Le yen s’en tient aux anciennes méthodes. Prévisions au 19.07.2022

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Alors que la plupart des banques centrales luttent contre une inflation élevée en augmentant les taux et en s’engageant dans des guerres de devises inversées, la Banque du Japon fait comme si de rien n’était. Comment la politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ affecte-t-elle EURJPY? Discutons des perspectives Forex et élaborons un plan de trading.

Prévisions fondamentales mensuelles du yen

La CE prévoit que l’économie de l’UE ne se contractera que de 1,5 % en cas d’hiver froid et de 0,6 à 1 % en cas d’hiver modéré en raison d’une fermeture totale du gaz par la Russie, a aidé les haussiers de l’euro. La devise européenne a dépassé 1,02 contre le dollar américain et 141 contre le yen. En conséquence, les baisses de l’EURJPY n’ont atteint que le premier (137,5) des deux précédemment buts désignés. Comment le prix de la paire va-t-il encore évoluer ?

Pendant longtemps, la zone euro et le Japon ont été perçus comme des frères jumeaux. Tous deux souffraient de déflation et dépendaient des ressources énergétiques ; La BCE et la BoJ ont suivi une politique monétaire ultra-accommodante ; l’euro et le yen ont été utilisés comme principales devises de financement. En 2022, l’inflation européenne s’est accélérée pour atteindre un niveau record de 8,6 %. Bien que tardivement, les responsables de la BCE ont annoncé un resserrement monétaire. Il est prévu que lors de la réunion du Conseil des gouverneurs du 21 juillet, le taux de dépôt augmentera de 25 points de base. Dans le même temps, la BCE peut faire un pas de plus en contribuant au renforcement de l’euro.

Dynamique de l’inflation européenne

Source : Bloomberg.

Même si l’inflation japonaise est également supérieure à l’objectif, la BoJ n’est pas pressée d’abandonner la politique monétaire ultra-accommodante. L’équipe de Haruhiko Kuroda voit toujours plus de conditions préalables à la déflation qu’à l’inflation, ce qui permettrait à la banque centrale de maintenir des taux d’intérêt bas et de contrôler la courbe des taux obligataires. De plus, seuls 14% des experts de Bloomberg prédisent un resserrement de la politique monétaire avant que Haruhiko Kuroda ne quitte ses fonctions début avril. Après l’enquête de juin, le pourcentage d’experts était de 22 %.

Probabilité d’action de la BoJ sur le yen ou l’inflation

Source : Bloomberg.

Étant donné que les subventions gouvernementales maintiennent les prix du carburant bas, il n’y a aucune raison pour que la BoJ change de position. Cependant, si le dollar américain reste longtemps au-dessus de 140 yens, le Conseil des gouverneurs commencera à agir avec audace. Selon BNP Paribas, dans de telles conditions, l’inflation pourrait accélérer de 2,1% à 3%, son plus haut niveau depuis 1991.

Par conséquent, la divergence de politique monétaire entre la BCE et la BoJ aide les haussiers de l’EURJPY. En comparaison, les baissiers profitent de la position plus vulnérable de la zone euro en raison de la proximité du conflit armé en Ukraine et de la dépendance énergétique russe.

Mensuel EURJPY Plan commercial

Si Moscou commence à livrer du gaz via Nord Stream, ou si l’hiver s’avère peu rigoureux, le prix de l’euro a de bonnes chances de monter encore plus haut. Les optimistes devraient acheter l’euro dans le sens de 143 et 145 yens. Les pessimistes qui s’appuient sur les prévisions d’une récession mondiale imminente attendent une demande accrue d’actifs refuges. Les ventes d’EURJPY avec des objectifs à 138,5 et 136,5 leur conviennent mieux.

Graphique des prix EURJPY en mode temps réel

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