Omicron atterrit aux États-Unis, implications pour l’USD et le S&P 500

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Points de discussion USD, S&P 500

  • La variante Omicron a maintenant été identifiée aux États-Unis et cela a créé une réaction rapide sur les marchés.
  • Cela ne changera probablement pas grand-chose à la Fed et, au contraire, cela pourrait atténuer les pressions auxquelles ils ont été confrontés récemment concernant l’inflation. Il semble peu probable que la banque abandonne le soutien par la force brute aux marchés qui est monnaie courante depuis que Covid est entré pour la première fois dans l’équation.
  • L’analyse contenue dans l’article est basée sur Action de prix et formations graphiques. Pour plus d’informations sur l’action des prix ou les modèles de graphique, consultez notre Éducation DailyFX section.

Le premier cas de la variante Omicron Covid vient d’être signalé comme ayant été trouvé en Californie. Ce serait le premier cas du genre aux États-Unis depuis que la nouvelle de la variante a commencé à se répandre la semaine dernière.

Ce titre initial a suscité une forte réaction des marchés, du moins au début, mais le calme s’est manifesté autour de l’ouverture de cette semaine alors que de nombreux marchés à risque ont commencé à montrer un plus grand sentiment de stabilité.

Mais, maintenant que la variante a été confirmée aux États-Unis, la plus grande question est « quelle est la prochaine étape ? »

Qu’est-ce qu’Omicron ?

Il s’agit d’une variante fortement mutée de Covid qui, pour l’instant, entraîne une litanie de conséquences inconnues. L’une des rares choses que l’on sait actuellement, c’est qu’il est plus transmissible. Mais, les plus grandes questions de savoir si le protocole vaccinal actuel est efficace ou si cette variante équivaut à plus d’hospitalisations ou à plus de cas de « Long Covid » restent à voir et nous n’aurons probablement pas beaucoup de données à ce sujet pendant quelques semaines et plus. .

En plus d’espérer des données plus cohérentes, les marchés se sont appuyés sur des anecdotes, le PDG de Moderna, Stéphane Bancel, déclarant que les vaccins existants pourraient ne pas être aussi efficaces contre la variante. Mais d’un autre côté, juste un jour plus tôt, le PDG de Pfizer, Albert Bourla, avait déclaré que la pilule Covid sur laquelle travaille son entreprise serait efficace contre la variante. Il y a donc une tonne de choses inconnaissables en ce moment, et les marchés détestent généralement l’incertitude, ce qui explique le crash du Black Friday de la semaine dernière.

Quels marchés surveiller et que rechercher ?

Étant donné que nous avons déjà eu un épisode où cela a été “réduit”, un certain nombre de scénarios possibles sont déjà apparus.

Immédiatement après cette nouvelle, Prix ​​de l’or apparaissait plus haut, le dollar américain il est tombé et les actions ont commencé à se vendre. Cette vente massive de vendredi a été particulièrement brutale, les actions clôturant près de leurs plus bas, mais il s’agissait d’un environnement de liquidité serré pendant les vacances contre lequel il avait mis en garde avant les vacances.

Il avait même dit lundi avant les vacances. “Ces conditions de faible liquidité peuvent être comme allumer un feu, et lorsque la bonne étincelle est fournie, cela peut conduire à des mouvements vraiment énormes.”

Cela peut aider à expliquer les réactions agressives observées le lendemain de Thanksgiving, lorsque de nombreux bureaux manquent de personnel.

Le dollar américain

Le mouvement dans le dollar américain C’était assez révélateur, à mon sens, car si on voit une contrainte légitime à la reprise, que ce soit en Europe ou en Asie, cela pourrait affecter la croissance mondiale globale, potentiellement perturber les plans de hausse des taux de la Fed.Bien sûr, cela devrait affecter aussi l’inflation, surtout après la proclamation de Powell sur la question hier, mais encore une fois, si nous assistons à un ralentissement commercial légitime de cette nouvelle variante, il pourrait y avoir un cas pour une hausse des taux plus faible. des attentes qui pourraient s’élever à un dollar plus faible. Cela peut être un mouvement temporaire, bien sûr, car les anticipations de taux sont un moteur commun des prix des devises et il n’y a pas beaucoup de scénarios à ce stade où la Fed reculera derrière la BCE ou la BoJ en ce qui concerne la politique de taux.

Pour ce résultat, nous sommes susceptibles d’être proches du pire des cas, dans lequel la variante est plus transmissible, plus dangereuse et échappe aux protocoles vaccinaux actuels. Ce scénario pourrait forcer une action similaire à un verrouillage, mais étant donné la lutte de près de deux ans contre le virus, il n’y a peut-être pas beaucoup de tolérance pour une action aussi dure et cela crée encore plus d’incertitude qui, encore une fois, est ce que les marchés détestent vraiment.

Pour l’USD, cette incertitude, au moins à court terme, peut produire un recul vers le niveau de 94,47 dont j’ai parlé. dans le webinaire d’aujourd’hui. Et dans une perspective à plus long terme, cela serait normal étant donné que la tendance générale des perspectives se poursuit pour le dollar américain.

À ce stade, l’USD se trouve à un point de support clé plus haut-bas, tiré d’une série de niveaux de Fibonacci qui ont jusqu’à présent bloqué la cassure de l’USD.

Tableau des prix hebdomadaires en dollars américains

Tableau préparé par Jacques Stanley; USD, DXY sur Tradingview

S&P 500

Quand on regarde cette question à travers des actions, je pense que l’important est de considérer le long terme. Alors, je vais commencer par partager un graphique mensuel de la S&P 500, qui est pratiquement parabolique.

Tableau des prix mensuels du S&P 500

Graphique mensuel SPX

Tableau préparé par Jacques Stanley; S&P 500 sur Tradingview

Au cours des 45 dernières années, il n’y a eu que quelques périodes sensiblement baissières sur le marché. L’effondrement technologique de 2000 et l’effondrement financier de 2008 se démarquent certainement. Mais quelque chose s’est passé après cela qui a vraiment créé la force dans le mouvement et cela a été un QE et une Réserve fédérale très active.

Avec cela en jeu, il y a eu un écart majeur, et c’était en mars dernier lorsque le prix de Covid augmentait. Ce fut une incursion brutale d’incertitude, mais les actions ont été faibles pendant environ un mois avant que le support ne soit finalement établi.

Et cela a conduit à l’un des marchés haussiers les plus forts de l’histoire, même lorsqu’une pandémie a éclaté au fond. Powell avait une ligne clé peu de temps après le déversement de mars qui, je pense, est encore remarquable aujourd’hui. Dans l’émission de télévision 60 minutes En mai, Powell a déclaré qu’il n’y avait aucune “limite” à ce que la banque pouvait faire avec les programmes de liquidités à sa disposition..

Quand on peut imprimer sa propre monnaie (le département du Trésor, techniquement), on s’inquiète moins d’une ruée sur les avoirs bancaires. Donc, si les choses deviennent suffisamment difficiles, ce n’est qu’une autre excuse pour rallumer la presse.

Cela peut cependant créer un recul, et pour un marché boursier qui n’a vraiment pas cessé de monter depuis 20 mois, cela peut en fait être une «bonne» chose dans une tendance haussière saine avec une portée à plus long terme. Un retracement de Fibonacci de 38,2% par rapport au plus haut fixé en novembre serait un mouvement de 20,8%, générant techniquement un « marché baissier ». Mais, si l’argent n’est pas cher dans ce scénario, il est difficile d’imaginer que les acteurs du marché ne profitent pas des bonnes affaires perçues sur les favoris comme Apple ou Amazon.

Graphique des prix hebdomadaires du S&P 500

Tableau des prix hebdomadaires SPX

Tableau préparé par Jacques Stanley; S&P 500 sur Tradingview

Or

L’or pourrait prospérer dans le pire des cas, ce qui impliquerait probablement une pléthore de FOMC hébergement. Étant donné les niveaux déjà élevés de inflation, un accommodement supplémentaire générerait des niveaux d’inflation attendus encore plus élevés et, compte tenu des perspectives de taux bas, cela pourrait être le pop que les haussiers d’or rechercheraient.

Cependant, il s’agirait d’un problème à plus long terme, car le facteur de «choc» initial pourrait faire baisser les prix de l’or, similaire à ce qui a été observé en février 2020 ou même lors de la crise financière, de mars à octobre 2008.

Alors que l’or est encore baissier pour le moment, comme je l’ai mentionné plus tôt, à court terme drapeau de l’ours en jeu, le graphique à long terme conserve un certain potentiel de hausse, en grande partie du fait que les 38,2 % Retracement de Fibonacci du grand mouvement 2015-2020 a été soutenu à trois reprises tout au long de cette année. Cela peut garder la porte ouverte pour le potentiel de surface.

Graphique hebdomadaire des prix de l’or

Tableau des prix de l'or

Tableau préparé par Jacques Stanley; Or sur Tradingview

— Écrit par Jacques Stanley, Stratège principal pour DailyFX.com

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