L’USD/JPY atteint de nouveaux sommets avec la hausse des rendements

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Analyse USD/JPY et points de discussion

  • USD/JPY Augmentation de la dynamique haussière
  • Un positionnement plus propre ouvre de l’espace pour que les shorts en résille puissent être récupérés

Frais: Une fois de plus dollar américain/JPY est à un nouveau plus haut depuis deux décennies alors que la dynamique haussière s’accélère avec la paire maintenant fermement au-dessus du niveau de 141,00. Auparavant, un passage à 140 avait été présenté comme un domaine dans lequel les responsables japonais envisageaient une éventuelle intervention monétaire. Cependant, alors que le yen japonais est nettement plus faible par rapport au dollar américain (et à d’autres devises), les mouvements ne sont pas désordonnés, ce qui est le catalyseur le plus important avant que les autorités japonaises n’envisagent d’intervenir. La Banque du Japon, dirigée par le gouverneur Kuroda, s’est attachée à maintenir une politique monétaire souple, tandis que le reste du monde se lance dans des hausses de taux plus importantes que la normale, avec une hausse des taux de 75 points de base, cela devient la norme. Ainsi, les différentiels de taux continuant de se déplacer contre le yen, la devise a trouvé peu de soutien.

Ailleurs, la position courte nette sur le yen japonais s’est également atténuée ces dernières semaines, les traders essayant d’acheter la baisse du yen, ce qui signifie qu’il y a de la place pour que les positions courtes nettes se reconstituent dans la devise. À son tour, cela ouvre la porte à la paire pour se rapprocher du niveau 145, en particulier alors que les rendements obligataires mondiaux continuent d’augmenter. Pour rappel, lors de l’évaluation de la direction potentielle de l’USD/JPY, il est important de regarder la direction des rendements américains (en particulier l’indice de référence à 10 ans), comme indiqué dans le graphique ci-dessous.

Positionnement USD/JPY

Source : Refinitif

Rendement USD/JPY contre US 10 ans

Prévisions pour le yen japonais : l'USD/JPY atteint de nouveaux sommets à mesure que les rendements augmentent

Source : Refinitif





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