Record d’inflation de l’UE, EUR/USD risquant un revers

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Analyse EUR/USD et points de discussion

  • euro L’inflation dans la région atteint un nouveau record, soutenant Taux BCE marche cas
  • EUR/USD Décrochage de la dynamique haussière, EUR/risquedollar américain Se retirer

L’inflation de la zone euro à un nouveau sommet

L’inflation de la zone euro s’est élevée à 8,1% en mai, contre 7,5% et au-dessus des attentes de 7,7%. Le chiffre sous-jacent a également dépassé les attentes à 3,8 % contre 3,5 % et réaffirme ainsi les arguments en faveur d’un resserrement de la BCE au troisième trimestre. Cependant, la question pour la BCE est de savoir si la banque ira de l’avant avec 25 ou 50 points de base en juillet. Même si les marchés monétaires anticipaient un resserrement de 34 points de base en juillet, une hausse de 25 points de base reste pour moi le cas de base. Couplé à cela, le ralentissement de la croissance reste le risque à l’avenir, ce qui à son tour soutient toujours le parti pris d’atténuer les baisses de la dollar américain.

Calendrier DailyFX

Source : DailyFX

L’action corrective des prix sur l’EUR/USD a vu la paire se redresser vers le retracement de Fibonacci de 38,2 % de la fourchette de 2022. Cependant, l’élan semble être au point mort dans la région de 1,0750-80, offrant aux baissiers de l’euro une zone pour rechercher un recul de la devise. . Notez que les dirigeants de l’UE qui conviennent d’un pétrole L’embargo russe bloquera les 2/3 de la Russie pétrole les importations finiront par influencer les perspectives de croissance de l’UE à l’avenir et, par extension, exerceront une pression sur l’euro.

La reprise actuelle de l’euro est d’environ 4 % par rapport à ses récents creux, par rapport aux reprises précédentes de 3,3 à 3,5 % en janvier et mars, ce qui me dit que la reprise actuelle pourrait être un peu longue. Alors que les commentaires de la semaine dernière de Bostic de la Fed concernant une éventuelle pause de resserrement dès septembre ont probablement exacerbé la faiblesse de l’USD, la Fed n’aura guère envie de revenir sur ses perspectives de resserrement agressif étant donné que l’inflation reste très rigide à des niveaux extrêmement élevés.

Graphique EUR/USD : période quotidienne

Perspectives EUR/USD : Inflation record de l'UE, recul des risques EUR/USD

Source : Refinitif

MOT FINAL : Rééquilibrage de fin de mois

Rappel, aujourd’hui est la fin du mois et par conséquent, le rééquilibrage des devises peut entraîner une action bruyante des prix à l’approche du fix de 16 heures à Londres. Actuellement, les modèles des banques d’investissement indiquent une vente nette d’USD.

EXPLICATION DU RÉÉQUILIBRAGE FX DE FIN DE MOIS

London WMR Fix (1600 heure de Londres): Le WMR Fix est l’un des benchmarks les plus largement utilisés pour le trading forex et a lieu tous les jours dans une fenêtre de 5 minutes autour de 1600 heure de Londres. La solution fournit un ensemble standard de taux de change de référence pour les investisseurs en actions et en obligations afin de comparer les valorisations et les performances du portefeuille les unes par rapport aux autres.

La solution WMR a tendance à coïncider avec une forte augmentation du volume des transactions, entraînant une augmentation considérable de la liquidité. Parfois, cela permet à d’importants flux d’argent réel de se produire sans causer trop de distorsion. Cependant, les flux peuvent également être dominants dans un sens (achat fort ou vente forte), entraînant des mouvements démesurés en très peu de temps.

Le plus grand épisode de volatilité provient de l’ajustement de fin de mois, qui a lieu le dernier jour ouvrable, où des mouvements extrêmes du marché peuvent souvent se produire à l’approche de la hausse entre 15h00 et 16h00 à Londres. Ces flux de devises proviennent principalement du rééquilibrage des actions.

Ainsi, si un gestionnaire de portefeuille britannique détient des actifs libellés en dollars américains et cherche à couvrir le risque de change, une augmentation mensuelle de la valeur de ces actifs conduira à une couverture supplémentaire du dollar (vente de dollars). Par exemple, si les actions sont couvertes contre le change et que les actions américaines (S&P 500) ont augmenté au cours du mois, tandis que FTSE100 (marché boursier britannique) s’est négocié à plat, alors les investisseurs basés au Royaume-Uni vendraient des dollars américains contre le Livre à ajouter à votre couverture, conduisant à une appréciation dans GBP/USD. Plus la surperformance du marché boursier américain par rapport au Royaume-Uni sera élevée, plus elle sera associée à de nouvelles ventes d’USD par rapport à la GBP, ce qui entraînera une nouvelle hausse de la GBP. Cependant, les mouvements extrêmes peuvent souvent être partiellement inversés le lendemain de la correction de fin de mois. Cela dit, la survenance d’un tel événement sur un marché aussi liquide que FX suggère que la correction de Londres (fixe en fin de mois en particulier) est importante pour les traders FX à surveiller.





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