Le S&P 500 plonge en dessous de 4 600, voit les plus bas de décembre alors que les craintes de resserrement de la Fed déclenchent davantage de ventes

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  • Le S&P 500 est tombé en dessous de 4600 et est en baisse de plus de 1,5% alors que les actions continuent de baisser.
  • Les inquiétudes concernant le resserrement de la Réserve fédérale et la hausse des rendements obligataires américains continuent d’être le principal moteur de la vente.

Les ours boursiers ont repris là où ils s’étaient arrêtés la semaine dernière, les marchés boursiers américains étant à nouveau soumis à une forte pression vendeuse lundi, peu de temps après l’ouverture aux États-Unis de l’indice S&P 500, dont les contrats à terme se sont négociés environ 0,5% en baisse dans les échanges avant bourse, il a accéléré à la baisse dans les échanges récents. L’indice est récemment tombé en dessous du niveau de 4600. Les ours rechercheront un test des plus bas de fin décembre à 4530 et en dessous, un test des plus bas de début décembre à 4500.

Il n’y a pas eu beaucoup de nouveaux fondamentaux pour alimenter la baisse, qui semble plutôt entraînée par la poursuite de certains des thèmes baissiers qui étaient en jeu la semaine dernière. La principale d’entre elles est l’inquiétude concernant un rythme accéléré de resserrement de la Fed en 2020 qui a été initialement déclenché par les minutes de la Fed de la semaine dernière ; Rappelons que les minutes ont montré que les participants du FOMC ont convenu que les augmentations de taux seraient bientôt justifiées pour lutter contre l’inflation tant que le marché du travail continue de se resserrer et de progresser.

Le rapport sur l’emploi aux États-Unis vendredi dernier en décembre a montré qu’il faisait les deux, avec la création de 200 000 autres emplois et le taux de chômage tombant en dessous de 4,0% pour la première fois depuis le début de la pandémie. Le rapport a donc été largement interprété comme soutenant une éventuelle hausse des taux de la Fed à partir de mars et un début précoce d’un resserrement quantitatif peu de temps après, et un chœur d’institutions / analystes a examiné publiquement leurs appels à la politique de la Fed dans une direction plus agressive. Les rendements obligataires à long terme continuent de grimper, avec l’obligation américaine à 10 ans au-dessus du niveau clé de 1,80%, qui une fois liquidé devrait ouvrir la porte à une course de 2,0%.

Des rendements à long terme plus élevés ont leur impact habituel sur différents secteurs d’actions, les actions de croissance / high-tech sous-performant en raison de leur plus grande sensibilité au coût d’opportunité plus élevé des rendements plus élevés. Le Nasdaq 100 de haute technologie est en baisse de plus de 2,0% et est maintenant tombé en dessous des plus bas de décembre dans la zone de 15,5K pour s’échanger dans la zone de 15,2K. Valeur / cyclique actions qui sont plus étroitement corrélées à la performance sous-jacente de l’économie et ont tendance à mieux performer dans un environnement de hausse des taux sont mieux tenues. Le Dow Jones, qui est plus fortement pondéré vers ces secteurs, est en comparaison inférieur à 1,5% et s’échange à près de 35,75K après avoir perdu le niveau de 36,0K peu après l’ouverture.

L’histoire du resserrement de la Fed recevra plus d’informations cette semaine avec beaucoup de Fedspeak sur le calendrier, y compris les audiences de nomination pour le président de la Fed Jérôme Powell et vice-président Lael Brainard. Pendant ce temps, ce que les analystes s’attendent à être un rapport très chaud sur l’inflation des prix à la consommation aux États-Unis en décembre mercredi est susceptible d’ajouter au malaise inflationniste ressenti par la Fed avant sa réunion du 26 janvier. Si le résultat net de tout cela est une nouvelle augmentation des paris agressifs de la Fed couplée à une nouvelle hausse des rendements obligataires américains, cela signifierait probablement que le krach boursier de lundi n’est que le résultat final de ce qui pourrait être un très semaine difficile. Acheter par baisse a été une stratégie rentable dans le monde post-pandémique, mais sa fiabilité future est sérieusement mise en doute alors que la Fed supprime l’aide monétaire qui a tant soutenu les actions ces dernières années.

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