Les règles du jeu ont changé pour le pronostic en or du 13.05.2022

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L’or est resté longtemps indifférent au resserrement de la politique monétaire, trouvant un soutien dans les nouvelles concernant la guerre en Ukraine ou une épidémie de COVID-19. Cependant, la situation a changé au milieu du printemps. Discutons-en et faisons un plan d’affaires.

Prévisions hebdomadaires fondamentales pour l’or

Selon Deutsche Bank, les marchés financiers ont changé ces derniers temps. Ils sont passés d’un état où la rentabilité dominait et le risque était stable à un état où le faible appétit pour le risque détermine les conditions et réduit ainsi la rentabilité. Dans de telles circonstances, le yen japonais est le principal bénéficiaire. La préférence sera-t-elle donnée à l’or, sensible à l’évolution des taux obligataires ?

Comme le yen, l’or dépend de la politique de la Fed, qui affecte les rendements obligataires américains et le dollar. En ce sens, la déclaration de Jerome Powell selon laquelle le taux des fonds fédéraux pourrait encore augmenter de 50 points de base lors des deux prochaines réunions du FOMC si l’économie américaine se comporte comme prévu est une mauvaise nouvelle pour les deux. USDJPY ours et XAUUSD Bulls Cependant, la réaction du marché a été l’inverse : le yen a augmenté et l’or a chuté à son plus bas de 3 mois et est sur le point de clôturer dans le rouge pour la quatrième semaine consécutive.

Dynamique de l’or et du yen

Source : Économie commerciale.

Contrairement au yen japonais, l’or réagit aux rendements obligataires réels, et non aux rendements nominaux. Si les taux obligataires augmentent plus vite que l’inflation, XAUUSD les prix chutent. Et vice versa. Par conséquent, un ralentissement de la croissance des prix à la consommation aux États-Unis en avril est une mauvaise nouvelle pour l’or. La jauge a dépassé son pic et ses taux de croissance vont chuter, alors que ce n’est pas le cas pour les rendements du Trésor.

La baisse actuelle de ce dernier est due aux craintes que l’économie américaine ne plonge dans la récession alors que la Fed resserre sa politique monétaire. Jerome Powell estime que le fait qu’un « atterrissage » se fera ou non en douceur dépend de quelques facteurs indépendants de la volonté de la Fed, mais celle-ci n’abandonnera pas facilement : elle contrôlera ce qu’elle peut.

Il convient de mentionner que seules trois des 15 récessions économiques précédentes n’ont pas causé la S&P 500La transition de à une zone d’ours. Et voici une autre différence importante entre le yen et l’or. Étant donné que les non-résidents du Japon sont les plus gros acheteurs d’actions américaines dans le monde, un effondrement des indices boursiers entraîne un retour de capitaux au Japon et un effondrement de USDJPY devis. La récession de 2020 montre que l’or se vend avec S&P 500 pour détenir des transactions perdantes sur les actions.

S&P 500L’évolution du ‘s et de l’or’

Source : Économie commerciale.

Plan de trading hebdomadaire pour l’or.

Donc, si l’environnement du marché a vraiment changé, comme le prétend Deutsche Bank, le yen, et non l’or, en bénéficiera. Le cibles d’or passées Les 1 805 $ et 1 785 $ l’once pourraient être atteints alors que les rendements obligataires réels reculent et que l’USD se consolide dans le cadre de l’intention de la Réserve fédérale de ramener le taux à ses niveaux neutres dès que possible. Gardez vos shorts et amplifiez-les avec des pullbacks.

Tableau des prix XAUUSD en mode temps réel

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