Prévisions de la livre sterling pour le troisième trimestre 2022 : la Banque d’Angleterre

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Le deuxième trimestre de l’année a été une période de trois mois difficile pour la Banque d’Angleterre (BoE), car l’inflation a continué d’augmenter et devrait encore augmenter, tandis que la croissance a ralenti, ce qui fait craindre que le Royaume-Uni n’entre en récession ( deux trimestres consécutifs de croissance négative). Alors que la BoE peut prétendre qu’elle a reçu une mauvaise main de cartes, il semble maintenant que sa réaction à l’inflation galopante a été trop faible, trop tardive. L’inflation globale au Royaume-Uni est désormais supérieure à 9 % et, si les prévisions de la BoE sont correctes, devrait atteindre les deux chiffres dans les mois à venir, la flambée des prix du carburant et de l’alimentation continuant de frapper durement le consommateur britannique. Le génie de l’inflation est vraiment sorti de la bouteille et la banque centrale britannique pourrait avoir besoin de doubler ses hausses de taux pour essayer de contrôler les pressions sur les prix.

Courbe de croissance de la Banque d’Angleterre

Source : TradingEconomic.com

Dans les prévisions du deuxième trimestre, nous examinons le casse-tête inflation/croissance que la BoE doit résoudre et des données récentes montrent que cette situation s’aggrave. L’inflation continue d’augmenter, tandis que les dernières données mensuelles sur le PIB britannique montrent que l’économie ne se contente pas de ralentir, elle recule. Alors que le chiffre d’avril a été affecté par un ralentissement du programme de test et de traçage des coronavirus à hauteur de 0,4% du PIB, les données ont montré une contraction dans tous les secteurs de l’économie britannique. Alors que la croissance au Royaume-Uni devrait être stable aux deuxième et troisième trimestres, il y a de fortes chances qu’un nouveau ralentissement économique pousse le Royaume-Uni dans la récession. Ceci, à son tour, laisse la banque centrale britannique face au problème délicat d’étouffer l’inflation tout en laissant à l’économie britannique beaucoup de marge de croissance.

Graphique de l’économie britannique

Prévisions de la livre sterling pour le troisième trimestre 2022 : Banque d'Angleterre : il est temps de décider

Source : TradingEconomic.com

Le marché du travail britannique reste en bonne santé et bien que cela soit bon pour la population britannique dans son ensemble, cela présente également un autre défi pour la BoE : l’inflation des salaires. Les entreprises ont du mal à embaucher et celles qui peuvent avoir à payer des salaires plus élevés en raison d’une combinaison de l’inflation et d’un marché du travail tendu.

Graphique du taux de chômage

Prévisions de la livre sterling pour le troisième trimestre 2022 : Banque d'Angleterre : il est temps de décider

Source : ONS LFS

Perspectives de la livre sterling pour le troisième trimestre

Le Royaume-Uni n’est pas le seul à faire face à des temps difficiles alors que les marchés développés du monde entier luttent contre l’inflation et le ralentissement de la croissance. Les États-Unis, après un démarrage lent, ont relevé leurs taux d’intérêt à un rythme record, tandis que la BCE sortira bientôt son taux directeur du territoire négatif et lancera son propre programme de resserrement quantitatif.

Les Livre sterling s’il est considéré isolément par rapport au dollar américain a été peu performant, avec un câble en baisse d’environ 10 gros chiffres depuis le début du deuxième trimestre. Cependant, l’indice du taux de change effectif de la livre sterling est resté stable au cours de l’année écoulée, ce qui met en évidence la force du dollar américain. Cette force du dollar américain commence à s’affaiblir alors que les marchés commencent à intégrer une récession aux États-Unis. Les rendements des bons du Trésor américain chutent par rapport à leurs sommets récents alors que ces craintes de récession grandissent, laissant le dollar américain peiner à s’apprécier davantage.

Indice du taux de change effectif de la livre sterling

Prévisions de la livre sterling pour le troisième trimestre 2022 : Banque d'Angleterre : il est temps de décider

Source : ons.gov.uk

Loin du contexte économique, la livre sterling est sous la pression de l’arène politique britannique. Le Premier ministre Boris Johnson continue de perdre le soutien du public britannique et du Parti conservateur, alors qu’un faux pas en suit un autre. Le Premier ministre conserve encore suffisamment de soutien au sein de son parti pour continuer, mais il ne faudra pas trop de démissions ministérielles pour que cela change. La politique pèse lourdement sur Sterling.

Les perspectives de la livre sterling pourraient ne pas être aussi négatives que le suggèrent le contexte économique et politique. Les marchés financiers sont très efficaces et valorisent à l’avance les attentes et les problèmes perçus. La forte liquidation des câbles pourrait toucher à sa fin, principalement en raison de l’affaiblissement du dollar américain, tandis que EURGBP ressemble à une gamme limitée et est susceptible de le rester. GBPJPY atteint un sommet en six ans au deuxième trimestre, en raison de la faiblesse du yen japonaiset toute baisse de cette paire pourrait ouvrir de nouvelles opportunités pour le GBPJPY alors que la Banque du Japon poursuit sa politique monétaire ultra-accommodante.





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