Les actions énergétiques semblent attrayantes face à la hausse du pétrole : opportunités de négociation majeures

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Le premier trimestre a été mouvementé pour monde financier, mais la guerre en Europe de l’Est était clairement hors concours. Les tensions géopolitiques ont secoué les marchés financiers, pesé sur les actions et envoyé un choc sur les prix des matières premières après que les États-Unis et leurs alliés ont imposé de lourds coûts économiques à la Russie pour avoir envahi l’Ukraine.

Pétrole Les prix, déjà en hausse en raison des déséquilibres de l’offre et de la demande, ont grimpé à trois chiffres, atteignant des niveaux jamais vus depuis 2008. Cela était dû à une prime de risque croissante et à des perturbations des flux commerciaux liés à l’énergie après que les principaux acheteurs internationaux ont commencé à exclure le brut russe pour éviter s’emmêler. dans les sanctions indirectement.

Sans surprise, les valeurs énergétiques ont gagné Pétrolesillage de , s’appuyant sur la forte reprise qui a débuté l’année dernière. Dans ce contexte, le fonds Energy Select Sector SPDR (XLE) et le SPDR S&P Les FNB d’exploration et de production de pétrole et de gaz (XOP) ont augmenté de plus de 40 % depuis le début de l’année. Après ce parcours remarquable, il est naturel de se demander si la bonne performance du secteur de l’énergie se poursuivra dans les mois à venir. Je suis enclin à penser que oui, c’est pourquoi je maintiens une vision constructive du complexe énergétique.

La thèse haussière est basée sur l’hypothèse que les prix du pétrole augmenteront à moyen terme, au milieu du déficit actuel du marché qui devrait durer jusqu’à la fin de l’année. En effet, certains barils russes restent sur la touche, les producteurs américains s’en tiennent à la restriction de forage et l’OPEP a du mal à augmenter la production en raison de contraintes de capacité. Alors que la possible restauration de l’accord sur le nucléaire iranien de 2015 pourrait atténuer la situation d’approvisionnement tendue, Téhéran ne sera pas en mesure d’augmenter ses exportations dans l’immédiat. En fait, cela peut prendre 6 à 8 mois avant que la plupart de vos fournitures soient de nouveau en ligne.

Alors que le WTI devrait persister au-dessus de 100 dollars le baril pendant au moins les deux prochains trimestres et un seuil de rentabilité de 40 à 50 dollars pour le forage de schiste, l’industrie de l’exploration et de la production (E&P) devrait générer des milliards de bénéfices, accélérer son processus de désendettement et améliorer la participation des actionnaires. rendements grâce à d’importants rachats et à des dividendes attrayants. Les mesures du bilan s’amélioreront considérablement dans un environnement de prix de 100 $/baril, ouvrant la voie au groupe pour atteindre un rendement FCF d’environ 20 % en moyenne cette année, marquant certaines des meilleures transactions de Wall Street.

À l’avenir, les investisseurs pourraient commencer à donner la priorité aux valorisations et à se concentrer sur les sociétés affichant des marges saines et une croissance régulière des bénéfices. Ceci est à la lumière de l’environnement de forte volatilité et des déclassements importants dans certains coins du marché en raison du resserrement monétaire, des vents contraires à l’inflation et du ralentissement de l’activité.

Le secteur américain de l’exploration et de la production est bien placé pour tirer parti de l’évolution du paysage des investissements et semble prêt à continuer de surperformer dans les mois à venir.

Pour éviter le risque de gérer l’entreprise, j’évite parfois d’investir dans des actions individuelles. Dans ce cas, je préfère exprimer mon point de vue haussier sur le secteur de l’énergie à travers les ETF XOP ou XLE. Les deux fonds semblent attrayants, bien que XOP soit davantage orienté vers des prix du pétrole plus élevés (XLE est de “qualité supérieure” étant donné qu’il ne suit que les entreprises du S&P 500, mais a une certaine exposition au segment des équipements et services pétroliers, qui peut être affecté négativement en raison de hausse des coûts des intrants et inflation des salaires).

En se concentrant sur l’analyse technique, XLE s’approche d’une résistance clé allant de 78,55 à 80,25 au moment de la rédaction. Cet obstacle n’a pas été franchi depuis 2015. Une cassure au-dessus est susceptible de susciter un fort intérêt d’achat, et le prix pourrait être sur la bonne voie pour défier la zone des 84,00. Avec plus de force, l’attention se déplace vers les sommets de novembre 2014 proches du niveau psychologique de 90,00.

Energy Select Sector SPDR Fund ETF (XLE) – Graphique hebdomadaire

Graphique créé avec TradingView, produit par Diego Colman





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