L’euro pourrait retomber alors que la crise de la dette craint de diluer les hausses de taux de la BCE

stocks list


Les euro s’est régulièrement déprécié par rapport à un panier de grandes devises depuis décembre. 2020. Fait révélateur, ce tournant a coïncidé avec le dépassement prix de l’or et le début d’une augmentation progressive des attentes de hausse des taux de la Fed.La banque centrale américaine avait signalé qu’elle avait fini d’ajouter des mesures de relance inspirées par Covid.

Sans surprise, le début manifeste de l’effort de resserrement de la Fed en juin 2021 a marqué le début de la baisse la plus profonde de cette trajectoire baissière. Les marchés ont estimé que la BCE ultra accommodante ne serait pas aussi prompte à suivre l’exemple des États-Unis que De nombreux autre grandes banques centrales, chef d’entreprise écarts de taux par rapport à l’euro.

La tendance baissière de l’euro s’arrête alors que les paris sur la hausse des taux de la BCE augmentent (graphique hebdomadaire)

Source : TradingView

Puis, au deuxième trimestre de 2022, les responsables européens ont finalement signalé qu’ils étaient prêts à agir alors que l’inflation régionale de l’IPC atteignait des niveaux record. Il atteindrait un taux stupéfiant de 8,1% en mai. L’euro a trouvé un plancher et a commencé à monter petit à petit alors que les anticipations de hausse des taux ont commencé à être absorbées par les prix.

La crise de la dette en euro craint un retour alors que la BCE se prépare à lutter contre une inflation record

La spéculation a culminé le 9 juin, lorsque la BCE a officiellement annoncé les prochaines hausses de taux d’intérêt. La banque centrale a précédemment déclaré qu’elle mettrait fin aux achats d’obligations, une forme de relance non standard, en juillet. Moins d’une semaine plus tard, une réunion d’urgence est convoquée et un mandat délivré créer un nouvel outil contre la “fragmentation.’

Cela a arrêté la hausse de l’euro dans son élan. Les anticipations de resserrement de la BCE ont ravivé les inquiétudes concernant les niveaux d’endettement élevés dans certaines économies de la zone euro. L’écart entre les rendements des obligations d’État italiennes et allemandes à 10 ans de référence s’est fortement creusé pour atteindre un sommet en deux ans de 242 points de base (pb) après la réunion de politique générale de juin.

Gestion de la « fragmentation », c’est-à-dire des taux de prêt divergents à travers de La zone euro déclare : Maintenant, il semble qu’elle maintiendra nécessairement l’ajustement de la BCE modeste par rapport à ses pairs mondiaux. Cela désavantage énormément la monnaie unique, suggérant que la tendance baissière va reprendre.

La réforme fiscale pourrait déclencher la BCE, mais ne viendra probablement pas de sitôt

Le type de réformes structurelles nécessaires pour délier les mains de la BCE (créer un “eurobond” commun ou enfin réduire les niveaux d’endettement dans le sud de l’Europe) sembles lointaine au mieux, ne serait-ce que parce que l’élan critique franco-allemand nécessaire au progrès est de taille. Berlin et Paris devraient se concentrer sur d’autres priorités.

La guerre en Ukraine et ses implications pour la stabilité géopolitique et économique de la région ; le plus pressant, le défi qu’il pose d’assurer un approvisionnement énergétique à un coût raisonnable sans dépendre de la Russie. ils sont clairement à l’esprit. Interruption de commerce avec une clé Le marché chinois au milieu des fermetures de ce pays liées à Covid est une autre préoccupation.

Une administration au point mort dans la deuxième économie de la zone euro complique davantage les questions budgétaires. Le président français Emanuel Macron a réussi à remporter un autre mandat, mais sa coalition a perdu la majorité à la législature.. Ceci signifie que le gouvernement fragile aura du mal à faire quoi que ce soit de grand au cours des cinq prochaines années.





Lien vers la source