Un très bref résumé de 2021 : C’était un risque pour le bébé !

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Quoi de neuf, démons du marché ? Nous allons jeter un œil très rapide à 2021 et à l’évolution des prix du marché pour nous guider avec nos « Prédictions rapides et farfelues 2022 ».

Il y avait beaucoup de choses à couvrir dans un seul article, mais ce sont les principaux sujets qui, selon nous, ont animé les marchés cette année et influenceront probablement ce que nous pouvons voir au début de 2022.

Bilan 2021 entre marchés :

Actions mondiales, matières premières, obligations et or

Le graphique croisé ci-dessus résume bien 2021 comme un type d’année à risque général pour les marchés. Les actions (représentées par le Vanguard Total World ETF) et les matières premières (représentées par le S&P GSCI) ont probablement profité de la reprise mondiale depuis les profondeurs du creux pandémique de 2020, probablement basée sur la distribution de vaccins ainsi que sur le monde ininterrompu et extrêmement flexible. politiques monétaires créées pour éviter la dépression économique.

Ces conditions, comme prévu, ont conduit à des taux d’inflation record en 2021 dans le monde (avec l’aide crise de la chaîne d’approvisionnement), suscitant des spéculations tout au long de 2021 sur la nécessité pour les banques centrales mondiales de réduire les liquidités et potentiellement d’augmenter les taux d’intérêt.

Ce problème a probablement été le catalyseur du rallye du dollar en 2021, alors que les commerçants pesaient sur les chances croissantes que la Fed devrait éventuellement réduire les mesures d’assouplissement quantitatif le plus tôt possible. Cela, ajouté aux attentes des traders concernant des taux d’inflation élevés, a également été l’argument de la hausse inquiétante des rendements obligataires (baisse des prix des obligations) et de la chute des prix de l’or.

Fin 2021, les banques centrales avaient généralement renoncé à l’argument selon lequel l’environnement de forte inflation était « transitoire », comme l’ont démontré plusieurs banques centrales qui ont non seulement mis fin aux mesures d’urgence en cas de pandémie / assouplissement quantitatif, mais certaines ont même augmenté les taux d’intérêt. Cela comprenait les banques centrales du Royaume-Uni, de la Nouvelle-Zélande, du Mexique, du Brésil et de la Corée du Sud, entre autres.

Parallèlement à la montée du Variante Omicron en novembre, l’idée d’éliminer l’argent facile a probablement contribué à l’augmentation généralisée de la volatilité des marchés et de l’aversion au risque / sentiment de prise de bénéfices à l’approche de la fin de l’année. C’est en novembre que l’on a vu la hausse persistante des marchés actions caler, tandis que les actifs à bêta plus élevé comme le pétrole et les crypto-monnaies ont subi une forte baisse pratiquement jusqu’à la fin de l’année.

Aperçu des devises 2021 :

Aperçu du prix de la paire USD 2021
Aperçu du prix de la paire USD 2021
Performance de change de MarketMilk 2021
Performance de change de MarketMilk 2021

Le dollar américain s’est presque classé au premier rang des principales devises en 2021, profitant de l’amélioration des perspectives d’emploi (le taux de chômage est passé de 6,7% à 4,2% en 2021) et des spéculations selon lesquelles la Fed réduira plus tôt que prévu pour lutter contre les taux élevés. de l’inflation. On peut dire que le dollar canadien a pris la première place d’un cheveu, alors que la situation économique du Canada s’est également considérablement améliorée. Le taux de chômage a fortement chuté, passant d’un sommet de 9,4 % à 6,0 % en 2021, faisant fortement augmenter les attentes de hausse des taux de la Banque du Canada en 2022.

Le dollar australien et le dollar néo-zélandais ont sous-performé les attentes, non seulement n’ayant pas réussi à prendre leurs premières places habituelles dans les environnements risqués, mais restant dans le rouge tout au long de l’année. Alors que les taux d’inflation étaient élevés et que les conditions d’emploi se sont améliorées en Australie et en Nouvelle-Zélande, les réactions agressives de verrouillage et d’isolement des deux pays aux variantes Delta et Omicron ont probablement été les catalyseurs qui ont conduit à une croissance négative des tiers dans les deux pays (-1,9 % t/t en Australie et -3,7% t/t en Nouvelle-Zélande) et a abaissé les anticipations de hausse des taux.

Et en bas de la liste se trouvaient le yen japonais et l’euro. Du point de vue du sentiment de risque, le yen japonais a tendance à être le plus grand perdant dans les environnements à risque, et lorsqu’il est combiné à l’incapacité du Japon à supprimer la pandémie (les cas ont atteint des niveaux record de près de 30 000 / jour en août) Cela ne devrait pas venir comme un surprise qu’elle entraîne une baisse des performances économiques. Le Japon a publié un lecture négative du PIB au troisième trimestreainsi que des chiffres d’inflation record mais relativement modérés, faisant monter l’enjeu que la Banque du Japon reste accommodante pendant un certain temps.

L’euro n’est pas non plus tombé amoureux et, comme le Japon, un renversement négatif des tendances pandémiques a peut-être poussé les commerçants à reconsidérer leurs longs paris sur l’euro. Le large retournement à la baisse de l’euro est en corrélation avec la hausse de la variante Delta en juin (les cas quotidiens ont augmenté de plus de 100K / jour), ainsi qu’avec le renversement maximum et baissier des données et du sentiment économiques européens depuis (ZEW Le sentiment économique est passé de 84,0 en mai à 25,9 en novembre).

Sans surprise, alors que l’inflation reste toujours élevée dans la zone euro, la La Banque centrale européenne a récemment déclaré qu’elle continuerait à fournir un niveau élevé de soutien monétaire. Bien au-delà de la fin du programme d’achat d’urgence en cas de pandémie début 2022, notamment avec de nouveaux cas quotidiens en Europe dépassant désormais les 700K/jour.



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