Le yen croise l’Eye BoJ et l’IPC alors que Haven Flows renforce la force du yen

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Prévisions fondamentales du yen japonais : haussier

  • yen japonais gagne contre la plupart des paires de devises à mesure que l’aversion au risque augmente
  • Banque du Japon, les données de l’IPC se concentrent cette semaine sur les tendances des risques
  • Les flux de valeurs refuges seront probablement le principal moteur des paires JPY la semaine prochaine

Le yen japonais, valeur refuge, a profité contre la plupart de ses pairs la semaine dernière alors qu’une vague d’aversion au risque a balayé les marchés financiers. Les devises sensibles au risque se sont peu comportées, la Dollar australien perdant presque un point de pourcentage contre le JPY. Les dollar américain était bien meilleure en tant que monnaie refuge en soi, avec USD/JPY presque inchangé la semaine dernière. Dans l’ensemble, cependant, le yen a bénéficié au cours des deux dernières semaines, la flambée des cas de Covid alimentant les craintes d’un ralentissement de la croissance.

Pourtant, le yen n’a pas encore récupéré une partie substantielle de ses pertes de l’année précédente car les analystes et les économistes étaient solidement optimistes quant à une forte reprise économique. Ces prévisions économiques optimistes ont atteint la devise refuge, indiquée dans les taux de change ci-dessous. L’émergence de la souche Delta pendant les mois d’été a ramené la force du yen dans le giron, le mouvement le plus notable en AUD/JPY. Ce n’est pas surprenant, compte tenu de la vague de blocages en Australie pendant l’été.

La vague Delta de Covid a commencé à mettre à rude épreuve les économies en juin, incitant les investisseurs à sortir des actifs risqués et à prendre des positions plus défensives. Les impressions des données économiques mondiales, y compris les ventes au détail, les PMI et les données du marché du travail, ont commencé à baisser par rapport aux attentes. Le tableau suivant illustre cette relation à travers l’indice mondial Citi Economic Surprise et l’AUD/JPY. Étant donné que les impressions de données économiques relatives aux estimations ont toujours une tendance à la baisse, ce qui signifie que les analystes surestiment la force de l’économie mondiale, l’AUD / JPY peut être le meilleur candidat pour jouer le mouvement vers le bas. .

indice de surprise économique audjpy, graphique

JPY Semaine à venir : décision de la Banque du Japon sur les taux

Les traders du yen seront à l’affût de la décision de la Banque du Japon sur les taux d’intérêt qui traversera les démêlés mercredi. La Banque du Japon (BoJ) maintiendra presque certainement sa politique monétaire souple. L’inflation s’est redressée en raison de la hausse des coûts des matériaux, mais la consommation intérieure reste faible. Au lieu de cela, la banque centrale peut abaisser son évaluation économique pour refléter les derniers impacts du virus.

Plus tard dans la semaine, le Japon publiera des données d’inflation pour août. Les pressions à la baisse sur les prix se sont atténuées ces derniers mois, l’indice des prix à la consommation (IPC) pour juillet passant à -0,3 % contre -1,1 % en avril. Les analystes s’attendent à ce que l’IPC franchisse les bornes à -0,3%, selon un sondage Bloomberg. Il est peu probable qu’une impression meilleure que prévu modifie le cours de la politique de la banque centrale à court terme.

De plus, les exportations de la nation insulaire en août ont connu une troisième baisse consécutive en août. Les impacts de Covid dans le monde sapent la demande de produits japonais, exerçant une pression supplémentaire sur l’économie nationale. La Chine, principale destination d’exportation du Japon, connaît une pause dans la demande des consommateurs en raison de fermetures sporadiques mais persistantes le long de ses villes côtières. Les ventes au détail d’août sont tombées à 2,5% contre 8,5%,

Dans l’ensemble, la trajectoire du yen la semaine prochaine continuera probablement d’être influencée par les flux vers les valeurs refuges et la direction générale du marché. La décision de la Banque du Japon sur les taux et les données de l’IPC, bien qu’importantes pour le yen à un niveau plus détaillé, n’auront probablement pas un impact énorme. Des facteurs politiques au Japon peuvent également affecter la direction du yen alors que le pays se prépare à sélectionner son prochain chef pour le Parti libéral-démocrate au pouvoir.

— Écrit par Thomas Westwater, analyste chez DailyFX.com

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