparé pour richard neige

Le ministre britannique des Finances, Sunak, laisse plus de place à la BoE pour respirer

Dans le banque d’Angleterredernière réunion le 4la En mai, les membres du Comité de politique monétaire (MPC) ont voté 6 contre 3 en faveur d’une hausse de 25 points de base et les 3 autres en faveur d’une hausse de 50 bps. Depuis, l’IPC annuel inflation est passé de 7 % en mars à 9 % en avril, les dures retombées de la guerre en Ukraine exacerbant les problèmes de chaîne d’approvisionnement existants. russe pétrole représente environ 8% du Royaume-Uni pétrole importations et le royaume insulaire s’est engagé à les éliminer progressivement d’ici la fin de l’année.

En réponse à la contraction du coût de la vie, le ministre britannique des Finances, Rishi Sunak, a annoncé une £15 milliards pour aider les ménages à faible revenu à faire face à la hausse des coûts de l’énergie et des prix alimentaires. On estime que le paquet sera partiellement financé par une taxe spéciale sur les bénéfices extraordinaires des entreprises énergétiques, qui est estimée à environ £5 milliards.

Un soutien budgétaire ciblé offre à la BoE une légère marge de sécurité car elle n’a d’autre choix que de s’affaiblir. Les hausses de taux sont le seul véritable outil dont dispose la Banque pour lutter contre l’inflation du côté de l’offre, et elles se font au prix d’une baisse de l’activité économique et d’une croissance plus faible (PIB).

La position neutre de cette prévision émane d’une manière plus douce dollar américain et une détérioration des perspectives pour le Royaume-Uni. Positif PFN Les données ne fournissent guère d’impulsion supplémentaire au dollar, car un marché du travail solide s’est établi depuis de nombreux mois et pourrait même se détériorer par rapport aux niveaux actuels sans que la Fed ne reconsidère sa trajectoire agressive de hausse des taux. Tandis que le livre c’est encore la semaine, la paire est largement à la merci du billet vert, qui a été vulnérable au cours des dernières séances. De plus, de nombreux commerçants britanniques ont cessé leurs activités depuis jeudi, les célébrations du jubilé de platine de la reine devant se poursuivre jusqu’au week-end.

Risque d’événement principal à venir

Après des données sur l’emploi aux États-Unis meilleures que prévu et des données PMI des services légèrement inférieures, l’attention se tourne vers la semaine prochaine, où nous verrons le rapport final PMI des services britanniques pour mai, qui a fortement chuté dans le rapport précédent, indiquant une détérioration des perspectives économiques. . Vers la fin de la semaine, nous prévoyons que les données sur l’inflation aux États-Unis devraient baisser ou au moins se conformer aux données précédentes sur l’inflation globale.

Prévisions fondamentales de la livre: le soutien du gouvernement britannique offre de la place pour les hausses de la BoE

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Compte tenu des préoccupations de stagflation dont on parle beaucoup autour de l’économie britannique, il y avait et il y a toujours, dans une certaine mesure, un risque que les futures hausses de taux soient révisées à la baisse. Cependant, les cotes implicites sur les marchés monétaires suggèrent que nous allons assister à environ 140 points de base supplémentaires de hausses d’ici la fin de l’année, avec au moins 25 points de base à ajouter à chacune des réunions restantes cette année.

Cotes implicites via le marché des taux GBP

Prévisions fondamentales de la livre: le soutien du gouvernement britannique offre de la place pour les hausses de la BoE

Source : Refinitive, préparé pour richard neige

— Écrit par Richard Snow pour DailyFX.com

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