Qu’est-ce que c’est et comment ça marche ?

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Commenté par James Stanley, le 24 novembre 2021

Une opération de portage de devises consiste à emprunter une devise à faible rendement pour acheter une devise à rendement plus élevé dans le but de profiter du différentiel de taux d’intérêt. Ceci est également connu comme “roulerEt cela fait partie intégrante d’une stratégie de carry trade. Les traders gravitent autour de cette stratégie dans l’espoir de percevoir des paiements d’intérêts quotidiens en plus de toute appréciation de la devise dans le trading réel.

Cet article explique le carry trading forex à l’aide d’exemples et présente une stratégie de carry trading de premier ordre à utiliser dans vos transactions.

Qu’est-ce qu’un carry trade sur devises et comment fonctionne-t-il ?

Un carry trade de devises consiste à emprunter une devise d’un pays qui a un faible taux d’intérêt (faible rendement) pour financer l’achat d’une devise dans un pays qui a un taux d’intérêt élevé (haut rendement). Le maintien de cette position pendant la nuit entraînera le paiement d’intérêts au trader sur la base du “portage positif” de la transaction.

La devise la moins rentable s’appelle “devise de financement“Alors que la pièce de monnaie la plus productive s’appelle”devise cible”.

Rouler

Le « rollover » est le processus par lequel les courtiers prolongent la date de règlement des positions de change ouvertes qui sont détenues après l’heure limite quotidienne. Le courtier débite ou crédite le compte, selon le sens de l’opération (long ou court) et si le différentiel de taux d’intérêt est positif ou négatif. Étant donné que les intérêts sont indiqués sous forme de chiffre annuel, ces ajustements seront le taux journalier ajusté.

Taux d’intérêt

Les taux d’intérêt sont fixés par un pays Banque centrale Selon le mandat de politique monétaire de ce pays, cela différera d’un pays à l’autre. Un trader gagne des intérêts sur une position lorsqu’elle est long la devise de la paire avec le taux d’intérêt le plus élevé. Par exemple, si le dollar australien offre 4% et le yen japonais a des taux d’intérêt fixés à 0%, les commerçants pourraient chercher à acheter (long) AUD/JPY profiter du différentiel de taux d’intérêt net de 4 %.

Il y a deux principal composants de la devise carry trade:

1) Variations des taux d’intérêt

La principale composante du carry trade se concentre sur le différentiel de taux d’intérêt entre les deux devises négociées. Même si le taux de change entre les deux devises reste inchangé, le trader bénéficiera du paiement des intérêts au jour le jour. Cependant, au fil du temps, les banques centrales jugent nécessaire de modifier les taux d’intérêt et cela pose un risque potentiel pour la stratégie de carry trade.

2) Appréciation / dépréciation du taux de change

L’autre composante de la stratégie de carry trade se concentre sur le taux de change des deux devises. Un trader recherche que la devise cible s’apprécie (augmente en valeur) lorsqu’elle est longue. Lorsque cela se produit, la récompense pour le commerçant comprend le paiement des intérêts quotidiens et tous les bénéfices non réalisés de la pièce. Cependant, le profit que le trader voit, résultant de l’appréciation de la devise cible, ne sera réalisé que lorsque le trader clôturera la transaction.

Il est possible pour un commerçant de perdre de l’argent lorsque la devise cible se déprécie par rapport à la devise de financement, de sorte que la dépréciation du principal efface les paiements d’intérêts positifs.

Exemple de carry trade sur le Forex

Poursuivant l’exemple utilisé ci-dessus, si le taux de change officiel australien est actuellement à 4% et que le yen japonais rapporte 0%, un trader peut décider de prendre un long négocier dans AUD/JPY si la paire est susceptible de monter.

Exemple de carry trade FX utilisant AUD / JPY

Les commerçants qui cherchent à tirer parti du différentiel de taux d’intérêt emprunteront essentiellement du yen à un taux beaucoup plus bas et recevront le taux d’intérêt plus élevé associé au dollar australien. En réalité, les commerçants de détail recevront moins de 4%, car les courtiers forex appliquent généralement une marge.

Pour un exemple détaillé de la façon de calculer les frais/gains approximatifs d’intérêts au jour le jour, lisez notre article sur comprendre le roulement de devises.

Les risques liés aux carry trades

Une opération de portage de devises, comme la plupart des stratégies de trading, comporte un certain degré de risque et nécessite donc l’adoption de gestion des risques. La gestion des risques est devenue encore plus importante depuis la crise financière mondiale de 2008/09 qui a entraîné une baisse des taux d’intérêt pour les pays développés, forçant les carry traders à rechercher des devises des marchés émergents plus risquées et à rendement élevé jusqu’à ce que les taux d’intérêt se normalisent.

  • Risque de change: Dans le cas où la devise cible s’affaiblit par rapport à la devise de financement, les traders qui sont longs dans la paire verront le commerce évoluer contre eux, mais recevront toujours des intérêts quotidiens.
  • Risque de taux d’intérêt: Si le pays de la devise cible réduit les taux d’intérêt et que le pays derrière la devise de financement augmente les taux d’intérêt, cela réduira le taux d’intérêt net positif et est susceptible de réduire la rentabilité du carry trade de la devise.

Stratégie de portage FX

Le filtrage des carry trades sur le forex dans le sens de la tendance est l’une des stratégies employées par les principaux traders. C’est parce que le carry trade est un commerce à long terme et donc utile pour analyser les marchés présentant de fortes les tendances.

Pour tenter d’entrer dans des transactions à probabilité plus élevée, les traders doivent d’abord chercher à confirmer la tendance haussière qui, dans le graphique ci-dessous, est confirmée après le plus haut et le plus bas.

Biais de tendance dans la stratégie de carry trade positive

La figure montre des hauts et des bas plus élevés, donc une cassure de la ligne horizontale (tracée au premier plus haut) confirme la tendance haussière. Par la suite, les commerçants peuvent utiliser analyse de plusieurs périodes Oui indicateurs pour détecter les points d’entrée idéaux pour entrer dans un commerce long.

conclusion

Les carry trades sur devises présentent aux traders deux manières de profiter (taux de change et spread de taux d’intérêt), mais il est essentiel de gérer le risque, car des pertes peuvent survenir lorsque la paire évolue contre les traders ou que le différentiel de taux d’intérêt est réduit.

Pour les transactions à probabilité plus élevée, les traders doivent rechercher des points d’entrée dans le sens d’une tendance haussière et protéger le risque de baisse en utilisant des techniques prudentes de gestion des risques.

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  • Les carry trades forex réussis sont basés sur des paires de devises à la hausse (devise cible/devise de financement), il est donc essentiel que les traders soient en mesure de identifier les tendances.
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