Qu’est-ce qui peut arrêter le pétrole ? Prévisions au 08.06.2022

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Le pétrole est une matière première cyclique. Les prix élevés réduisent la demande mondiale et brisent la tendance à la hausse. Cependant, on ne sait pas quel plafond de prix Brent a. Peut-être que la récession aidera à répondre à cette question ? Discutons de la question et faisons un plan d’affaires.

Analyse fondamentale mensuelle du pétrole

Confiantes dans le manque de réserves de matière noire, les grandes banques relèvent leurs prévisions pétrolières dans un contexte de baisse générale des estimations de la croissance économique mondiale, ce qui signifie théoriquement une réduction de la demande. Selon Goldman Sachs, Brent il passera à 140 dollars le baril en 2022, et au cours des 12 prochains mois, son prix moyen sera de 135 dollars contre la prévision précédente de 125 dollars le baril. Les prix doivent augmenter pour normaliser le niveau inacceptablement bas des réserves mondiales de pétrole. Morgan Stanley prévoit le niveau de 150 $ au troisième trimestre. Sa réalisation contribuera à la destruction de la demande, nécessaire au rééquilibrage du marché.

L’OPEP estime que la consommation mondiale de pétrole en 2022 passera de 97 millions de b/j à 100,3 millions de b/j. Cependant, à mesure que l’économie chinoise reprend de la vigueur après la levée des blocages, ce chiffre pourrait encore augmenter. Dans le même temps, selon les prévisions de Goldman Sachs, la production pétrolière russe passera de 10,8 millions de b/j en mai à 1 million de b/j d’ici la fin de l’année. L’US Energy Information Administration s’attend à une baisse de 18 %, passant de 11,3 millions de b/j au premier trimestre 2022 à 9,3 millions de b/j au quatrième trimestre de 2023. Malgré la hausse des exportations russes de 600 000 b/j à 8,1 millions de b/j d en avril après avoir baissé en mars, les revenus ont chuté en raison de remises de 35 $ dans l’Oural contre Brent.

Réduction dynamique de l’Oural contre Brent

Source : Wall StreetJournal.

Seule une hausse importante des prix pourrait saper la demande des consommateurs pour le pétrole dans un tel marché haussier. Une forte baisse de la demande mondiale pourrait survenir en cas de récession. Les États-Unis veulent l’éviter le plus, car les notes des présidents et des démocrates américains sont en baisse par rapport à la mi-mandat en raison de la forte inflation et de la hausse du coût de la vie. À cet égard, Joe Biden se rendra en Arabie saoudite et persuadera ses dirigeants d’augmenter la production. Il convient également de noter que Vitol, le plus grand négociant en pétrole, n’exclut pas que même sans accord nucléaire avec Téhéran, Washington puisse permettre à davantage de pétrole iranien d’entrer sur le marché.

Le problème est qu’en raison de la croissance de l’indice USD, les prix élevés du pétrole augmentent les risques de récession dans d’autres pays plus qu’aux États-Unis. Lorsque le Brent a atteint un niveau record de 147,5 dollars le baril en 2008, le dollar est tombé à un niveau record par rapport aux devises des principaux partenaires commerciaux, compensant quelque peu l’impact négatif sur l’économie mondiale. Le Brent est aujourd’hui presque 20 % moins cher aux États-Unis qu’il y a 14 ans, mais plus de 20 % plus cher en Europe, sans parler de l’Inde, du Royaume-Uni ou de l’Afrique du Sud.

Dynamique des prix du pétrole dans différentes devises

Source : Bloomberg.

Mensuel Brent Plan commercial

Je suis d’accord avec la position des grandes banques selon laquelle le marché a besoin d’un choc pour casser la tendance haussière. Brent s’orienter. Par exemple, des prix plus élevés qui conduiront à son rééquilibrage. Que cela déclenche une récession est une autre question. Les traders devraient continuer à acheter du Brent et ouvrir ou ajouter des positions longues sur les corrections. Les objectifs intermédiaires sont encore 124 $ et 131 $ le baril.

Graphique des prix UKBRENT en temps réel

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