Les dirigeants chinois ont un nouveau slogan : une stratégie de politique économique cyclique

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De hauts responsables du Parti communiste chinois au pouvoir ont parlé d’un nouveau slogan pour guider la politique économique : une approche intercyclique.

Bien qu’ils n’aient pas pris la peine d’expliquer ce que cela signifie, voici un (court) résumé.

La politique budgétaire et monétaire réagira plus rapidement, prenant des mesures politiques plus tôt, par étapes plus petites, tout le temps en gardant l’œil sur les objectifs à plus long terme.

C’est différent de la « politique contracyclique », qui ajoute un stimulus lorsque l’économie ralentit et le retire au fur et à mesure que l’économie accélère. Par contre, les changements « intercycliques » sont plus préventifs, se déplaçant plus tôt et plus progressivement.

Au fur et à mesure que la politique deviendra plus active, nous aurons une vision plus nuancée de ce qu’elle implique, mais pour l’instant c’est ce que nous vivons.

La semaine dernière, la Banque populaire de Chine a maintenu ses taux LPR inchangés pour le 16e mois consécutif. Cependant, avec l’approche cyclique croisée, tout nouveau ralentissement de l’économie est susceptible de provoquer une détente à l’avenir. Les coupes supplémentaires au RRR sont un outil dans la boîte à outils, tout comme les coupes LPR.

Si je peux me plonger dans l’analyse de la nouvelle approche, je la posterai.



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