Perspectives hebdomadaires des majors FX (13-17 juin)

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ÉVÉNEMENTS DE MOUVEMENT DE MARCHÉ ATTENDUS :

Mercredi : décision du FOMC sur les taux

Comme le récit du “pic d’inflation” a été mis de côté vendredi alors que les données de l’IPC américain montraient que les pressions inflationnistes étaient toujours endémiques et que le taux le plus élevé des anticipations d’inflation à long terme dans l’enquête UoM a encore effrayé les marchés, je m’attends à ce que les marchés maintiennent un sentiment d’aversion au risque lors de l’événement du FOMC de mercredi et poursuivre la course du dollar américain.

Le PIB du Royaume-Uni lundi et les chiffres de l’emploi au Royaume-Uni mardi n’auront pas trop d’importance car le marché continuera d’acheter des dollars au FOMC. Même son de cloche pour l’enquête allemande ZEW de mardi. Je considère ces données comme non pertinentes car le marché ne se concentrera que sur le positionnement du FOMC mercredi.

Mercredi, le FOMC devrait augmenter de 50 points de base, portant le taux à 1,25-1,50%. Cependant, après les données d’inflation de vendredi, le marché a commencé à évaluer une probabilité de 75 points de base et nous avons vu de tels appels venir de Barclays et d’autres économistes comme Summers. À l’avenir, la Fed devrait augmenter de 50 points de base lors des réunions de juillet, septembre et octobre, puis revenir à un rythme de 25 points de base à partir de décembre, portant le taux à 3,00-3,25 % d’ici la fin de l’année.

Nous aurons également les projections économiques sommaires (SEP), qui devraient montrer une révision plus faible du taux de croissance, une révision plus élevée du taux d’inflation et probablement une révision plus élevée du taux de chômage. Le “dot plot”, qui montre les taux d’intérêt de fin d’année prévus par les participants du FOMC, s’élèvera par rapport aux projections précédentes de 1,75-2,00 % que nous avons vues en mars. Ils refléteront très probablement les attentes du marché de 3,00 à 3,25 %.

L’année dernière, en juin, la Fed a surpris avec une réunion plus agressive que prévu et je sens que ce sera une autre. Ainsi, le modèle que nous avons vu récemment, qui consiste à vendre au FOMC, à acheter le fait, puis à revendre, peut cette fois-ci rompre et conduire à une vente massive pendant et en dehors de l’événement. Je ne vois vraiment pas la Fed maintenir le statu quo et certainement pas faire allusion à une pause ou quoi que ce soit dans le sens des commentaires infâmes de Bostic de la Fed. À ce stade, une récession est inévitable et le seul moyen de sortir de ce gâchis inflationniste, comme l’ancien Le président de la Fed, Paul Volcker, nous l’a appris. Dans l’espace monétaire majeur, le grand gagnant sera l’USD.

Jeudi, nous aurons des décisions sur les taux de la BNS et de la BoE et vendredi, ce sera au tour de la BoJ. La BNS devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés et adopter un ton accommodant face à la montée des pressions inflationnistes en Suisse. La BoE devrait augmenter de 25 points de base et maintenir un ton accommodant signalant de nouvelles hausses à venir. La BoJ, d’autre part, devrait maintenir son ton pacifiste car l’inflation au Japon n’est pas aussi élevée que dans d’autres pays développés et comme ils essaient d’obtenir une certaine inflation depuis plusieurs années, cela ne ressemble pas à un excès de votre L’objectif de 2 % va vous forcer la main.

Comme indiqué ci-dessus, la Fed de cette semaine sera l’événement principal et éclipsera tout le reste. Alors attachez votre ceinture et préparez-vous, car des temps douloureux sont à venir…

Cet article a été écrit par Giuseppe Dellamotta.

Cet article a été rédigé par ForexLive sur www.forexlive.com.



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