Les rendements obligataires américains à 10 ans ont atteint le plus haut de juin aujourd’hui, mais ont reculé

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L’ambiance sur les marchés est aigre, mais s’il y a un changement de tendance, cela pourrait venir en premier sur les obligations et en particulier sur le long terme. Les rendements américains à 10 ans ont franchi la barrière des 3,5 % et le plus haut de juin aujourd’hui, mais au cours de la dernière heure, ils ont renoncé à une grande partie des gains.

Enfin, ils progressent de 3 bps à 3,478%.

Les analystes de BMO disent que nous sommes proches d’un plafond sur les rendements :

“Nous restons convaincus que l’attrait croissant de la durée des valeurs refuges et un biais d’achat croissant des investisseurs en argent réel finiront par déclencher un réalignement positionnel qui ajoutera à la vitesse et à la gravité d’un rallye”, écrivent-ils.

Ils mettent en évidence ce graphique, qu’ils mettent en évidence comme preuve de l’achat d’obligations avec de l’argent réel.

«Les fonds à effet de levier sont les plus courts depuis août 2022 après l’émergence d’un biais long net impressionnant en 2021. L’inverse s’est produit dans la communauté des gestionnaires d’actifs alors que le positionnement en argent réel a atteint son niveau le plus long depuis le début de 2020. Cela correspond tout à fait aux preuves anecdotiques selon lesquelles le réel l’argent commence à profiter des taux qui se sont à nouveau éloignés des sommets du cycle, alors même que la communauté de l’argent rapide continue de faire pression sur la dynamique à court terme qui contribue à notre optimisme sous-jacent.”

Avec le retour des rendements à long terme, il y a eu quelques ventes modérées sur l’USD/JPY et le dollar en général.



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