Prévisions de prix en lires le 23 décembre 2021 | Analyse fondamentale USDTRY

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La crise monétaire déclenchée par le président turc Recep Tayyip Erdogan est susceptible d’affecter négativement l’économie. Bien que l’Ankara officiel ait acheté une stabilité imaginaire, elle est encore très loin de la réalité. Discutons de ce sujet et inventons un USDTRY Plan commercial.

Prévisions fondamentales mensuelles de la livre turque

L’effondrement de la livre ces dernières années n’est pas une surprise. Mais ce qui est arrivé à la monnaie turque en 2021 est impressionnant. Tout a commencé au printemps, lorsque Recep Erdogan a limogé le directeur de la banque centrale, qui entendait relever les taux pour lutter contre l’inflation. Selon le président, la hausse du coût des prêts encourage l’usure et élève encore plus le niveau des prix. Peut-être que des appels comme « c’est ce que l’Islam exige » font que la population locale les écoute, mais ils n’impressionnent pas particulièrement les investisseurs étrangers. Ils ont activement fui le pays, cherchant une baisse du principal taux d’intérêt dans un contexte d’inflation de plus de 21%. En conséquence, le prix USDTRY a grimpé à un nouveau record historique de plus de 18 lires, et la devise turque a chuté d’environ 80% par rapport au dollar américain depuis le début de l’année.

Depuis septembre, la banque centrale a baissé les taux de 500 points de base en quatre réunions sur fond d’inflation élevée, provoquant une forte baisse des rendements réels des obligations locales, des sorties de capitaux et une demande accrue de couverture des risques de change liés à la lire. Même après des mesures extraordinaires des autorités turques, les swaps sur défaillance de crédit à cinq ans du pays se sont maintenus à un plus haut depuis 16 mois. Les investisseurs paient plus pour se couvrir contre les risques de défaut pour la Turquie que pour l’Irak, qui est noté deux places plus bas par Moody’s Investors Service et S&P Global Ratings.

Dynamique du coût de l’assurance impayé

Source : Bloomberg.

Seules des interventions d’envergure et un plan de compensation des pertes des déposants détenant de l’argent en monnaie nationale ont permis de stabiliser la situation dans le pays. Les actifs étrangers nets ont chuté de 5,9 milliards de dollars au cours des deux premiers jours de la semaine se terminant le 24 décembre. La livre a affiché un gain record par rapport au dollar américain au milieu des commentaires des experts de Bloomberg selon lesquels le plan est un resserrement monétaire agressif caché et la pire période pour la monnaie turque. c’est fini.

Dynamique des avoirs extérieurs nets de la Turquie

Source : Financial Times.

En fait, le Trésor a pris un énorme risque de change d’environ 275 milliards. Oui USDTRY revient au-dessus de 18, la pression sur le budget sera catastrophique. Ankara sera obligée d’imprimer de la nouvelle monnaie, qui est en proie à une nouvelle vague d’inflation. En fait, Recep Erdogan s’est acheté une stabilité imaginaire pendant un certain temps, mais pas une vraie.

Selon des informations privilégiées de Reuters, si USDTRY revient au-dessus de 18, le gouvernement espère beaucoup que la paire tombera bientôt à 9, mais comprend qu’une fourchette de 12 à 14 serait bonne dans l’environnement actuel.

Mensuel USDTRY Plan commercial

À mon avis, alors que la Fed relève ses taux, la USDTRY le prix va augmenter et aucune mesure non conventionnelle ne sauvera la lire. Le rétablissement de la confiance des investisseurs est bon, mais les flux de capitaux d’investissement déterminent les taux de change sur le Forex, et la divergence des politiques monétaires est un signe certain du renforcement du dollar américain par rapport à la monnaie turque. En ce sens, le retour de la paire au-dessus de 12,15 et 12,65 est une raison de l’acheter avec un objectif d’au moins 15.

Tableau des prix USDTRY en mode temps réel

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