Le yen veut la récession. Prévisions au 17.05.2022

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Pendant longtemps, les investisseurs se sont demandé pourquoi la guerre en Ukraine et l’épidémie de COVID-19 en Chine n’avaient pas conduit à un renforcement du yen. Seul l’effondrement des indices boursiers américains a rappelé son statut de valeur refuge. Discutons des perspectives du Forex et faisons une USDJPY plan d’affaires

Prévisions hebdomadaires fondamentales du yen

Le mot le plus populaire sur les marchés financiers aujourd’hui est « récession ». Goldman Sachs estime que les chances d’une récession américaine au cours des 12 prochains mois sont de 30 %. Les experts de Reuters prévoient le même chiffre pour la zone euro, tandis qu’Elon Musk surprend les investisseurs en affirmant que la récession américaine a déjà commencé. Selon le milliardaire, elle durera un an et demi. Cela contredit l’avis des responsables de la Fed, mais pas les statistiques puisque, au premier trimestre, le PIB américain a diminué de 1,4 %. Le deuxième trimestre va bientôt commencer. Si Musk a raison, la situation pourrait empirer pour l’USD.

Selon les recherches de Goldman Sachs, le dollar se renforce généralement lorsqu’un ralentissement économique se profile. Cependant, lorsque la crise frappe, l’USD commence à éprouver des difficultés. Dans les semaines à venir, les événements pourraient se dérouler de deux manières. Si les perspectives de croissance mondiale s’améliorent, l’USD s’affaiblira face aux principales devises mondiales, principalement face aux matières premières, les investisseurs préférant les actifs risqués. Si l’économie mondiale est confrontée à une récession, il serait sage de vendre USDJPY. Les experts de Goldman Sachs estiment que le dollar est actuellement surévalué de 18 %. En cas de baisse du PIB mondial, il s’affaiblirait de 20% face au yen.

Il convient de noter que de nombreuses banques et sociétés d’investissement examinent actuellement les perspectives d’avenir du yen. Auparavant, on faisait souvent valoir que le USDJPY atteindrait le niveau 135; maintenant, cela semble peu probable. L’idée centrale est que le niveau de 3 % des bons du Trésor américain à 10 ans ressemble à un plafond, et la baisse imminente du S&P 500 et le Indice Dow Jones la demande d’actifs refuges augmente.

dynamique de USDJPY Oui Dow Jones

Source : Bloomberg.

À mon avis, la correction USDJPY a été causée par les investisseurs japonais, qui sont parmi les plus grands détenteurs d’actifs américains dans le monde. Voyant la chute des indices boursiers américains, ils transfèrent des capitaux vers leur patrie. L’idée d’ancrer les rendements du Trésor autour de 3% a également du sens.

Des ventes de dollars contre yen sont également réalisées par des investisseurs étrangers, qui craignent que la Banque du Japon ne perde le contrôle de la courbe des taux et ne surprenne les marchés avec une hausse inattendue des taux du jour au lendemain. Autant que ses responsables disent le contraire. Les promesses de Haruhiko Kuroda de ne pas viser la performance avec le passage ultérieur à cette politique en 2016 sont encore fraîches dans toutes les mémoires. En conséquence, les investisseurs n’écoutent pas les remarques du chef de la BoJ sur l’engagement du régulateur envers les incitations monétaires, tandis que le marché à terme évalue les chances que le taux préférentiel augmente de 20 points de base en 2022 sur les cotations de leurs instruments.

Dynamique future des taux de la BOJ

Source : Bloomberg.

USDJPY plan de trading pour une semaine

À mon avis, il est trop tôt pour parler de récession et de forte USDJPY correction. Dans le meilleur des cas pour les acheteurs de yens, la paire se consolidera dans la fourchette 126-131. Utilisez des corrections à son bord inférieur ou une cassure de la résistance à 130,2 pour entrer des achats.

Graphique des prix USDJPY en mode temps réel

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