Quels sont les plus gros risques politiques pour le marché boursier en 2022 ?

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Dollar américain, guerre commerciale américano-chinoise, accord nucléaire Taïwan-Iran, – POINTS DE DISCUSSION

  • COVID-19, la hausse des taux d’intérêt amplifie probablement les impacts des risques géopolitiques
  • La tension entre les États-Unis et la Chine et les prochaines élections américaines de mi-mandat en tête de liste
  • Accord nucléaire iranien, des fondamentaux fragiles pourraient amplifier les turbulences du marché

Perspectives boursières à l’horizon 2022 : les risques géopolitiques pourraient freiner l’enthousiasme des investisseurs

Compte tenu de la confluence du COVID-19 et de la hausse des taux d’intérêt, les chocs géopolitiques en 2022 peuvent avoir un effet disproportionné sur l’activité du marché. Comme décrit dans mon orientation sur les risques politiques commerciauxLorsque les fondamentaux sont faibles et que l’amortisseur de la prospérité économique s’érode, les effets des relations internationales antagonistes se font sentir plus profondément et plus largement.

Élections de mi-mandat aux États-Unis

Après la vague bleue qui a rempli la Chambre et le Sénat des démocrates, les marchés se sont d’abord réjouis. À l’époque, les investisseurs prévoyaient que davantage de projets de loi de dépenses publiques seraient adoptés en raison à la fois de la prédilection du parti pour eux et de son occupation des deux organes législatifs. Le manque d’alignement et la stagnation des principaux plans d’expansion budgétaire ont constitué un risque inattendu.

Le Build Back Better Act, qui injecterait plus de 1,7 billion de dollars dans les dépenses sociales telles que le financement de l’éducation préscolaire et des congés parentaux, a été bloqué, principalement par le sénateur Joe Manchin. Ses protestations contre le projet de loi ont causé de nombreux retards et ont laissé de nombreux démocrates et leurs électeurs déçus par le manque de progrès. Cela pourrait s’avérer critique en novembre.

La déception des principaux électeurs face au manque de progrès de l’administration démocrate sera probablement exploitée par le Parti républicain pour faire pencher la balance du pouvoir. De plus, la présence périphérique de Donald Trump (par le biais de campagnes conjointes ou d’approbations) peut ajouter une autre couche de complication au paysage politique.

La présidence de Trump a fracturé le Parti républicain, et même maintenant, son poltergeist idéologique continue de diviser le groupe et de polariser la politique dans son ensemble. Pourtant, les démocrates sont également confrontés à un fossé interne entre les éléments plus radicaux et ceux de la vieille garde, qui craignent de perdre les électeurs centristes au profit de leurs homologues républicains.

Les États clés à suivre seront l’Arizona, le Wisconsin, la Pennsylvanie, la Géorgie, le Nevada, la Caroline du Nord, l’Ohio, le New Hampshire et la Floride. Ce dernier sera particulièrement important, étant donné la popularité croissante du gouverneur Ron DeSantis parmi les républicains au milieu de sa gestion sans intervention de COVID-19. Des rumeurs circulent selon lesquelles il pourrait se présenter à la présidence en 2024. Quoi qu’il en soit, les marchés surveilleront de près les élections de mi-mandat.

Carte des élections de mi-mandat

La carte interactive est disponible ici

Du point de vue du marché, la perspective d’un Congrès divisé (ou, moins probablement, d’un pouvoir législatif complètement rouge) est un risque majeur à la baisse. Si un Congrès à parti unique ne peut pas adopter des projets de loi généraux, un Congrès divisé rendrait les choses encore plus difficiles. La perspective de retards de facturation supplémentaires pourrait sérieusement affecter les stocks et repousser dollar américain plus haut.

Le grand jeu : la compétition sino-américaine Réchauffe

En plus de l’importante facture de dépenses, l’administration Biden met également de côté environ 250 milliards de dollars pour la recherche et le développement. Cela fait partie d’un effort plus large visant à contrecarrer la stature mondiale croissante de la Chine en politique, en économie et en progrès technologique. Les autres points de friction majeurs concernent Taïwan et le commerce.

Avec ce dernier, l’administration Biden évalue sa réponse selon laquelle Pékin n’a pas respecté l’accord commercial de phase un qu’il a ratifié pendant le mandat de Trump. Selon le Peterson Institute for International Economics, le géant asiatique a acheté moins de produits américains de près de 50 %. Biden doit maintenant déterminer la meilleure ligne de conduite compte tenu des implications nationales et internationales.

S’il s’en prend aux tarifs, cela pourrait attiser davantage les feux de l’inflation et nuire aux perspectives économiques intérieures des États-Unis. En revanche, ne pas faire pression sur la Chine pourrait risquer de paraître molle au moment où Pékin intensifie son jeu et se déploie. »Diplomatie du guerrier loup. L’agression croissante de la Chine peut être mieux illustrée par son usurpation de la souveraineté de Taiwan et des parties contestées de la mer de Chine méridionale.

Déjà au début de la nouvelle année, les dirigeants de Pékin et de Taipei ne se signalaient pas si subtilement que leurs convictions étaient fermes. La présidente taïwanaise Tsai Ing-wen a mis en garde contre “l’aventurisme militaire” chinois, tandis que son homologue de la partie continentale, le président Xi Jinping, a déclaré que la réunification complète de “la patrie” était un souhait mutuel partagé par les deux peuples des deux pays.

Les États-Unis faisant davantage d’efforts pour contenir la Chine, les investisseurs surveilleront de près toutes les mesures de politique étrangère clés des deux superpuissances. Bien qu’une guerre ouverte soit hautement improbable, les sanctions économiques et autres politiques susceptibles d’incliner le sentiment du marché vers l’aversion au risque semblent constituer un risque croissant.

Les éruptions internationales pourraient brièvement pousser le dollar américain et yen japonais plus élevé au détriment des valeurs, notamment celles dont la croissance dépend de l’accès au marché chinois. Concrètement, les entreprises désireuses d’accéder à la classe moyenne croissante du géant asiatique peuvent être lésées. Les frictions entre Pékin et Washington pourraient voir le premier consolider davantage sa position de puissance régionale.

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Accord nucléaire entre les États-Unis et l’Iran

Après une sortie d’Afghanistan largement critiquée, le besoin de Washington d’une victoire en politique étrangère, en particulier dans la région, a été désigné comme nécessaire pour renforcer la popularité de Biden. Un échec ici donnerait non seulement aux républicains des munitions supplémentaires avant les élections de mi-mandat, mais augmenterait également la probabilité de risques de rupture d’approvisionnement d’origine politique pour les huile.

Nous l’avons vu à plusieurs reprises tout au long de 2019 et au début de 2020., et de telles pannes sont très susceptibles de se reproduire. Des points de friction importants subsistent, dont l’un est la demande de Téhéran d’une garantie légale que Washington respectera l’accord. Des diplomates occidentaux auraient déclaré que de telles demandes indiquent que l’Iran « ne prend pas » les pourparlers nucléaires au sérieux.

Alors que le calendrier pour le moment où une restauration ou une dissolution pourrait se produireCe n’est pas clair, ce qui est presque certain, c’est la nécessité pour l’administration Biden d’avoir une réponse avant novembre. Pendant, prix du pétrole brut continuera de suivre les fondamentaux dans le contexte de COVID-19. Cependant, les chocs politiques sont susceptibles de déclencher un épisode important de volatilité.

Écrit par Dimitri Zabelin pour DailyFX





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