Qu’est-ce que la volatilité des marchés : guide complet et foire aux questions

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La caractéristique de base des prix des actifs, la volatilité, est importante pour une analyse approfondie des devises, des actions et des contrats à terme. Dans ce guide définitif, vous découvrirez ce qu’est la volatilité, comment elle est mesurée et de quoi elle dépend.

Volatilité : définition et description

Pour minimiser le niveau des pertes possibles, les commerçants évaluent la fiabilité de leurs investissements à l’aide de calculs spéciaux. L’un des indicateurs qui les aide à évaluer les risques d’investissement est la volatilité.

Qu’est-ce que la volatilité en finance ? C’est la fourchette dans laquelle le prix fluctue à court terme. Une autre définition de la volatilité que vous pouvez trouver est la différence entre la valeur maximale et minimale d’un actif sur une certaine période (parfois, cours d’ouverture et cours de clôture).

L’indicateur de volatilité est généralement exprimé en pourcentage. Parfois, cela peut être indiqué dans les variations de prix des actifs (points).

Visuellement, cet indicateur rappelle les vagues de la mer. Pendant les périodes calmes, une surface d’eau presque lisse est observée. C’est la faible volatilité des actions. Mais avec une tempête qui envahit le marché, les vagues montent de plus en plus haut. Ainsi, une forte volatilité se manifeste.

La volatilité des prix est souvent utilisée sur les marchés boursiers et des changes, ainsi que sur les marchés des produits dérivés et des matières premières. C’est l’un des indicateurs les plus significatifs qui ont un impact majeur sur les stratégies d’investissement et de trading.

Types de volatilité

Pour commencer, les traders font la distinction entre les niveaux de volatilité faible, moyen et élevé :

  • Moins de 20 % — faible niveau de volatilité des actions. Cela témoigne de l’humeur optimiste des acteurs du marché. Plus la valeur de l’indicateur tombe à partir de cette marque, plus la probabilité d’un changement rapide de tendance et de son mouvement dans la direction opposée est grande. Il s’agit généralement d’un signal pour l’investisseur de vendre des titres et de fermer des positions. En cas de faible volatilité, il est important de prendre des bénéfices avant le début du prochain retournement.

  • 20-30% — le niveau moyen de volatilité. La fluctuation des valeurs de l’indicateur dans cette fourchette ne peut donner à l’investisseur aucun signal d’action.

  • 40 % ou plus c’est un signe de panique sur le marché (ou un stock volatil). Cet état de fait s’accompagne souvent d’un effondrement précipité des cours boursiers. C’est un signal pour l’investisseur de chercher un point d’entrée sur le marché. Dès que la fièvre diminue et que la valeur de la volatilité commence à diminuer, le cours de l’action remonte. C’est donc le meilleur moment pour acheter des titres.

Veuillez noter que ces niveaux s’appliquent principalement aux actions et options traditionnelles. Les crypto-monnaies sont des actions à forte volatilité, donc un changement quotidien de 20 à 40 % est une occasion courante.

Quant aux types de volatilité, deux d’entre eux se distinguent.

La volatilité implicite

Cet instrument financier aide les traders à prédire le prix futur d’un actif. La volatilité future montre au trader quelles sont ses chances de profit. Si vous l’entrez dans la formule de tarification des options, vous obtiendrez la valeur théorique exacte, car les valeurs de probabilité seront correctes.

Le facteur de volatilité implicite dépend des facteurs suivants :

  • Volatilité historique : plus elle est élevée à l’heure actuelle, plus les attentes concernant la volatilité future du marché sont élevées.

  • Situation politique et économique (élections, publication d’indicateurs économiques, etc.).

  • Liquidité (offre/demande) du marché : si l’offre dépasse la demande, les prix baissent et inversement.

  • Changement des niveaux techniques – Lorsqu’un niveau de prix important est cassé, une volatilité accrue est attendue sur le marché boursier.

  • Jour de la semaine.

Comme les plateformes de prévision des prix, certains services prévoient la volatilité future des actions. Les prévisions sont faites pour n’importe quelle période, mais le plus souvent pour des périodes correspondant à la durée restante du contrat (si on parle d’options). Pour un contrat de référence qui expire tous les mois, un tel service peut prédire la volatilité pour les 1, 2 ou 3 prochains mois. Cependant, la prévision de la volatilité n’en est qu’à ses balbutiements : il n’existe pas beaucoup d’outils efficaces.

Volatilité réalisée/historique

Ce type d’indicateur montre la volatilité des actifs sur une période donnée. Par exemple, si au cours des 10 dernières années, la volatilité passée d’un actif n’est pas descendue en dessous de 10 % ou n’a pas dépassé 30 %, dans le futur, il est très probable que le prix restera dans la fourchette entre 5 et 40 %.

Comment calculer la volatilité historique ? Il existe de nombreuses façons, mais la plupart reposent sur le choix de deux paramètres : la période précédente et le temps entre les changements de prix successifs. La période ci-dessus peut être de dix jours, six mois, cinq ans ou toute autre période de temps à la discrétion du commerçant. Des périodes plus longues vous permettent d’identifier la volatilité moyenne, tandis que des périodes plus courtes montrent des fluctuations inhabituelles de la volatilité.

Comment calculer la volatilité

Sur le marché des options, la volatilité historique du marché est calculée comme l’écart type des rendements quotidiens de l’actif sous-jacent au cours d’une période donnée. En pratique, les traders et les analystes utilisent un indice de volatilité annuel car les taux d’intérêt sont toujours mesurés en termes annualisés.

Le logarithme naturel du rapport de prix est utilisé pour calculer le taux d’intérêt quotidien. Voici un exemple. L’action se négocie à 100 $, et plus tard, le prix intrajournalier monte à 102 $. Le taux d’intérêt simple pour un jour est défini comme suit :

102/100 — 1 = 2 %

Le prix redescend ensuite à 100 $. La baisse de prix en pourcentages simples sera :

100/102 = –1,96 %

L’inconvénient de cette méthode de calcul de la volatilité est que les variations en pourcentage ne peuvent pas être additionnées. Si le cours de l’action commence à 100 $ et se termine au même niveau, la variation de prix est de 0 %, et non de 2 % : 1,96 % = 0,04 %.

Les traders utilisent également la formule de volatilité standard :

Pour calculer la volatilité avec cette formule, vous devez :

  1. Calculez la moyenne.

  2. Calculez l’écart (soustrayez la moyenne du prix réel).

  3. Mettez au carré et additionnez toutes les déviations ; c’est ce qu’on appelle la variance.

  4. Calculez la racine carrée de la variance, c’est ce qu’on appelle l’écart-type.

Pourquoi la volatilité change-t-elle ?

Fondamentalement, la volatilité du marché est le reflet des émotions des commerçants. Plus le swing est élevé, plus la foule est émotive, plus les décisions commerciales sont nerveuses.

Lorsque les acteurs du marché continuent de vendre et d’acheter, poussés par leurs doutes (même les grands investisseurs le font), les prix des actifs peuvent facilement changer de 10 % par jour, voire plus.

Pourquoi, tôt ou tard, la volatilité quotidienne diminue ? Alors que la volatilité se poursuit, les gens perdent de l’argent et continuent de s’inquiéter, mais une fois qu’ils sont à court de fonds et fatigués des fluctuations émotionnelles, ils font une pause : le trading s’arrête.

Quels sont les facteurs qui affectent la volatilité ?

Qu’est-ce qui cause la volatilité du marché ? Il existe de nombreuses options en fonction du type d’actif.

Offre et demande

Le principal facteur influençant la volatilité des marchés boursiers est la relation entre l’offre et la demande d’un actif. Si aucun événement de marché inattendu ne se produit et que la situation évolue comme prévu, la volatilité est généralement faible.

Mais si l’équilibre entre l’offre et la demande est rompu, les fluctuations de prix ne se font pas attendre. Voici une situation typique pour illustrer. En cas de pénurie d’approvisionnement, de nombreux commerçants veulent acheter un certain actif. Dans ce cas, la valeur de ce stock augmente fortement pendant une courte période, ce qui entraîne une forte volatilité.

Généralement, les écarts entre l’offre et la demande se produisent lorsque des nouvelles inattendues apparaissent sur le marché. Par exemple, les états financiers d’une entreprise ont montré une baisse significative de son niveau de profit. En conséquence, la valeur des actions de cet émetteur est considérablement réduite.

émotions

Les investisseurs s’attendent à certains résultats de la part des entreprises et du gouvernement : états financiers, statistiques économiques et décisions en matière de taux d’intérêt. Lorsque la réalité diffère des prévisions, les traders s’inquiètent et la volatilité augmente.

Temps

Les prix de certains produits agricoles tels que le maïs, le soja et le blé sont fortement influencés par des facteurs saisonniers, c’est-à-dire les conditions météorologiques. Ces facteurs sont particulièrement importants pendant les mois d’été, lorsque la sécheresse peut détruire une partie importante de la récolte et provoquer de fortes fluctuations de prix et un marché baissier. Pour cette raison, la volatilité des prix des céréales est très élevée en juin, juillet et août.

Et au début du printemps, avant le début de la plantation aux États-Unis et après la récolte en Amérique du Sud, au contraire, il baisse considérablement.

Dans cet esprit, les traders expérimentés recommandent d’attribuer une volatilité plus élevée à un contrat d’option valable pendant les mois d’été. Par exemple, si en février un trader décidait que la volatilité du contrat de mai pour le soja serait de 18 %, il devrait attribuer une volatilité plus élevée au (prochain) contrat de novembre, autour de 22 %.

saisonnalité

Un marché beaucoup moins volatil est souvent observé pendant les vacances telles que Noël et le Nouvel An.

À l’heure actuelle, la bourse est “endormie” – les gens profitent de leurs week-ends et l’intérêt pour le trading est faible.

Exemples réels de volatilité

Pour comprendre ce que sont les actions à forte volatilité, vous pouvez ouvrir le graphique Bitcoin et voir comment son taux de prix change sur différentes périodes. Bien qu’il affiche une croissance régulière dans une perspective à long terme, ses fluctuations au cours d’une journée sont assez élevées. Une variation de prix de 10 à 40 % en 24 heures est typique des crypto-monnaies.

Voici un exemple de volatilité qui illustre la dépendance des prix des actifs aux événements politiques qui se sont déroulés en janvier 2021. Les contrats à terme sur l’or ont commencé à se négocier à la hausse après un rapport sur l’inflation aux États-Unis.Même les contrats à terme sur l’or platine (qui est un actif sûr) tirer 4%ce qui était une rupture avec la volatilité habituelle qui se maintenait en dessous de 1 %.

Découvrez comment les événements mondiaux déclenchent la volatilité :

conclusion

L’une des principales caractéristiques des actifs et du marché dans son ensemble, la volatilité caractérise l’offre et la demande et dépend de différents facteurs. Cet indicateur doit être étudié par les traders s’ils veulent augmenter l’efficacité de leurs stratégies et nuire aux mouvements de prix. Heureusement, il existe de nombreux instruments et formules pour mesurer la volatilité historique et implicite.

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