Une séquence de victoires consécutives de 2 semaines menacée alors que PCE et NFP se rapprochent

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Prévision fondamentale des actions : baissière

  • monde financieren particulier les actions technologiques, voir les meilleures performances sur 2 semaines depuis des années
  • La politique monétaire continue de jouer contre la faveur des marchés boursiers
  • Nasdaq 100, S&P 500 et Dow Jones avec un œil sur le PCE et les données sur l’emploi aux États-Unis.

A Wall Street, la bourse a réalisé une solide performance en deux semaines. Les contrats à terme Dow Jones et S&P 500 ont augmenté respectivement de 5,5% et 7,7%. Le premier a enregistré sa meilleure performance depuis le début de 2021, le second ayant le plus augmenté depuis mai 2020. Cependant, les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont remporté le gâteau, l’indice gagnant plus de 10 %. Il faut remonter au buste des dotcoms du début des années 2000 pour voir le même genre de performances.

Ceci malgré une Réserve fédérale de plus en plus agressive, le président Jerome Powell et la société offrant des signaux relativement forts aux marchés financiers. Plus tôt la semaine dernière, il a déclaré que la banque centrale “lèverait” plus de 25 points de base à la fois “si nécessaire”. Simultanément, la banque centrale a offert des messages confiants selon lesquels elle ne voit pas une forte probabilité de récession en 2023.

Ce ton aurait pu être ce qui a contribué à faire grimper les marchés boursiers. Il travaille également à offrir plus de liquidités au système avec un solde croissant. Dans le graphique ci-dessous, vous pouvez voir que le S&P 500 a bondi ces dernières semaines alors que la Réserve fédérale a augmenté ses actifs. En effet, début mars, la banque centrale a augmenté son bilan de la plupart depuis début janvier.

Bilan du S&P 500 par rapport à la Réserve fédérale

Tous les yeux sur PCE et NFP

Est-ce la fin de la crise boursière pour l’instant ? Certains des rallyes de marché les plus agressifs peuvent être trouvés dans un marché baissier. 2018 et 2020 en offrent des exemples récents. En 2018, lorsque la Fed a relevé les taux d’intérêt à quatre reprises, le S&P 500 a atteint un creux au début de l’année précédente en hausse de 16 % pour atteindre un niveau record. L’indice est ensuite tombé rapidement dans un marché baissier pour clôturer l’année, chutant de plus de 20 %.

La banque centrale a ensuite inversé sa politique en 2019, annulant la série de hausses de taux agressives. Cela a conduit à une année solide pour le marché boursier. Selon Bloomberg, l’IPC américain devrait augmenter de 6,2 % en glissement annuel cette année, pour tomber à 2,6 % en 2023. Il reste à voir dans quelle mesure l’inflation pourrait se calmer plus tard cette année . A l’heure actuelle, la politique monétaire reste de plus en plus défavorable à l’appétit pour le risque. Cela peut être vu en regardant la prime de risque du S&P 500 sur le rendement du Trésor à 10 ans dans le graphique ci-dessous.

A venir, tous les regards sont tournés vers le PCE américain et les données sur l’emploi, le premier étant l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, avec un indice de base qui devrait atteindre 5,5 % a/a. Bien que ces données ignorent largement l’impact potentiel de l’Ukraine. Le rapport de mars sur la masse salariale non agricole clôturera la semaine. Le salaire horaire moyen devrait augmenter de 5,5 % en glissement annuel, contre 5,1 % auparavant. Des signaux de prix plus forts pourraient souligner la rhétorique belliciste de la Fed, mettant en péril la volatilité des marchés boursiers.

La prime de risque sur les actions s’estompe

Nasdaq 100, Dow Jones, prévisions S&P 500 : 2 semaines de victoires consécutives à risque en tant que PCE, approche NFP

— Écrit par Daniel Dubrovsky, Stratège pour DailyFX.com

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