Le XAU/USD pourrait chuter alors que les marchés renouent avec les problèmes d’inflation

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Prévision fondamentale de l’or : baissier

Les prix de l’or n’ont pas réussi à trouver une nouvelle dynamique haussière la semaine dernière. En fait, le métal précieux n’a guère changé. D’une manière générale, le XAU/USD a connu une pause dans sa tendance baissière de mars à la mi-mai, augmentant jusqu’à 3,11 % avant de réduire ses gains. Le métal jaune est-il en train de perdre sa bataille difficile, se préparant-il à reprendre la tendance baissière plus large ?

Le chemin à parcourir reste difficile pour l’or, et la pause dans la tendance baissière est susceptible d’être un signe de prise de bénéfices ou de consolidation, car les marchés n’évoluent souvent pas en ligne droite. En mai, les traders ont semblé passer des problèmes d’inflation à la récession. Cela a conduit les marchés à réduire considérablement les attentes de hausse des taux de la Fed pour 2023.

En effet, les probabilités d’une hausse des taux de 50 points de base en septembre ont diminué. En conséquence, les rendements des bons du Trésor et le dollar américain se sont affaiblis. Lorsque ces actifs évoluent dans la même direction, dans ce cas vers le bas, cela a tendance à être de bon augure pour l’or et vice versa. Mais, la semaine dernière, nous avons vu la Fed rester confiante dans les perspectives économiques et réduire les attentes d’une pause en septembre.

En conséquence, les rendements obligataires ont de nouveau augmenté et le dollar américain pourrait encore s’apprécier. Vendredi dernier, un autre rapport solide sur la masse salariale non agricole a traversé les fils, soulignant la confiance de la banque centrale. Sans surprise, l’or a chuté à mesure que le dollar américain augmentait et que les taux du Trésor augmentaient. En tant que tel, il semble que des temps plus difficiles soient à venir pour XAU/USD.

Au cours de la semaine à venir, tous les regards seront tournés vers le rapport de l’IPC américain pour le mois de mai. L’inflation globale devrait toujours rester à 8,3 % sur un an, comme en avril. L’indicateur de base, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, devrait ralentir à 5,9 % en glissement annuel, contre 6,2 % précédemment. Avec prix du pétrole brut à son plus haut niveau depuis début mars, l’inflation semble peu susceptible de s’essouffler pour l’instant. Ainsi, un dollar fort et des rendements obligataires plus élevés pourraient continuer à travailler ensemble pour affaiblir l’attrait de l’or.

Or vs US 10Y Real Yield – Graphique journalier

Graphique créé dans TradingView

— Écrit par Daniel Dubrovsky, Stratège pour DailyFX.com

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