Pound admet sa défaite. Prévisions au 12.05.2022

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Quelle que soit la rigueur de la position de la BoE sur les taux, le marché n’a pas cru le régulateur britannique. Cependant, le marché croit en l’intention de la Fed de ramener les coûts d’emprunt à des niveaux neutres dès que possible. Comment cela affecte-t-il le GBPUSD? Discutons des perspectives Forex et élaborons un plan de trading.

Prévisions hebdomadaires fondamentales en livre

L’histoire se répète. Il y a quarante ans, le président de la Fed, Paul Volcker, reconnaissait qu’une récession de l’économie américaine était nécessaire pour réduire une inflation excessivement élevée. En conséquence, la Réserve fédérale a commencé à augmenter de manière agressive le taux des fonds fédéraux. Lors de la réunion de mai, les responsables de la Banque d’Angleterre ont déclaré que les prix à la consommation augmenteraient de plus de 10 % et que le PIB britannique serait inférieur à ce qu’il était au début de l’année. Trois membres du MPC ont voté en faveur d’une hausse des taux de 50 points de base, transformant la réunion en un “moment Volcker” pour la BoE.

Le problème est que la réaction des monnaies aux événements s’est avérée complètement différente. En 1985, le GBPUSD atteint un plus bas record de 1,05, grâce à la force du dollar. Cependant, la livre n’a plus reçu le soutien nécessaire de la banque centrale. GBP se dirige vers 1,2 $. Il convient de noter que la livre sterling n’est descendue sous ce niveau qu’à trois reprises. La première fois, c’était dans les années 1980. La deuxième fois, c’était lors du référendum sur le Brexit en 2016 et enfin au plus fort de la récession économique mondiale en 2020. Les deux derniers événements étaient associés à une grande incertitude, difficile à mesurer pour les marchés. .

La situation actuelle s’apparente davantage aux événements des années 1980. Les marchés croient la Fed, mais pas la Banque d’Angleterre. Il est généralement admis que n’importe quelle banque centrale peut augmenter ses taux jusqu’à ce que quelque chose tourne mal. La BoE admet maintenant que quelque chose ne va pas avec l’économie. En conséquence, l’attente selon laquelle, après une série de hausses, la BoE réduira les taux d’intérêt a déjà été intégrée dans les prix des produits dérivés. Le contraste avec la Fed, qui pourrait augmenter les coûts d’emprunt jusqu’à 4 %, est clair. Cela rend l’écart de rendement entre les obligations britanniques et américaines négatif et pousse le GBPUSD au dessous de.

Dynamique de l’écart entre les rendements obligataires britanniques et américains.

Source : Bloomberg.

Les problèmes du Royaume-Uni ne sont pas seulement la proximité de l’Ukraine ou la crise énergétique. Le pays récolte les fruits de la rupture des liens économiques avec l’UE. De plus, Londres et Bruxelles continuent de s’affronter au sujet de l’Irlande du Nord, ce qui pourrait conduire à la suspension de l’accord commercial avec l’introduction supplémentaire de droits d’importation. Il semble qu’une guerre commerciale sans vainqueur va bientôt commencer, affectant la livre sterling et l’euro.

Le Brexit a sérieusement aggravé la situation sur le marché du travail. Les salaires augmentent de 4 %, au-dessus des niveaux d’avant la pandémie mais en dessous de l’inflation. Les employeurs utilisent activement les primes pour attirer les employés, ce qui contribue à la croissance de l’IPC. Dans le même temps, la pire crise du coût de la vie en un demi-siècle a frappé le pays. L’Institut national de recherche économique et sociale prévoit que le nombre de personnes au Royaume-Uni vivant dans la pauvreté pourrait atteindre 1 million au cours de l’année prochaine.

GBPUSD plan de trading pour une semaine

Ainsi, les risques accrus de stagflation et de récession de l’économie britannique, le retour des problèmes du Brexit et le resserrement agressif de la politique monétaire de la Fed ont permis au GBPUSD atteindre l’objectif de 1 226, tel que mentionné dans le Article précédent. Ces facteurs contribuent également à la chute de la paire encore plus bas aux niveaux de 1,2 et 1 194. Je recommande d’aller dans les ventes.

Graphique des prix GBPUSD en mode temps réel

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