Le yen est bloqué au début. Prévisions au 26.04.2022

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La Banque du Japon considère que l’inflation élevée est un phénomène temporaire, similaire à la position de la Fed pour 2021. Cette position a considérablement changé, entraînant le renforcement du dollar américain. Le même sort attend-il le yen ? Discutons des perspectives du Forex et faisons une USDJPY plan d’affaires

Prévisions hebdomadaires fondamentales du yen

Toutes les banques centrales du monde semblent suivre le même schéma. D’abord, ils voient l’inflation élevée comme temporaire, puis ils commencent à en douter, et finalement ils passent à un resserrement monétaire agressif. Les régulateurs de la Fed, du Canada, du Royaume-Uni et de la Nouvelle-Zélande sont actuellement en phase trois, rattrapant les prix à la consommation. La BCE et la Reserve Bank of Australia sont dans la deuxième phase, tandis que la Banque du Japon a calé au début. Ce fait facilite l’explication USDJPYs’élève à des sommets de 20 ans.

Selon les responsables de la BoJ, l’inflation induite par les coûts finira par réduire la demande intérieure et refroidir l’économie. Les raisons de la hausse des prix échappent au contrôle de la banque centrale. Par conséquent, la BoJ devrait rester attachée à une politique monétaire ultra-accommodante. Y compris le maintien du rendement des obligations japonaises à 10 ans proche de zéro. Dans le même temps, l’intention de la Fed d’atteindre rapidement un niveau neutre du taux des fonds fédéraux contribue à la hausse du rendement des Treasuries et au rallye de l’USDJPY et creuse l’écart avec ses pairs japonais.

dynamique de USDJPY et les rendements obligataires américains et japonais

Source : Bloomberg.

L’USDJPY se redresse si rapidement que les interventions verbales de responsables gouvernementaux disant qu’un yen faible fait plus de mal que de bien à l’économie japonaise n’aident pas. En conséquence, le ministère des Finances ne peut qu’évoquer des interventions de change. Le chef de la BoJ, Shunichi Suzuki, lors d’une réunion avec son homologue américaine, Janet Yellen, a discuté des problèmes des accords existants du G7 et du G20 sur les taux de change.

Selon moi, le Tokyo officiel continue de s’essouffler, tandis que le sort du yen ne peut être affecté que par un changement d’attitude de la BoJ. 89% des 45 experts de Bloomberg n’attendent aucun ajustement de la politique monétaire de la BoJ lors de la réunion des 27-28 avril. Cependant, environ 45% des experts pensent que de tels changements seront apportés avant la fin de 2022. Ce chiffre est plus du double des 19% de l’enquête de mars.

Changements dans l’opinion des experts sur la politique de la BoJ

Source : Bloomberg.

Les économistes s’attendent à ce que la BoJ relève ses prévisions d’inflation à 1,7 % en 2022 et à 1,2 % en 2023. Cette trajectoire des prix à la consommation confirmera à nouveau la croyance de la BoJ dans le caractère temporaire d’une inflation élevée, impliquant la poursuite d’une politique monétaire ultra-accommodante pour beaucoup. années. Si oui, alors le USDJPY la paire se rapprochera encore plus du niveau 130.

USDJPY plan de trading pour une semaine

Qu’est-ce qui peut empêcher le yen de chuter à la marque mentionnée à court terme ? Je pense à la faiblesse des données du PIB américain pour le premier trimestre et à une nouvelle accélération de l’inflation dans la zone euro. Dans le premier cas, le rendement des bons du Trésor devrait baisser. Dans le second cas, l’indice USD devrait s’affaiblir. En conséquence, le USDJPY la parité peut corriger vers 126.9 et 126.2. Il sera pertinent d’entrer dans des transactions à moyen et long terme basées sur la divergence de la politique monétaire de la Fed et de la BoJ lorsque le prix rebondira des supports aux niveaux susmentionnés.

Graphique des prix USDJPY en mode temps réel

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