Le sentiment d’aversion au risque a de nouveau dominé cette semaine, mais malheureusement pour les haussiers de l’USD, le dollar n’a pas profité, car les traders semblent avoir intégré les probabilités d’une récession américaine en hausse, entraînant la pire performance de la semaine.
Le franc suisse a été le vainqueur cette semaine parmi les principales devises, suscité par les commentaires de BNS Président Jordan sur la possibilité pour la BNS d’agir pour freiner l’inflation si nécessaire.
Nouvelles en vedette et mises à jour économiques :
La Chine a maintenu son taux directeur inchangé lundi malgré un fort ralentissement économique dû aux restrictions covid
Le FMI a levé la pondération du yuan dans son panier de devises des droits de tirage spéciaux
Ventes au détail aux États-Unis en avril : +0,9 % m/m contre une prévision de 1,0 % m/m et une lecture précédente de 1,4 % ; la vente au détail principale a chuté à 0,6 % contre 2,1 % auparavant
La ministre suédoise des Affaires étrangères, Ann Linde, a signé mardi une demande déclarant l’intention de la Suède d’adhérer à l’OTAN.
Le président de la Fed, Powell, a déclaré mardi que la Fed n’hésiterait pas à continuer d’augmenter les taux jusqu’à ce que l’inflation diminue.
Inventaires hebdomadaires de pétrole brut US EIA -3394K contre +1383K attendu
Les autorités de Shanghai lèvent progressivement les restrictions liées au COVID-19
Le turc Erdogan se penche sur l’expansion de l’OTAN alors que Biden accueille les dirigeants finlandais et suédois
La PBOC a réduit le taux préférentiel des prêts sur 5 ans à 4,45% contre 4,6% pour stimuler l’économie
Les prix à terme du gaz européen ont chuté cette semaine en raison de l’augmentation des réserves
Les actions américaines terminent la semaine en baisse de 20% par rapport à des sommets records, entrant officiellement dans un marché baissier technique
Résumé hebdomadaire intermarchés
En regardant le tableau ci-dessus, il est assez clair qu’il s’agissait d’une autre série de vibrations de risque alors que la plupart des grandes classes d’actifs ont clôturé dans le rouge vendredi. Mais il y a un grand changement dans la mesure où nous avons constaté une faiblesse du dollar et une baisse des rendements obligataires, tandis que les prix des obligations (qui ont été détruits en 2022) et de l’or se sont renforcés au cours de la seconde moitié de la semaine.
On peut affirmer que les traders commencent à intégrer les probabilités croissantes d’une récession mondiale imminente, en particulier aux États-Unis, compte tenu des mises à jour persistantes de l’inflation et de la rhétorique de hausse des taux de la Réserve fédérale, et de l’affaiblissement des données/enquêtes économiques américaines.
Nous avons également reçu cette semaine une série de rapports sur les bénéfices de grands détaillants américains comme Walmart et Target, indiquant globalement que les consommateurs américains se retiraient des articles discrétionnaires, faisant écho au sentiment de ralentissement de la croissance d’Amazon dans son rapport sur les bénéfices d’avril.
Le grand basculement du sentiment de risque à négatif mercredi était corrélé à la publication des résultats de Target, c’est donc peut-être l’étincelle qui a déclenché le grand mouvement de risque, caractérisé par une baisse des actions, des crypto-monnaies, des rendements obligataires et du pétrole par rapport à une cassure plus élevée en prix de l’or et des obligations. Cela montre également que les commerçants attendaient peut-être de voir ce que les États-Unis faisaient. secteur de la distribution imprimerait avant de faire des mouvements dans les grands marchés.
Ce sentiment s’est poursuivi lors des sessions asiatiques et londoniennes de jeudi avant de toucher le fond lors de la session américaine, en corrélation avec une autre série de faiblesses des données américaines, notamment une augmentation des demandes d’assurance-chômage provenant des données d’enquêtes sur la fabrication aux États-Unis et de la Fed de Philadelphie. Nous supposons que l’argument ici pourrait être que plus nous voyons des points de données plus faibles, plus la probabilité d’un cycle de hausse des taux plus agressif qui se profile diminuera.
Les actifs risqués ont continué d’augmenter vendredi, peut-être aidés par des nouvelles en provenance de Chine selon lesquelles la Banque populaire de Chine a abaissé le taux préférentiel de prêt à 5 ans à 4,45 % pour aider à stimuler son économie. Mais le sentiment de risque a de nouveau pris une tournure négative au cours de la Séance américainesans catalyseur direct apparent pour le changement rapide des vibrations à risque.
Dans l’espace monétaire, le franc suisse a remporté les honneurs, largement soutenu par un discours du président de la Banque nationale suisse, Thomas Jordan, mercredi. Il a noté que la BNS est prête à agir si les pressions inflationnistes se poursuivent, une décision surprenante étant donné la position habituelle de la BNS d’intervenir sur les marchés des changes pour affaiblir le franc suisse si nécessaire.
Paires USD
superposition de Paires USD: Graphique forex 1 heure
L’indice manufacturier de New York chute à -11,6 en mai contre une baisse attendue à 15,5
La production industrielle américaine a augmenté de 1,1% en avril contre 0,4% prévu
Les stocks des entreprises américaines ont augmenté de 2,0 % en mars contre une hausse de 1,8 % en février et une prévision de 1,9 %.
Le président de la Federal Reserve Bank of St. Louis, James Bullard, a montré son soutien au plan de la Fed de lever 50 points de base lors des prochaines réunions
Le sentiment des constructeurs de maisons aux États-Unis est tombé en mai à 69 contre 77 en avril, la plus forte baisse depuis avril 2020.
Evans officiel de la Fed : transition vers des hausses de 0,25 % attendues d’ici juillet ou septembre
Les permis de construction future de logements aux États-Unis ont chuté de 3,2 % pour atteindre un creux de cinq mois en avril
Janet Yellen confirme qu’elle fait pression sur l’administration Joe Biden pour réduire certains tarifs chinois
L’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie a ralenti à 2,6 en mai contre 17,6 en avril, son plus bas niveau en deux ans.
Les inscriptions hebdomadaires initiales au chômage aux États-Unis ont bondi à 218 000 la semaine dernière contre 200 000 prévus
Les ventes de maisons existantes aux États-Unis ont chuté de -2,4 % en glissement mensuel en avril ; -5,9 % sur un an ; les stocks restent serrés à 2,2 mois d’approvisionnement, ce qui maintient les prix plus élevés
Responsable de la Fed de Kashkari: le FOMC pourrait finir par devoir augmenter plus haut
Paires GBP
superposition de Paires GBP: Graphique forex 1 heure
Le chômage au Royaume-Uni chute de 3,7 %, son niveau le plus bas depuis près de 50 ans
Les données sur l’emploi au Royaume-Uni montrent plus d’offres d’emploi que de personnes sans emploi pour la première fois jamais enregistrée
La croissance des salaires réels au Royaume-Uni a ralenti car la hausse de l’inflation a nui au pouvoir d’achat des consommateurs
Titre britannique IPC est passé de 7,0 % à 9,0 % en glissement annuel vs. 9,1 % attendu ; L’IPC de base a augmenté de 5,7 % à 6,2 % comme prévu en avril
Le ministre britannique des Finances, Sunak, déclare que la hausse de l’inflation est alimentée par la hausse du plafond des prix de l’énergie
Les ventes au détail au Royaume-Uni ont rebondi de 1,4 % m/m en avril contre une baisse estimée à 0,3 %, la baisse précédente de -1,2 % m/m en mars
L’indice de confiance des consommateurs britanniques est tombé à -40 en mai, le niveau le plus bas depuis 1974
Paires EUR
superposition de EUR Paires : graphique Forex 1 heure
Prix de gros allemands en hausse de 2,1 % contre une hausse de 4,2 % attendue
PIB flash zone euro : 0,3 % trimestriel ; la variation de l’emploi était de 0,5 %
Le chef de la banque centrale néerlandaise, Klaas Knot, a déclaré que la BCE devrait augmenter de 25 points de base en juillet, mais une hausse plus importante ne devrait pas être exclue
Les législateurs de la BCE, Rehn et de Cos, ont poussé mercredi à une normalisation rapide de la politique monétaire
IPC zone euro (final) en avril : +7,4 % a/a vs. +7,5 % prévisionnel a/a ; IPC de base à +3,5 % en glissement annuel
Les comptes rendus de la réunion de politique monétaire de la BCE ont montré des inquiétudes concernant l’inflation et l’urgence d’agir politiquement. Il n’y a pas d’engagement de plans sur les taux d’intérêt, mais la finalisation des achats d’obligations au troisième trimestre est toujours confirmée.
Paires en CHF
superposition de Paires en CHF: Graphique forex 1 heure
Discours du président de la BNS, Thomas Jordan, mercredi :
- La Banque nationale suisse n’est pas l’otage des autres banques centrales
- L’inflation devrait retomber dans la fourchette cible de 0-2% de la BNS
- La BNS est prête à agir si les pressions inflationnistes persistent, mais rien n’indique la nécessité d’agir pour le moment
- Prêt à intervenir sur les marchés des changes si nécessaire
Paires CAO
superposition de SCÉLÉRAT Paires : graphique Forex 1 heure
La construction résidentielle au Canada était de 257 846 unités en avril, contre 253 226 unités en mars: SCHL
Selon Statistique Canada, la hausse des prix a stimulé la fabrication (+2,5 %) et les ventes en gros (+0,3 %) en mars
L’Indice des prix des produits industriels (IPPI) du Canada a augmenté de 0,8 % m/m en avril; L’indice des prix des matières premières (IPMB) a baissé de -2,0 % m/m
Paires MXN
superposition de NZD Paires : graphique Forex 1 heure
Services néo-zélandais AMP (Avril) 51,4 (précédemment 51,6)
Les prix des produits laitiers néo-zélandais GDT ont chuté de 2,9 %, après une baisse précédente de 8,5 %
La Nouvelle-Zélande prévoit de dépenser 1 milliard de dollars néo-zélandais pour atténuer la douleur de l’inflation
Nouvelle-Zélande PPI Entrées +3,6 % au cours du trimestre, sorties +2,6 % au premier trimestre
Paires AUD
superposition de Paires AUD: Graphique forex 1 heure
Minutes RBA: la banque centrale envisage d’augmenter le taux de trésorerie de 15 points de base, 25 points de base ou 40 points de base
Procès-verbal de la RBA : Inflation pourrait atteindre un maximum de 6 % d’ici fin 2022
L’indice des prix des salaires en Australie a augmenté de 0,7 % contre 0,8 % prévu au premier trimestre
Le principal indice MI d’Australie a chuté de 0,2% en avril
Le taux de chômage en Australie à 3,9%, son plus bas niveau en 50 ans, mais moins d’emplois ajoutés en avril que prévu
Paires JPY
inverser la superposition Frais Paires : graphique Forex 1 heure
Les commandes préliminaires japonaises de machines-outils ont chuté de 30% à 25,5%
L’indice d’activité de l’industrie tertiaire au Japon a augmenté de 1,3 % en glissement mensuel pour atteindre 97,6 en mars
Le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Masayoshi Amamiya, s’est engagé à poursuivre “un fort assouplissement monétaire”
L’Agence japonaise du tourisme a annoncé mardi que les visites en petits groupes pourraient être autorisées dès le mois de mai.
PIB japonais provisoire pour le premier trimestre 2022 : -0,2 % t/t
Indice de confiance des fabricants japonais de tankan pour mai : +5 contre +11 en avril, le plus bas depuis février 2021
Les commandes de machines de base au Japon augmentent de 7,1% contre 3,9% attendu en mars
Le déficit commercial du Japon s’élargit en avril, les importations (28 %) dépassant les exportations (12,5 %)